鹰眼预警：燕京啤酒应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，燕京啤酒发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润为10.56亿元，同比增长63.74%；扣非归母净利润为10.41亿元，同比增长108.03%；基本每股收益0.375元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为39.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对燕京啤酒2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为146.67亿元，同比增长3.2%；净利润为13.24亿元，同比增长54.87%；经营活动净现金流为25.49亿元，同比增长81.05%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.2%，营业成本同比下降1.92%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.38%、7.66%、3.2%持续下降，应收账款较期初变动分别为-1.16%、8.88%、11.77%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.43%、1.44%、1.56%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为40.72%，同比增长8.21%；净利率为9.03%，同比增长50.08%；净资产收益率（加权）为7.42%，同比增长56.87%。

报告期内，公司资产负债率为32.07%，同比增长5.5%；流动比率为1.67，速动比率为1.12；总债务为7.92亿元，其中短期债务为7.92亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.2、1.19、1.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.25%、3.66%、5.04%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为67.46，同比下降6.52%；存货周转率为2.23，同比增长0.53%；总资产周转率为0.66，同比下降2.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.91%、0.97%、0.99%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.5亿元，较期初增长243.99%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期年报，在建工程较期初分别为34.18%、74.55%、243.99%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为344.5万元，较期初增长106.9%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为16.9亿元，较期初增长891.87%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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