2025年4月，新经典文化股份有限公司（以下简称“新经典”）发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入820,530,960.76元，同比减少8.89%；归属于上市公司股东的净利润为126,611,067.08元，同比减少20.87%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为37,279,915.00元，同比下降78.58%，这两项数据的大幅变动，凸显了公司在过去一年面临的挑战。
营收与利润：双下滑背后的市场挑战
营业收入：市场需求疲软下的业务调整
2024年，新经典实现营业收入820,530,960.76元，较上一年的900,641,209.09元减少8.89%。从业务板块来看，国内图书策划与发行业务实现营业收入663,317,300元，同比减少9.66%，主要受图书市场消费需求，特别是非刚需品类需求疲软的影响。海外业务实现营收122,678,700元，同比减少9.40%，公司主动对海外业务进行优化调整，包括评估产品线、调整出版计划以及处置滞销库存等，对营收造成了一定压力。
| 业务板块 | 2024年营收（元） | 2023年营收（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 国内图书策划与发行 | 663,317,300 | 734,734,900 | -9.66% |
| 海外业务 | 122,678,700 | 135,465,500 | -9.40% |
净利润：多重因素导致利润缩水
归属于上市公司股东的净利润为126,611,067.08元，同比减少20.87%；扣除非经常性损益的净利润为107,278,879.12元，同比减少23.26%。除了营收下降的影响，海外业务亏损同比增幅加大也是净利润下滑的重要原因。2024年海外业务归属于上市公司的净利润为 -21,597,700元，亏损同比增加51.41%。
| 指标 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 126,611,067.08 | 160,003,287.89 | -20.87% |
| 扣除非经常性损益的净利润 | 107,278,879.12 | 139,788,606.95 | -23.26% |
基本每股收益与扣非每股收益：盈利能力下降
基本每股收益为0.7824元/股，同比减少20.54%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.6630元/股，同比减少22.92%。这两组数据的下降，直观反映了公司盈利能力的减弱，与净利润的下滑趋势一致，表明公司核心业务的盈利水平在下降。
费用分析：成本控制与业务调整并行
费用整体情况：多项费用下降
2024年度，公司销售费用为158,988,276.92元，较上年同期下降1.45%；管理费用为74,672,054.28元，同比下降3.64%；研发费用为7,139,700.14元，同比下降29.43%；财务费用为 -3,005,183.16元，较上年同期下降80.26%，主要因公司购买银行定期存款，利息收入增加。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 158,988,276.92 | 161,329,860.63 | -1.45% |
| 管理费用 | 74,672,054.28 | 77,495,994.73 | -3.64% |
| 研发费用 | 7,139,700.14 | 10,117,304.42 | -29.43% |
| 财务费用 | -3,005,183.16 | -1,667,099.73 | -80.26% |
销售费用：结构微调
销售费用虽有下降，但零售直营业务销售增长带来相应的销售服务费有所增加，同时职工薪酬和使用权资产折旧均有减少。这表明公司在销售策略上有所调整，在维持一定销售投入的同时，优化了成本结构。
管理费用：职工薪酬减少致费用下降
管理费用下降主要系报告期内公司职工薪酬减少所致。这可能是公司为应对业绩压力，进行的人员成本控制措施，但长期来看，需关注是否会对公司的管理效率和业务发展产生影响。
研发费用：投入减少
研发费用的大幅下降，主要系公司研发人员费用投入减少所致。在市场竞争激烈、技术变革迅速的环境下，研发投入的减少可能会影响公司的创新能力和长期发展潜力。
财务费用：利息收入增加致费用降低
财务费用的大幅下降得益于利息收入的增加，这显示公司在资金管理上较为稳健，通过合理的理财安排增加了收益。但公司也需注意利率波动带来的风险，确保资金的安全性和收益性。
现金流：经营现金流骤降需关注
经营活动现金流：销售与支付因素致净额大降
经营活动产生的现金流量净额为37,279,915.00元，较上年同期的174,035,649.83元减少136,755,734.83元，下降78.58%。主要原因包括销售商品收到的现金减少，支付版税的款项增加，以及购买一年期以上的定期存款。这表明公司在经营过程中的现金回笼能力减弱，同时支付压力增大，对公司的短期流动性可能产生一定影响。
投资活动现金流：理财操作致净流入
投资活动产生的现金流量净额为39,139,440.83元，上年同期为净流出255,580,219.11元。主要系报告期公司赎回的理财金额大于购买理财金额所致，显示公司在投资策略上较为灵活，通过合理调整理财规模，实现了投资活动现金流的转正。
筹资活动现金流：回购与分红致净流出增加
筹资活动产生的现金流量净额为 -221,388,987.65元，较上年同期净流出142,298,254.62元增加79,090,733.03元。主要系报告期内公司使用自有资金回购部分社会公众股、以及现金分红增加所致。这反映了公司在资本运作方面的积极举措，但也导致了筹资活动现金流出的大幅增加。
风险与挑战：知识产权、渠道与技术的三重压力
知识产权受侵害风险：盗版打击难度增大
公司畅销作品长期受盗版侵权危害，新兴渠道使盗版销售通路隐秘，取证困难，加大了公司保护知识产权的压力。尽管公司积极与专业机构合作打击盗版，但该风险仍可能对公司的市场份额和品牌形象造成不利影响。
渠道变革竞争加剧：价格压力与盈利挑战
宏观经济和市场环境变化影响图书消费，销售渠道的“打折促销”流量竞争，导致“破价”和“控价”难题，挤压了出版单位的盈利能力。新经典需不断增强内容独特性和营销能力，以应对渠道变革带来的竞争压力。
技术发展挑战：转型不确定性
生成式人工智能的发展对传统出版模式冲击深刻，出版单位转型面临技术基础和人才储备的限制。新经典虽持续关注并推进技术融合，但在转型过程中仍存在一定的不确定性。
高管薪酬：激励与业绩的关联思考
董事长薪酬：50.30万元
董事长陈明俊报告期内从公司获得的税前报酬总额为50.30万元。作为公司的领导者，其薪酬水平与公司的整体业绩和发展战略密切相关，在公司面临业绩下滑的情况下，这一薪酬水平是否合理，值得投资者关注。
总经理薪酬：85.79万元
总经理黄宁群报告期内从公司获得的税前报酬总额为85.79万元。总经理负责公司的日常运营和管理，其薪酬与公司的经营业绩挂钩，在当前公司业绩下滑的背景下，如何通过薪酬激励提升公司业绩，是公司需要思考的问题。
副总经理薪酬：73.41万元与79.98万元
副总经理薛蕾和朱国良报告期内从公司获得的税前报酬总额分别为73.41万元和79.98万元。副总经理在公司的业务拓展和管理中发挥重要作用，其薪酬水平应与所承担的职责和业绩相匹配。
财务总监薪酬：71.01万元
财务总监崔悦文报告期内从公司获得的税前报酬总额为71.01万元。财务总监负责公司的财务管理和风险控制，在公司面临经营压力和现金流变化的情况下，其工作的重要性不言而喻，薪酬也应与公司的财务状况和风险管理成效相联系。
新经典在2024年面临了营收、利润和现金流等多方面的挑战，尽管公司在费用控制和投资策略上有一定的调整，但在知识产权保护、渠道竞争和技术转型等方面仍需加大力度。投资者需密切关注公司在未来如何应对这些挑战，以实现业绩的回升和可持续发展。
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