泰康金泰3月定开混合季报解读：份额减少463万份，净值增长率仅0.13%

本基金在2025年第1季度主要财务指标如下：

本期已实现收益为609,129.56元，而本期利润仅53,415.06元 ，说明公允价值变动收益可能为负，对整体利润造成了一定的拉低作用。期末基金资产净值为52,146,755.67元，期末基金份额净值1.3980元，投资者可结合这些数据评估基金资产规模及单位价值。

本基金不同阶段净值增长率及与业绩比较基准收益率对比如下：

过去三个月，基金净值增长率为0.13%，业绩比较基准收益率为 -0.67%，基金跑赢业绩比较基准0.80个百分点 。但从过去一年、三年、五年及自基金合同生效起的数据来看，基金净值增长率大多落后于业绩比较基准收益率，投资者需关注基金长期表现能否持续改善。

宏观经济与市场表现

一季度经济总量表现平稳，结构上科技领域因deepseek出现亮点频出，传统部门中消费数据一般，地产处于底部震荡，债券吸引力渐显，同时投资者对经济和关税担忧致利率回落。权益市场方面，A股整体区间震荡，季度初和季末回调，港股表现强势。具体指数表现为，上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。申万一级行业中，有色金属、汽车等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业落后。

固收投资策略

由于2024年12月债市抢跑行情，2025年初债市估值较差，加之资金面收紧，一季度债市回调。基金年初降杠杆，考虑套息空间有限；久期方面，适度参与波段交易并根据波段调整久期。

权益投资策略

春节后基金组合减仓电力设备、周期和红利，加仓消费和科技。目前组合中消费占比最高，其次是制造和科技。尽管宏观经济短期偏弱，传统消费和周期品复苏不明，拖累组合收益，但新兴消费方向带来较好回报。科技板块配置上，因机器人产业链商业模式不成熟，更偏好智能驾驶和潜在AI应用方向。基金对后续市场谨慎乐观，将在新兴产业寻找商业模式清晰、管理层优秀的公司。

截至报告期末，本基金份额净值为1.3980元，本报告期基金份额净值增长率为0.13%，同期业绩比较基准增长率为 -0.67%，基金跑赢业绩比较基准，但整体增长率较低，投资者收益相对有限。

报告期末基金资产组合情况如下：

可以看出，基金资产配置以债券投资为主，占基金资产净值比例达84.61% ，权益投资占比相对较小为6.41%，反映出基金较为稳健的投资风格，但权益资产的配置也为基金带来一定增值潜力。

按行业分类境内股票投资组合

基金股票投资涉及多个行业，制造业占比最高为4.93%，信息传输、软件和信息技术服务业占0.76%，农、林、牧、渔业占0.73% 。行业分散布局有助于分散风险，但各行业表现不同也会对基金收益产生不同影响。

期末股票投资明细

从具体股票投资来看，前几名股票占基金资产净值比例均不高，最高的润本股份占0.95% ，投资相对分散，单一股票波动对基金影响有限。

报告期内，基金总申购份额为147,994.76份，总赎回份额为4,780,624.04份，导致期末基金份额总额较期初减少4,632,629.28份 。份额的减少可能反映部分投资者对基金预期或表现的调整，投资者需关注份额变动对基金规模及后续运作的影响。

综合来看，泰康金泰3月定开混合基金在2025年第1季度业绩表现一般，虽跑赢业绩比较基准但净值增长率较低，资产配置以债券为主，股票投资分散，同时基金份额有所减少。投资者应结合自身风险偏好和投资目标，谨慎评估该基金的投资价值。

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