2025年第一季度，建信卓越成长一年持有期混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金净值增长率较为可观，同时基金份额变动也呈现出一定特点。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
各指标表现情况
本季度，建信卓越成长一年持有混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出不同数据 。
| 主要财务指标 | 建信卓越成长一年持有混合A | 建信卓越成长一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 14,658,322.25 | 1,525,331.56 |
| 本期利润（元） | 11,312,251.59 | 1,119,150.16 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0859 | 0.0811 |
| 期末基金资产净值（元） | 106,165,315.44 | 11,270,373.94 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8204 | 0.8104 |
建信卓越成长一年持有混合A的本期已实现收益为14,658,322.25元，C类份额为1,525,331.56元 。本期利润方面，A类份额为11,312,251.59元，C类份额为1,119,150.16元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0859元，C类为0.0811元。期末基金资产净值A类达106,165,315.44元，C类为11,270,373.94元。期末基金份额净值A类是0.8204元，C类为0.8104元。
指标反映的情况
从数据可以看出，A类份额在各项收益指标及资产净值上均高于C类份额。这可能与两类份额的收费模式、投资者群体及规模等因素有关。投资者在选择时，需结合自身投资期限、资金规模等因素，综合考虑两类份额的差异。
基金净值表现：短期表现优于业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
建信卓越成长一年持有混合A与C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 建信卓越成长一年持有混合A | 建信卓越成长一年持有混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | 11.44% | 1.78% | 3.88% | 7.56% | 1.06% | 11.32% | 1.78% | 3.88% | 7.44% | 1.06% |
| 过去六个月 | 7.12% | 1.77% | 3.21% | 3.91% | 1.36% | 6.90% | 1.77% | 3.21% | 3.69% | 1.36% |
| 过去一年 | 14.33% | 1.60% | 17.44% | -3.11% | 1.25% | 13.85% | 1.60% | 17.44% | -3.59% | 1.25% |
| 过去三年 | -17.46% | 1.34% | -13.03% | -4.43% | 1.09% | -18.45% | 1.34% | -13.03% | -5.42% | 1.09% |
| 自基金合同生效起至今 | -17.96% | 1.33% | -11.83% | -6.13% | 1.09% | -18.96% | 1.33% | -11.83% | -7.13% | 1.09% |
不同阶段表现分析
过去三个月，A、C两类份额净值增长率分别为11.44%和11.32%，大幅超过业绩比较基准收益率3.88% ，差值分别达7.56%和7.44%，显示出基金在短期内良好的投资运作能力。过去六个月，两类份额同样跑赢业绩比较基准。然而，过去一年及过去三年，基金净值增长率落后于业绩比较基准，反映出在较长时间段内，基金面临一定挑战。自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率也低于业绩比较基准，投资者需关注基金长期投资策略及市场环境变化对业绩的影响。
投资策略与运作：结合上下行策略把握机会
一季度市场情况
2025年一季度，A股市场总体上涨，中小市值涨幅较大，红利指数出现调整。分行业看，高弹性板块表现相对好，有色、汽车、机械、计算机等行业涨幅居前；煤炭、商贸零售、非银金融、石油石化等行业跌幅较大。DeepSeek大模型的成功发布带动AI、机器人等板块在一季度表现活跃、涨幅可观；汽车行业继续受益于国产电动车市场份额的持续提升；港股恒生科技板块估值修复显著。
基金投资策略
本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。配置思路主要是自上而下的策略判断和自下而上选股相结合，通过寻找和筛选行业以及个股的基本面变化，争取实现超额收益。在一季度市场环境下，基金通过这种策略，有望把握市场热点，如AI、汽车等板块机会，提升业绩表现。
基金业绩表现：本季度两类份额表现良好
本季度业绩数据
本报告期本基金A净值增长率11.44%，波动率1.78%，业绩比较基准收益率3.88%，波动率1.06%。本报告期本基金C净值增长率11.32%，波动率1.78%，业绩比较基准收益率3.88%，波动率1.06%。
业绩表现分析
本季度，建信卓越成长一年持有混合A与C两类份额净值增长率均超过11%，显著高于业绩比较基准收益率3.88%，且波动率与业绩比较基准相近。这表明基金在本季度投资策略较为成功，有效把握市场机会，在控制风险的同时实现了较好的收益增长，为投资者创造了一定价值。
资产组合情况：权益投资占比84.49%
资产组合详情
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为101,195,294.29元，占基金总资产的比例为84.49%，且全部为股票投资。固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产等项目均为0 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 101,195,294.29 | 84.49 |
| 其中：股票 | 101,195,294.29 | 84.49 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
权益投资主导的影响
基金资产以权益投资为主，表明基金管理人对股票市场较为看好，期望通过股票投资获取较高收益。然而，权益投资占比过高也意味着基金风险相对集中，股票市场的大幅波动可能对基金净值产生较大影响。投资者需关注市场走势，以及基金管理人在不同市场环境下的资产配置调整能力。
行业股票投资组合：制造业占比近七成
境内股票投资行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为81,656,492.85元，占基金资产净值比例为69.53% 。其他行业如信息传输、软件和信息技术服务业占2.10%，租赁和商务服务业占2.07%，合计占基金资产净值比例为73.70% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 81,656,492.85 | 69.53 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,467,121.36 | 2.10 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,432,231.00 | 2.07 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 86,555,845.21 | 73.70 |
港股通投资行业分布
港股通投资股票投资组合中，非日常消费品公允价值为3,321,712.74元，占基金资产净值比例为2.83%；信息技术占3.39%；通讯服务占3.91%，合计占比12.47% 。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| Materials 材料 | - | - |
| Consumer Staples 日常生活消费品 | - | - |
| Consumer Discretionary 非日常消费品 | 3,321,712.74 | 2.83 |
| Energy 能源 | - | - |
| Information Technology 信息技术 | 3,977,638.80 | 3.39 |
| Telecommunication Services 通讯服务 | 4,586,465.10 | 3.91 |
| Utilities 公用事业 | - | - |
| 合计 | 14,639,449.08 | 12.47 |
行业配置分析
基金在境内股票投资中高度集中于制造业，反映出对制造业发展前景的看好。而港股通投资涉及非日常消费品、信息技术等行业，实现了一定的行业分散。然而，行业过度集中于制造业可能带来行业风险，如果制造业出现不利变化，可能对基金净值产生较大冲击。投资者需关注制造业及港股通投资行业的发展动态，以及基金管理人的行业配置调整策略。
股票投资明细：宁德时代占比6.32%
前十名股票投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 29,360 | 7,426,318.40 | 6.32 |
| 2 | 688700 | 东威科技 | 161,249 | 6,295,160.96 | 5.36 |
| 3 | 00700 | 腾讯控股 | 10,000 | 4,586,465.10 | 3.91 |
| 4 | 002371 | 北方华创 | 9,798 | 4,075,968.00 | 3.47 |
| 5 | 688122 | 西部超导 | 86,431 | 4,006,076.85 | 3.41 |
| 6 | 600079 | 人福医药 | 168,800 | 3,477,280.00 | 2.96 |
| 7 | 002594 | 比亚迪 | 8,800 | 3,299,120.00 | 2.81 |
| 8 | 603416 | 信捷电气 | 49,700 | 2,991,940.00 | 2.55 |
| 9 | 600487 | 亨通光电 | 156,800 | 2,609,152.00 | 2.22 |
| 10 | 002846 | 英联股份 | 290,100 | 2,561,583.00 | 2.18 |
个股投资分析
宁德时代在基金投资组合中占比最高，达6.32%。这些股票涵盖了新能源、科技、医药等多个领域，与基金投资策略中关注具备持续成长性、估值合理的上市公司相契合。然而，若个别重仓股出现不利消息或业绩下滑，可能对基金净值产生一定影响。特别是人福医药集团股份公司曾因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，投资者需关注相关进展对基金的潜在影响。
开放式基金份额变动：A类份额赎回537.35万份
两类份额变动情况
| 项目 | 建信卓越成长一年持有混合A | 建信卓越成长一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 134,212,499.20 | 13,691,126.35 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 568,886.47 | 429,163.56 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,373,496.95 | 213,712.27 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 129,407,888.72 | 13,906,577.64 |
建信卓越成长一年持有混合A类份额报告期期初为134,212,499.20份，期间申购568,886.47份，赎回5,373,496.95份，期末份额为129,407,888.72份。C类份额期初13,691,126.35份，申购429,163.56份，赎回213,712.27份，期末份额为13,906,577.64份。
份额变动影响
A类份额赎回量较大，可能反映部分投资者对基金未来预期或自身资金安排的调整。尽管C类份额有一定申购增长，但整体份额变动情况需结合市场环境及投资者行为进一步分析。份额的大幅变动可能对基金规模及投资运作产生一定影响，基金管理人需合理应对，以保障基金的稳定运作及投资者利益。
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