鹰眼预警：永鼎股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，永鼎股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为41.11亿元，同比下降5.38%；归母净利润为6141.45万元，同比增长42%；扣非归母净利润为4550.03万元，同比增长567.03%；基本每股收益0.0438元/股。

公司自1997年9月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为9.23亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永鼎股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为41.11亿元，同比下降5.38%；净利润为7214.89万元，同比下降36.61%；经营活动净现金流为-3.36亿元，同比下降216.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.13%，2.78%，-5.38%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.38%，销售费用同比变动17.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.96%，营业收入同比增长-5.38%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-3.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.657低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.6%，同比下降4.04%；净利率为1.75%，同比下降33.01%；净资产收益率（加权）为2.16%，同比增长41.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.6%，同比下降4.04%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.38%，2.62%，1.75%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.98%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为187.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为58.23%，同比下降7.27%；流动比率为0.98，速动比率为0.81；总债务为33.61亿元，其中短期债务为27.65亿元，短期债务占总债务比为82.25%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.8%，营业成本同比增长-4.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.4亿元、3.2亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别-5亿元、2.9亿元、-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.47，同比下降15.82%；存货周转率为5.06，同比下降9.2%；总资产周转率为0.5，同比下降8.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.21，5.57，5.06，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.56，0.54，0.5，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.67、2.33、2.13，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.53%、1.61%、1.98%，持续增长。

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