建信创业板ETF联接基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据出现较大变化，其中开放式基金份额申购赎回变动明显，基金净值收益呈现负增长。这些变化对投资者而言，蕴含着风险与机遇，值得深入剖析。
主要财务指标：各份额收益均为负
本期已实现收益为负
报告期内，建信创业板ETF联接A本期已实现收益为 -204,767.84元，C份额为 -227,622.73元，E份额为 -19,945.15元。这表明基金在该季度内，实际获得的收益为负值。
| 基金份额 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | -204,767.84 |
| 建信创业板ETF联接C | -227,622.73 |
| 建信创业板ETF发起联接E | -19,945.15 |
本期利润为负
建信创业板ETF联接A本期利润 -724,128.33元，C份额 -794,056.29元，E份额 -57,871.89元。整体利润情况不佳，反映出基金在该季度的综合经营成果欠佳。
| 基金份额 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | -724,128.33 |
| 建信创业板ETF联接C | -794,056.29 |
| 建信创业板ETF发起联接E | -57,871.89 |
加权平均基金份额本期利润为负
A份额加权平均基金份额本期利润 -0.0211元，C份额 -0.0246元，E份额 -0.0211元。这意味着平均到每一份基金份额，在本季度的盈利状况为亏损。
| 基金份额 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | -0.0211 |
| 建信创业板ETF联接C | -0.0246 |
| 建信创业板ETF发起联接E | -0.0211 |
期末基金资产净值
报告期末，建信创业板ETF联接A资产净值47,511,538.57元，C份额45,461,666.14元，E份额4,029,729.41元。虽然资产净值有一定规模，但结合前期收益情况，需关注后续资产增长能力。
| 基金份额 | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | 47,511,538.57 |
| 建信创业板ETF联接C | 45,461,666.14 |
| 建信创业板ETF发起联接E | 4,029,729.41 |
期末基金份额净值
A份额期末基金份额净值1.4116元，C份额1.3808元，E份额1.3810元。份额净值反映了每份基金的实际价值，但结合收益情况，份额净值的增长动力不足。
| 基金份额 | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | 1.4116 |
| 建信创业板ETF联接C | 1.3808 |
| 建信创业板ETF发起联接E | 1.3810 |
基金净值表现：短期波动与长期收益并存
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，建信创业板ETF联接A净值增长率 -1.62%，业绩比较基准收益率 -1.64%；C份额净值增长率 -1.72%，业绩比较基准收益率 -1.64%；E份额净值增长率 -1.72%，业绩比较基准收益率 -1.64%。短期内，基金净值表现与业绩比较基准相近，但均为负增长。
| 基金份额 | 过去三个月净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | -1.62% | -1.64% |
| 建信创业板ETF联接C | -1.72% | -1.64% |
| 建信创业板ETF发起联接E | -1.72% | -1.64% |
从长期来看，如自基金合同生效起至今，A份额净值增长率41.16%，业绩比较基准收益率23.30%；C份额净值增长率38.08%，业绩比较基准收益率23.30%。长期基金净值增长高于业绩比较基准，但近期的负增长态势需投资者关注。
净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差
过去三个月，A份额净值增长率标准差1.50%，业绩比较基准收益率标准差1.53%；C份额净值增长率标准差1.50%，业绩比较基准收益率标准差1.53%；E份额净值增长率标准差1.50%，业绩比较基准收益率标准差1.53%。标准差反映波动程度，可见短期内基金与业绩比较基准的波动情况相近。
| 基金份额 | 过去三个月净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率标准差 |
|---|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | 1.50% | 1.53% |
| 建信创业板ETF联接C | 1.50% | 1.53% |
| 建信创业板ETF发起联接E | 1.50% | 1.53% |
投资策略与运作：紧跟指数但市场不佳
本基金为建信创业板ETF（159956）的联接基金，跟踪标的指数为创业板指。报告期内，创业板指年初延续下跌，后虽有反弹但三月再次震荡下行，整体录得负收益。基金绝大部分资产投资于目标ETF，基金管理人在面对指数震荡及基金申赎时，努力控制误差以追踪标的指数。但由于市场整体走势不佳，基金业绩受到影响。
基金业绩表现：各份额负收益
本报告期内，建信创业板ETF联接A净值增长率 -1.62%，波动率1.50%；C份额净值增长率 -1.72%，波动率1.50%；E份额净值增长率 -1.72%，波动率1.50%。各份额均呈现负收益，且波动率与业绩比较基准相近，表明基金受市场波动影响明显。
| 基金份额 | 净值增长率 | 波动率 |
|---|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | -1.62% | 1.50% |
| 建信创业板ETF联接C | -1.72% | 1.50% |
| 建信创业板ETF发起联接E | -1.72% | 1.50% |
基金资产组合：高度集中于基金投资
资产组合比例
报告期末，基金投资金额91,365,120.00元，占基金总资产的比例92.35%，主要为对建信创业板交易型开放式指数证券投资基金的投资。银行存款和结算备付金合计7,107,926.33元，占比7.18%；其他资产456,921.16元，占比0.46%。基金资产高度集中于基金投资，对创业板ETF的依赖度高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 91,365,120.00 | 92.35 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,107,926.33 | 7.18 |
| 其他资产 | 456,921.16 | 0.46 |
开放式基金份额变动：申购赎回差异大
各份额申购赎回情况
建信创业板ETF联接A报告期期初基金份额总额35,085,335.98份，期间总申购份额2,255,419.68份，总赎回份额3,682,988.65份，期末份额总额33,657,767.01份；C份额期初33,898,248.95份，申购9,674,514.82份，赎回10,648,427.14份，期末32,924,336.63份；E份额期初2,845,947.04份，申购3,296,156.23份，赎回3,224,077.40份，期末2,918,025.87份。可以看出，各份额的申购和赎回情况差异较大，市场对该基金的态度分化。
| 基金份额 | 报告期期初基金份额总额（份） | 报告期期间基金总申购份额（份） | 报告期期间基金总赎回份额（份） | 报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 建信创业板ETF联接A | 35,085,335.98 | 2,255,419.68 | 3,682,988.65 | 33,657,767.01 |
| 建信创业板ETF联接C | 33,898,248.95 | 9,674,514.82 | 10,648,427.14 | 32,924,336.63 |
| 建信创业板ETF发起联接E | 2,845,947.04 | 3,296,156.23 | 3,224,077.40 | 2,918,025.87 |
风险与机会提示
- 风险提示：从主要财务指标和净值表现来看，基金在报告期内收益为负，且市场波动对基金净值影响较大。同时，基金资产高度集中于对特定ETF的投资，若该ETF表现不佳，基金资产面临较大风险。此外，开放式基金份额的大幅变动，反映出市场对基金的信心不稳定，可能引发进一步的赎回压力。
- 机会提示：尽管短期业绩不佳，但从长期看，基金自合同生效起至今的净值增长率高于业绩比较基准。若投资者对创业板市场未来走势持乐观态度，且相信市场会出现反转，该基金作为紧密跟踪创业板指数的产品，有望在市场回升时获得较好收益。同时，基金管理人在跟踪指数过程中展现出一定的误差控制能力，为未来业绩改善提供了一定保障。
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