鹏华稳健鸿利一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度内基金份额赎回变动较大，近1200万份被赎回，同时基金净值增长率表现亮眼，A类份额净值增长率达5.95%。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均实现增长
本季度鹏华稳健鸿利一年持有期混合A和C两类份额在已实现收益、本期利润等指标上均呈现增长态势。
| 主要财务指标 | 鹏华稳健鸿利一年持有期混合A | 鹏华稳健鸿利一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,338,687.90 | 151,973.69 |
| 本期利润（元） | 3,766,571.72 | 121,693.29 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0658 | 0.0420 |
| 期末基金资产净值（元） | 60,264,080.34 | 2,826,839.79 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1621 | 1.1277 |
从数据可见，A类份额在各项指标上的数值均高于C类份额，表明A类份额在规模和收益获取上相对更大。不过，投资者需注意，这里的业绩指标未包含认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会更低。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率远超业绩比较基准
无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今等多个阶段，净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 鹏华稳健鸿利一年持有期混合A | 鹏华稳健鸿利一年持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 5.95% | 0.94% | 0.56% | 5.39% | 0.26% | 5.74% | 0.94% | 0.56% | 5.18% | 0.26% |
| 过去六个月 | 6.89% | 1.13% | 0.07% | 6.82% | 0.20% | 6.33% | 1.13% | 0.07% | 6.26% | 0.20% |
| 过去一年 | 20.04% | 1.08% | 11.90% | 8.14% | 0.20% | 18.93% | 1.08% | 11.90% | 7.03% | 0.20% |
| 过去三年 | - | - | - | - | - | 20.10% | 0.96% | 2.55% | 17.55% | 0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | - | - | 12.77% | 0.96% | -6.90% | 19.67% | 0.17% |
这表明基金在各阶段的投资运作较为成功，能有效把握市场机会。但过往业绩不代表未来，投资者仍需谨慎。
投资策略与运作：顺应市场变化，把握科技与政策机遇
2025年1季度，市场受政策托底与AI科技主题驱动，风险偏好提升。中证1000指数上涨4.51%，科创50指数上涨3.42%，而沪深300与上证指数则分别下跌1.21%和0.48%，全市场成交额累计达约87万亿元。港股通市场表现突出，恒生指数上涨15.25%，恒生科技指数上涨20.74%，南向资金净流入突破4000亿港元。
基金组合秉持一贯投资框架与策略，依据公司行业领先地位、竞争优势及股东回报等因素进行调整，顺应市场变化，把握科技与政策带来的投资机遇。
基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为5.95%，同期业绩比较基准增长率为0.56%；C类份额净值增长率为5.74%，同期业绩比较基准增长率为0.56%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度良好的投资管理能力。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为59,450,921.49元，占基金总资产的比例达93.68%，其中股票投资占比相同。这表明基金在本季度对权益市场的配置力度较大，较为看好权益市场的投资机会。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 59,450,921.49 | 93.68 |
| 其中：股票 | 59,450,921.49 | 93.68 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 9 | 合计 | 63,458,765.74 | 100.00 |
需注意，权益市场波动较大，如此高的权益投资占比意味着基金净值可能随权益市场大幅波动，投资者要做好风险承受准备。
股票投资组合：行业分布较广，金融与制造业占比较高
境内股票投资：制造业、金融业等行业占比较大
境内股票投资组合中，制造业公允价值为25,067,530.40元，占基金资产净值比例为39.73%；金融业公允价值为9,555,445.40元，占比15.15%。此外，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业等行业也有一定配置。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 25,067,530.40 | 39.73 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,190,808.60 | 1.89 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,742,996.74 | 2.76 |
| J | 金融业 | 9,555,445.40 | 15.15 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,618,812.00 | 2.57 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 39,175,593.14 | 62.09 |
港股通投资股票：非日常生活消费品等有配置
港股通投资股票组合中，非日常生活消费品公允价值为1,733,949.24元，占基金资产净值比例为2.75% ；日常消费品公允价值为413,427.84元，占比0.66%。整体港股投资占基金资产净值比例为32.14%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 1,733,949.24 | 2.75 |
| 日常消费品 | 413,427.84 | 0.66 |
| 合计 | 20,275,328.35 | 32.14 |
基金股票投资行业分布较广，一定程度上分散了风险，但投资者仍需关注各行业的发展动态对基金净值的影响。
股票投资明细：前十股票集中于金融、消费等领域
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，投资集中于金融、消费等领域。如成都银行占比9.64%，中国移动占比9.14%，中国电信占比8.93%，伊利股份占比7.29%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601838 | 成都银行 | 353,700 | 6,080,103.00 | 9.64 |
| 2 | 00941 | 中国移动 | 74,545 | 5,764,799.96 | 9.14 |
| 3 | 00728 | 中国电信 | 1,045,363 | 5,633,803.25 | 8.93 |
| 4 | 600887 | 伊利股份 | 163,900 | 4,602,312.00 | 7.29 |
| 5 | 000858 | 五粮液 | 32,100 | 4,216,335.00 | 6.68 |
| 6 | 00700 | 腾讯控股 | 7,766 | 3,561,848.80 | 5.65 |
| 7 | 603067 | 振华股份 | 201,500 | 3,532,295.00 | 5.60 |
| 8 | 300979 | 华利集团 | 42,400 | 2,655,088.00 | 4.21 |
| 9 | 601128 | 常熟银行 | 350,720 | 2,444,518.40 | 3.87 |
| 10 | 06886 | HTSC | 153,000 | 1,762,088.52 | 2.79 |
这种集中投资有利于把握优势行业机会，但如果这些行业或个股出现不利因素，基金净值可能受到较大冲击。
开放式基金份额变动：赎回份额较多，规模有所下降
本季度鹏华稳健鸿利一年持有期混合A和C两类份额均出现赎回情况，且赎回份额较多。A类份额期初为62,686,717.24份，赎回11,994,414.29份，期末为51,857,283.23份；C类份额期初3,614,836.78份，赎回1,297,183.06份，期末2,506,733.60份。
| 项目 | 鹏华稳健鸿利一年持有期混合A | 鹏华稳健鸿利一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 62,686,717.24 | 3,614,836.78 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,164,980.28 | 189,079.88 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 11,994,414.29 | 1,297,183.06 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 51,857,283.23 | 2,506,733.60 |
大量份额赎回可能对基金规模和后续投资运作产生一定影响，投资者需关注基金规模变动对业绩的潜在作用。
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