鹏华中证车联网主题ETF发起式联接基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化明显，其中基金份额申购赎回变动较大，不同类别份额的净值表现也存在一定差异。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：各类份额收益表现分化
本基金分为A、C、I三类份额，在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出不同态势。
| 主要财务指标 | 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接A | 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接C | 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 125,172.79 | 21,676.23 | 415.53 |
| 本期利润（元） | 483,336.50 | 51,311.50 | -4,153.52 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0438 | 0.0244 | -0.1286 |
| 期末基金资产净值（元） | 13,716,524.09 | 2,864,378.23 | 105,757.23 |
| 期末基金份额净值 | 1.2324 | 1.2293 | 1.0078 |
从数据来看，A类份额本期已实现收益、本期利润均为正且相对较高，加权平均基金份额本期利润也为正；C类份额本期已实现收益和本期利润同样为正，但数值低于A类；I类份额本期已实现收益较低，且本期利润为负，加权平均基金份额本期利润为负。这表明报告期内各类份额收益表现分化，投资者应关注不同份额的收益特征。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
各阶段净值增长率与业绩比较基准对比
- 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.01% | 1.76% | 4.37% | 1.78% | -0.36% | -0.02% |
| 过去六个月 | 8.98% | 2.13% | 9.76% | 2.17% | -0.78% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.24% | 1.94% | 14.17% | 2.00% | 9.07% | -0.06% |
- 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.94% | 1.76% | 4.37% | 1.78% | -0.43% | -0.02% |
| 过去六个月 | 8.85% | 2.13% | 9.76% | 2.17% | -0.91% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 22.93% | 1.94% | 14.17% | 2.00% | 8.76% | -0.06% |
- 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接I
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.00% | 1.76% | 4.37% | 1.78% | -0.37% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.78% | 1.77% | 1.10% | 1.80% | -0.32% | -0.03% |
过去三个月，三类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，差值在 -0.32%到 -0.43%之间，说明短期基金表现弱于业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A、C类份额净值增长率高于业绩比较基准收益率，有一定超额收益，I类份额净值增长率低于业绩比较基准收益率。投资者需关注基金长期跟踪业绩比较基准的能力及波动情况。
投资策略与运作：紧跟市场主线
一季度A股市场围绕科技革新与产业升级展开，科技与新兴产业成为市场主线，TMT板块因AI技术突破先涨后跌但仍录得正收益。车联网行业方面，多地加速建设智能网联汽车测试与示范区，技术标准统一与基础设施建设成为重点，市场竞争加剧但机遇并存，人形机器人概念也推动了智能网联汽车产业发展。
本产品主要投资于智能网联汽车ETF（159872）跟踪中证车联网主题指数，努力控制跟踪误差，并应对投资者日常申购、赎回，确保基金安全运作。不过，市场波动及行业竞争或给基金运作带来挑战，投资者需关注基金能否持续有效跟踪指数及应对市场变化。
基金业绩表现：略逊于业绩比较基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为4.01%，同期业绩比较基准增长率为4.37%；C类份额净值增长率为3.94%，同期业绩比较基准增长率为4.37%；I类份额净值增长率为4.00%，同期业绩比较基准增长率为4.37%。三类份额净值增长率均略低于业绩比较基准增长率，反映出报告期内基金业绩表现与业绩比较基准存在一定差距，投资者应关注后续基金业绩能否改善。
基金资产组合：高度集中于基金投资
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 15,727,324.10 | 93.95 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 964,917.58 | 5.76 |
| 8 | 其他资产 | 48,613.57 | 0.29 |
| 9 | 合计 | 16,740,855.25 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中基金投资占比高达93.95%，金额为15,727,324.10元，主要投资于鹏华中证车联网主题交易型开放式指数证券投资基金。银行存款和结算备付金合计占5.76%，其他资产占0.29%。资产组合高度集中于基金投资，虽有助于紧密跟踪指数，但也使基金风险与所投资的ETF高度关联，若该ETF表现不佳，基金净值或受较大影响，投资者需关注此集中投资带来的风险。
股票投资组合：无相关明细披露
报告未披露按行业分类的股票投资组合及期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。虽本基金主要通过投资目标ETF跟踪指数，但股票投资策略中提及可投资标的指数成份股、备选成份股，因无具体股票投资信息，投资者难以了解基金在股票投资层面的具体布局及潜在风险。
开放式基金份额变动：申购赎回情况不一
| 项目 | 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接A | 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接C | 鹏华中证车联网主题ETF发起式联接I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 10,966,542.35 | 1,948,785.55 | 10.00 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 802,639.17 | 2,991,233.06 | 107,328.95 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 639,424.44 | 2,609,971.84 | 2,404.88 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 11,129,757.08 | 2,330,046.77 | 104,934.07 |
A类份额期初总额10,966,542.35份，期间申购802,639.17份，赎回639,424.44份，期末总额11,129,757.08份；C类份额期初1,948,785.55份，申购2,991,233.06份，赎回2,609,971.84份，期末2,330,046.77份；I类份额期初10份，申购107,328.95份，赎回2,404.88份，期末104,934.07份。可见，各份额申购赎回情况不同，C类份额申购赎回规模较大，投资者申购赎回行为或受市场行情、对基金预期等因素影响，而份额变动可能影响基金规模与运作，投资者需关注其对基金业绩的后续影响。
综合来看，鹏华中证车联网主题ETF发起式联接基金在2025年第一季度各类份额收益、净值表现存在差异，资产组合集中，份额申购赎回变动较大。投资者应结合自身风险承受能力、投资目标，密切关注基金后续运作及市场变化，谨慎做出投资决策。
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