2025年第1季度，泰康颐享混合型证券投资基金披露季报，报告期内多项数据变化明显，其中基金份额总额变动以及不同份额收益情况值得关注。报告期末基金份额总额为123,370,948.28份，较之前有一定幅度变化；而在收益方面，泰康颐享混合A本期已实现收益2,069,935.38元，泰康颐享混合C本期已实现收益1,187,902.94元 ，这些数据背后反映出基金怎样的运作情况，值得投资者深入探究。
主要财务指标：A、C份额收益有差异
各指标表现分化
本季度泰康颐享混合A和C份额在主要财务指标上呈现出一定差异。从已实现收益看，A份额为2,069,935.38元，C份额为1,187,902.94元 。而本期利润方面，A份额是404,917.00元，C份额为180,662.18元。加权平均基金份额本期利润，A份额为0.0052元，C份额为0.0037元。期末基金资产净值A份额达103,569,458.76元，C份额为63,499,158.60元 ，期末基金份额净值A份额为1.3654元，C份额为1.3363元 。
| 主要财务指标 | 泰康颐享混合A | 泰康颐享混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,069,935.38 | 1,187,902.94 |
| 本期利润（元） | 404,917.00 | 180,662.18 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0052 | 0.0037 |
| 期末基金资产净值（元） | 103,569,458.76 | 63,499,158.60 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3654 | 1.3363 |
基金净值表现：与业绩基准对比有差距
短期表现优于基准，长期差距显现
过去三个月，泰康颐享混合A净值增长率为0.34%，业绩比较基准收益率为 - 0.66%，A份额表现优于基准，差值达1.00%；C份额净值增长率为0.27%，与业绩比较基准收益率差值为0.93%。但从长期数据看，过去三年A份额净值增长率3.02%，业绩比较基准收益率10.04%，差距达 - 7.02%；C份额过去三年净值增长率2.09%，与业绩比较基准收益率差值为 - 7.95% 。
| 阶段 | 泰康颐享混合A | 泰康颐享混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.34% | -0.66% | 1.00% | 0.27% | -0.66% | 0.93% |
| 过去六个月 | 1.54% | 1.14% | 0.40% | 1.39% | 1.14% | 0.25% |
| 过去一年 | 4.21% | 5.99% | -1.78% | 3.89% | 5.99% | -2.10% |
| 过去三年 | 3.02% | 10.04% | -7.02% | 2.09% | 10.04% | -7.95% |
| 过去五年 | 18.29% | 19.13% | -0.84% | 16.52% | 19.13% | -2.61% |
| 自基金合同生效起至今 | 36.54% | 30.25% | 6.29% | 33.63% | 30.25% | 3.38% |
投资策略与运作：股债市场分析及策略调整
宏观经济下的股债市场表现
一季度宏观经济总量平稳，结构有亮点，科技领域因deepseek出现增强投资者信心。债券市场利率震荡上行后回落，主要受央行资金面调控及股市结构性行情影响。权益市场方面，经济缓慢复苏，政策加码，但大盘和板块波动大，上证综指下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77% 。
股债投资策略调整
固收投资策略上，密切跟踪行业和个体变化，挖掘信用债机会，灵活调节利率债仓位和久期。权益投资在仓位上相机抉择，一月低仓位，二三月高仓位。行业配置以计算机、汽车等为主。展望二季度，预计市场震荡偏上，权益仓位将灵活调整，重点关注TMT、内需消费和高股息等方向。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准
份额净值增长，与基准有差距
截至报告期末，泰康颐享混合A份额净值为1.3654元，净值增长率为0.34%；C份额净值为1.3363元，净值增长率为0.27%。然而同期业绩比较基准增长率为 - 0.66%，虽基金份额净值实现增长，但整体跑输业绩比较基准，投资者需关注后续业绩表现能否改善。
基金资产组合：债券占比高，权益投资有布局
资产配置以债券为主
报告期末基金总资产168,738,636.91元，其中固定收益投资115,878,087.10元，占比68.67%，权益投资40,270,276.94元，占比23.87%。通过港股通投资港股公允价值5,494,474.45元，占期末资产净值比例为3.29% ，显示出基金在资产配置上较为注重债券的稳定性，同时通过权益投资及港股投资寻求增值机会。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 40,270,276.94 | 23.87 |
| 其中：股票 | 40,270,276.94 | 23.87 |
| 固定收益投资 | 115,878,087.10 | 68.67 |
| 其中：债券 | 115,878,087.10 | 68.67 |
| 其他资产 | 1,256,005.12 | 0.74 |
| 合计 | 168,738,636.91 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较分散
境内外行业配置情况
境内股票投资组合中，制造业公允价值24,778,512.49元，占基金资产净值比例14.83%；信息传输、软件和信息技术服务业占比3.56%等。港股通投资股票中，电信服务占基金资产净值比例0.96% 。整体行业分布较分散，有助于分散风险，但也需关注各行业发展对基金净值的综合影响。
| 代码 | 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | 24,778,512.49 | 14.83 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,036,852.00 | 1.82 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,954,571.00 | 3.56 | - | - |
| I | 电信服务 | - | - | 1,602,064.45 | 0.96 |
股票投资明细：多行业个股布局
前十股票投资情况
按公允价值占基金资产净值比例排序，中芯国际占比2.33%（不同市场合计），长江电力占比1.82%，雅克科技占比1.69%等。涉及半导体、电力、电子等多个行业，体现基金在个股选择上的多元化，但需关注个股自身经营及行业竞争对基金业绩的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00981 | 中芯国际 | 91,500 | 3,892,410.00 | 2.33 |
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 5,419 | 484,079.27 | 0.29 |
| 2 | 600900 | 长江电力 | 109,200 | 3,036,852.00 | 1.82 |
| 3 | 002409 | 雅克科技 | 45,600 | 2,825,832.00 | 1.69 |
| 4 | 600941 | 中国移动 | 23,600 | 2,533,696.00 | 1.52 |
开放式基金份额变动：A、C份额有不同变化
份额申购赎回情况
泰康颐享混合A报告期期初基金份额总额80,360,539.96份，期间总申购份额393,994.13份，总赎回份额4,901,882.62份，期末份额总额75,852,651.47份。C份额期初50,385,308.16份，期间总申购份额1,324,438.91份，总赎回份额4,191,450.26份，期末47,518,296.81份。可见A、C份额在本季度均有赎回情况，投资者应关注份额变动对基金运作及自身收益的影响。
| 项目 | 泰康颐享混合A | 泰康颐享混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 80,360,539.96 | 50,385,308.16 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 393,994.13 | 1,324,438.91 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,901,882.62 | 4,191,450.26 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 75,852,651.47 | 47,518,296.81 |
综合来看，泰康颐享混合基金在2025年第一季度虽在资产配置、投资策略上有一定布局，但在业绩表现上与业绩比较基准仍存在差距，且基金份额出现赎回情况。投资者需密切关注后续基金在市场变化中的策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。
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