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银河泰利债券季报解读:本期利润-234万,份额净值增长率-1.23%

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银河泰利纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告已发布,报告期内多项关键数据出现较大变化,值得投资者关注。其中本期利润为 -2,343,434.94元,而基金份额净值增长率为 -1.23%,这两项数据变化较大,反映出该基金在一季度面临的挑战。以下将对季报中的各项重要内容进行详细解读。

主要财务指标:本期利润为负,已实现收益正增长

报告期内,银河泰利债券A类基金本期已实现收益553,491.22元,但本期利润为 -2,343,434.94元,加权平均基金份额本期利润 -0.0124元。期末基金资产净值160,038,071.03元,期末基金份额净值1.0468元。I类基金本期相关数据无,期末基金份额净值1.0000元 ,自2023年1月4日开始份额为0。

主要财务指标 银河泰利债券A 银河泰利债券I
本期已实现收益(元) 553,491.22 -
本期利润(元) -2,343,434.94 -
加权平均基金份额本期利润(元) -0.0124 -
期末基金资产净值(元) 160,038,071.03 -
期末基金份额净值(元) 1.0468 1.0000

本期利润为负,显示基金在一季度整体经营成果不佳,尽管已实现收益为正,但可能因公允价值变动收益等因素导致最终利润为负,投资者需关注后续利润变化趋势。

基金净值表现:近三月表现不佳,长期有差异

银河泰利债券A

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 -1.23% 0.13% -1.19% 0.11% -0.04% 0.02%
过去六个月 1.75% 0.11% 1.02% 0.11% 0.73% 0.00%
过去一年 4.70% 0.11% 2.35% 0.10% 2.35% 0.01%
过去三年 11.04% 0.08% 6.31% 0.07% 4.73% 0.01%

过去三个月,净值增长率为 -1.23%,低于业绩比较基准收益率 -1.19%,表现不佳。但从过去六个月、一年及三年来看,净值增长率均高于业绩比较基准收益率,显示长期投资有一定优势。

银河泰利债券I

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
自基金合同生效日起至2019-6-16 3.31% 0.08% 2.25% 0.01% 1.06% 0.07%
2019-6-26至2019-7-9 0.10% 0.02% 0.30% 0.05% -0.20% -0.03%
2020-12-25至2021-1-10 0.26% 0.02% 0.40% 0.03% -0.14% -0.01%
2022-12-28至2023-1-3 0.24% 0.03% 0.22% 0.04% 0.02% -0.01%

由于I类基金份额在2023年1月4日后为0,上述数据反映此前不同阶段表现,各阶段净值增长率与业绩比较基准收益率有一定差异。

整体来看,基金短期净值波动受市场影响较大,投资者应结合自身投资期限和风险承受能力选择。

投资策略与运作:市场波动下的调整

宏观经济方面,国内一季度基本面虽取得“开门红”,但价格信号偏弱、货币市场流动性紧张等问题仍存,海外联储降息预期反复等因素也扰动市场。债券市场,一季度央行货币投放克制,资金价格高,债券市场调整,1 - 3月债市走势波动明显。

基金在复杂市场环境下,需动态调整投资策略,以应对宏观经济和债券市场变化,投资者应关注基金管理人应对策略及效果。

业绩表现:近三月跑输基准

截至报告期末,银河泰利债券A基金份额净值为1.0468元,本报告期基金份额净值增长率为 -1.23%,同期业绩比较基准收益率为 -1.19%,跑输基准0.04个百分点;银河泰利债券I基金份额净值为1.0000元,本报告期无份额。

近三月业绩不佳,或与债券市场调整有关,投资者需关注后续业绩能否改善及与基准的差距变化。

资产组合:债券投资占比超九成

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 157,870,464.03 98.52
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 2,234,023.78 1.39
8 其他资产 139,782.03 0.09
9 合计 160,244,269.84 100.00

固定收益投资占基金总资产98.52%,为主要投资方向,银行存款和结算备付金合计占1.39%,其他资产占0.09% 。基金资产配置符合债券型基金特点,高度集中于固定收益领域,投资者需关注债券市场波动对基金资产价值的影响。

行业股票投资:无股票持仓

本基金本报告期末未持有股票及港股通股票,专注于债券投资,避免股票市场波动风险,但也错失股票市场上涨收益机会,投资者需权衡这种投资策略的利弊。

债券投资组合:国债与金融债为主

按债券品种分类

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 64,259,795.54 40.15
2 央行票据 - -
3 金融债券 93,610,668.49 58.49
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 157,870,464.03 98.65

国家债券和金融债券为主要投资品种,分别占基金资产净值40.15%和58.49%,其中政策性金融债占金融债券全部份额。这种配置体现基金对债券安全性和稳定性的偏好,投资者需关注利率变动对国债和金融债价格的影响。

前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 240203 24国开03 700,000 71,714,616.44 44.81
2 230015 23附息国债15 400,000 41,667,835.62 26.04
3 230023 23附息国债23 100,000 12,122,461.54 7.57
4 210205 21国开05 100,000 11,037,084.93 6.90
5 200210 20国开10 100,000 10,858,967.12 6.79

前五名债券投资占比较高,24国开03占比达44.81%,投资集中度较高,若单一债券出现问题,可能对基金净值产生较大影响,投资者需关注这些债券的信用风险和市场风险。

开放式基金份额变动:I类份额为0

报告期期末基金份额总额152,882,810.64份,全部为银河泰利债券A类份额,银河泰利债券I类于2023年1月4日起无份额。份额变动情况反映投资者对A类基金的选择,投资者可结合基金业绩和自身需求,考虑是否参与A类基金投资。

综合来看,银河泰利债券基金在2025年第一季度面临债券市场调整等挑战,业绩表现不佳。投资者应密切关注宏观经济和债券市场变化,以及基金投资策略调整和业绩改善情况,谨慎做出投资决策。

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