鹰眼预警：诺德股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，诺德股份发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2024年全年营业收入为52.77亿元，同比增长15.44%；归母净利润为-3.52亿元，同比下降1387.59%；扣非归母净利润为-4.15亿元，同比下降209.29%；基本每股收益-0.2029元/股。

公司自1997年10月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对诺德股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为52.77亿元，同比增长15.44%；净利润为-3.69亿元，同比下降856.73%；经营活动净现金流为6.16亿元，同比增长157.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-13.04%，-92.25%，-1387.59%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-11.53%，-140.47%，-209.29%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.6亿元，-1.5亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.44%，净利润同比下降856.73%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.7亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长184.23%，营业收入同比增长15.44%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为6.31%，同比下降39.29%；净利率为-6.99%，同比下降755.53%；净资产收益率（加权）为-5.94%，同比下降1450%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.33%、10.4%、6.31%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.5%，1.07%，-6.99%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.04%，0.44%，-5.94%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.94%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为55.31%，同比增长10.94%；流动比率为0.91，速动比率为0.77；总债务为63.67亿元，其中短期债务为46.17亿元，短期债务占总债务比为72.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.55%，49.86%，55.31%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.89，1.44，0.91，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.63、0.58、0.4，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为65.87%、75.71%、88.26%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为98.55%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.74%、0.75%、1.64%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长98.55%，营业成本同比增长20.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12.3亿元、11.5亿元、8.1亿元，公司经营活动净现金流分别7.9亿元、-10.7亿元、6.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.8，同比下降3.32%；存货周转率为5.2，同比增长25.39%；总资产周转率为0.34，同比增长7.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.29，2.9，2.8，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为63.1亿元，较期初增长87.65%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.36、1.36、0.84，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长93.83%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.1亿元，同比增长50.65%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.65%，营业收入同比增长15.44%，管理费用增速高于营业收入增速。

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