建信鑫益90天持有期债券型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，本报告将从主要财务指标、净值表现、投资策略及资产组合等多方面进行深度解读，剖析基金在一季度的运作情况，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：收益与利润情况分析
各分级基金收益利润指标差异
建信鑫益90天持有期债券基金分为A、C两类。从主要财务指标看，A类本期已实现收益为2,572,095.41元，本期利润为421,202.88元；C类本期已实现收益为4,512,143.37元，本期利润为474,560.19元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.0017，C类为0.0010。期末基金资产净值A类为152,215,816.94元，C类为293,421,168.94元，期末基金份额净值A类为1.0140元，C类为1.0126元。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建信鑫益90天持有期债券A | 2,572,095.41 | 421,202.88 | 0.0017 | 152,215,816.94 | 1.0140 |
| 建信鑫益90天持有期债券C | 4,512,143.37 | 474,560.19 | 0.0010 | 293,421,168.94 | 1.0126 |
基金净值表现：与业绩比较基准对比
近三月及成立来净值增长情况
- A类基金：过去三个月净值增长率为0.16%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，净值增长率标准差为0.05%，业绩比较基准收益率标准差为0.11%，差值分别为1.35%和 -0.06%。自基金合同生效起至今，净值增长率为1.40%，业绩比较基准收益率为0.85%，差值为0.55%。
- C类基金：过去三个月净值增长率为0.11%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，净值增长率标准差为0.05%，业绩比较基准收益率标准差为0.11%，差值分别为1.30%和 -0.06%。自基金合同生效起至今，净值增长率为1.26%，业绩比较基准收益率为0.85%，差值为0.41%。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 建信鑫益90天持有期债券A | 0.16% | 0.05% | -1.19% | 0.11% | 1.35% | -0.06% |
| 过去三个月 | 建信鑫益90天持有期债券C | 0.11% | 0.05% | -1.19% | 0.11% | 1.30% | -0.06% |
| 自基金合同生效起至今 | 建信鑫益90天持有期债券A | 1.40% | 0.03% | 0.85% | 0.11% | 0.55% | -0.08% |
| 自基金合同生效起至今 | 建信鑫益90天持有期债券C | 1.26% | 0.03% | 0.85% | 0.11% | 0.41% | -0.08% |
投资策略与运作分析：宏观环境下的调整
宏观经济与债券市场影响策略
- 宏观经济形势：一季度经济开局良好，PMI指数除1月外维持在荣枯线之上，固定资产投资增速提升，消费同比增速上行，但进出口有所下降，工业增加值同比增长。通胀偏弱，资金面偏紧，3月后边际改善，人民币汇率总体偏升值。
- 债券市场表现：一季度收益率先下后上，1年期国债和1年期国开债全季度分别上行45BP和44BP，1年期AAA中短期票据收益率上行26BP，1年期股份制银行同业存单发行利率上行35BP。
- 基金策略调整：本基金适度减少中长久期债券资产配置，根据市场波动和负债变化灵活调整组合资产配置结构，在保证组合流动性备付能力的同时努力实现稳健回报。
基金业绩表现：实际净值增长情况
A、C类基金一季度业绩
本报告期内，建信鑫益90天持有期债券A类净值增长率为0.16%，波动率为0.05%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，波动率为0.11%；C类净值增长率为0.11%，波动率为0.05%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，波动率为0.11%。A类基金在本季度跑赢业绩比较基准1.35%，C类跑赢1.30%。
资产组合情况：债券投资主导
债券为主要投资资产
- 资产占比：报告期末基金总资产为492,980,500.56元，其中固定收益投资为492,254,578.33元，占基金总资产的比例高达99.85%，而权益投资、基金投资、贵金属投资等均为0。
- 债券品种分布：金融债券公允价值为102,460,201.64元，占基金资产净值比例为22.99%，其中政策性金融债为41,228,734.24元，占比9.25%；企业短期融资券公允价值为126,451,328.71元，占比28.38%；中期票据公允价值为263,343,047.98元，占比59.09% 。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 102,460,201.64 | 22.99 |
| 其中：政策性金融债 | 41,228,734.24 | 9.25 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | 126,451,328.71 | 28.38 |
| 6 | 中期票据 | 263,343,047.98 | 59.09 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 492,254,578.33 | 110.46 |
股票投资组合：暂无股票投资
境内与港股通股票投资均无
报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均无相关投资，期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细也无记录，表明该基金在本季度未涉及股票投资。
开放式基金份额变动：赎回份额较多
A、C类基金份额赎回情况
- A类基金：报告期期初基金份额总额为469,504,212.43份，期间总申购份额为1,003,245.36份，总赎回份额为320,393,893.19份，期末基金份额总额为150,113,564.60份。
- C类基金：报告期期初基金份额总额为761,291,789.65份，期间总申购份额为4,375,630.00份，总赎回份额为475,909,850.49份，期末基金份额总额为289,757,569.16份。整体来看，A、C两类基金在本季度均面临较大规模的赎回。
| 项目 | 建信鑫益90天持有期债券A | 建信鑫益90天持有期债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 469,504,212.43 | 761,291,789.65 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,003,245.36 | 4,375,630.00 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 320,393,893.19 | 475,909,850.49 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 150,113,564.60 | 289,757,569.16 |
风险与机会提示
- 风险提示：尽管本季度基金净值增长率跑赢业绩比较基准，但债券市场波动较大，如1 - 3月债券收益率先下后上，后续市场不确定性仍较高。同时，基金份额出现较大规模赎回，可能反映部分投资者对基金未来表现信心不足。此外，宏观经济中进出口数据下滑、资金面前期偏紧等因素，也可能对基金后续运作产生影响。
- 机会提示：基金管理人根据市场变化灵活调整投资策略，如适度减少中长久期债券资产配置，若后续市场判断准确，有望继续实现稳健回报。对于风险偏好较低，追求稳定收益且看好债券市场长期表现的投资者，可关注该基金在市场波动中的调整能力及长期业绩表现。
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