泰康蓝筹优势股票季报解读：本期利润增100%+港股投资占比30%
2025年第一季度，泰康蓝筹优势一年持有期股票型证券投资基金（简称“泰康蓝筹优势股票”）披露季报。报告期内，该基金呈现出本期利润增长显著、港股投资占比提升等特点。以下将对季报关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润转正，已实现收益为负
- 主要财务指标情况
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | - 11,299,832.72元 |
| 本期利润 | 1,727,334.77元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0053元 |
| 期末基金资产净值 | 289,622,600.13元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9843元 |
- 解读：本期已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额不佳。但本期利润实现转正，得益于公允价值变动收益等因素。期末基金资产净值和份额净值数据，反映了当前基金资产规模和每份基金的价值。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
- 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.64% | 0.96% | 0.40% | 0.82% | 0.24% | 0.14% |
| 过去六个月 | -2.60% | 1.07% | -1.18% | 1.14% | -1.42% | -0.07% |
- 解读：过去三个月，基金净值增长率为0.64%，高于业绩比较基准收益率0.40%，差值为0.24%，显示出该基金在近三个月相对业绩比较基准有更好表现。而过去六个月，基金净值增长率为 - 2.60%，低于业绩比较基准收益率 - 1.18%，差值为 - 1.42%，说明半年内基金表现落后于业绩比较基准。
投资策略与运作：经济结构有亮点，权益市场震荡
- 宏观经济：一季度经济总量表现平稳，结构上亮点突出，deepseek出现增强投资者信心，科技领域表现亮眼。传统部门中，消费数据平稳，地产处于底部震荡，出口有隐忧但数据尚可，财政靠前发力是政策主要支撑。
- 权益市场：25年1季度A股整体区间震荡，季度初和季末回调，港股表现强势。从大盘指数看，上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业中，有色金属、汽车等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业落后。
- 权益投资：基金继续优选商业模式好、有竞争优势、估值合理的品种，并适度增配与经济复苏相关品种。
基金业绩表现：份额净值增长0.64%
截至报告期末，本基金份额净值为0.9843元，本报告期基金份额净值增长率为0.64%；同期业绩比较基准增长率为0.40%。基金在本季度实现了份额净值增长，且跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：港股投资占比达30.45%
- 报告期末基金资产组合情况
| 项目 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 194,434,825.54 | 66.98 |
| 其中：股票 | 194,434,825.54 | 66.98 |
| 固定收益投资 | 11,109,169.59 | 3.83 |
| 其中：债券 | 11,109,169.59 | 3.83 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 20,000,000.00 | 6.89 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 11,913,700.00 | 4.10 |
| 其他资产 | 1,467,047.36 | 0.51 |
| 合计 | 290,253,186.76 | 100.00 |
- 解读：权益投资占比最大，为66.98% ，其中股票投资占比相同。值得注意的是，本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为88,186,171.90元，占期末资产净值比例为30.45%，显示出对港股市场的较高配置。固定收益投资占比3.83%，买入返售金融资产占6.89% ，银行存款和结算备付金合计占4.10% 。
行业股票投资组合：制造业占比近半
- 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 142,013,467.77 | 49.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 10,684,602.00 | 3.69 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 17,532.28 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,836,588.00 | 1.67 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
- 解读：境内股票投资中，制造业占比最大，达49.03%，显示基金对制造业的重点布局。电力、热力、燃气及水生产和供应业占3.69%，信息传输、软件和信息技术服务业占1.67% ，其他多数行业占比较小或无投资。
股票投资明细：前十股票集中于知名企业
- 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 363,800 | 28,558,300.00 | 9.86 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 61,046 | 27,998,534.85 | 9.67 |
| 3 | 03606 | 福耀玻璃 | 264,400 | 13,541,791.99 | 4.68 |
| 3 | 600660 | 福耀玻璃 | 186,793 | 10,940,466.01 | 3.78 |
| 4 | 00388 | 香港交易所 | 52,800 | 16,800,526.20 | 5.80 |
| 5 | 000858 | 五粮液 | 123,870 | 16,270,324.50 | 5.62 |
| 6 | 600809 | 山西汾酒 | 73,339 | 15,715,080.92 | 5.43 |
| 7 | 000568 | 泸州老窖 | 117,227 | 15,206,686.44 | 5.25 |
| 8 | 600031 | 三一重工 | 762,400 | 14,538,968.00 | 5.02 |
| 9 | 600079 | 人福医药 | 605,000 | 12,463,000.00 | 4.30 |
| 10 | 03690 | 美团 - W | 75,900 | 10,912,667.77 | 3.77 |
- 解读：基金前十股票投资涵盖了家电、互联网、金融、白酒、重工等多个领域的知名企业。美的集团占比9.86%，腾讯控股占比9.67% ，显示出基金对优质蓝筹股的偏好。需注意，人福医药集团股份公司因特定重大事项披露违规等在报告编制前一年内被上海证券交易所内部通报批评，投资该股票存在一定风险。
开放式基金份额变动：期末份额总额稳定
报告期期末基金份额总额为294,250,048.62份。报告期内基金份额总额保持相对稳定，未出现大幅波动，表明投资者对该基金的持有情况较为稳定。
综合来看，泰康蓝筹优势股票在2025年第一季度虽本期利润转正且近三月跑赢业绩比较基准，但已实现收益为负仍需关注。在投资布局上，港股投资占比较高，行业集中于制造业，股票多为知名蓝筹企业。投资者需留意人福医药的风险事项，以及宏观经济和权益市场波动对基金业绩的后续影响。
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