招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接基金季报解读:份额赎回近35%,利润亏损超67万

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招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接基金2025年第一季度报告已披露,报告期内多项数据变化明显,其中开放式基金份额变动中总赎回份额占期初份额近35%,而基金利润方面,A、C两类份额合计亏损超67万元。这些数据变动背后反映了基金怎样的运作情况,又对投资者有何启示,本文将进行深度解读。
主要财务指标:两类份额均现亏损
收益与利润情况
报告期内,招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A本期已实现收益为296,273.11元,但本期利润为 -550,458.02元;C类份额本期已实现收益38,255.28元,本期利润 -128,174.29元 。这表明尽管有一定的已实现收益,但公允价值变动收益等因素导致整体出现亏损。
主要财务指标 | 招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A | 招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接C |
---|---|---|
本期已实现收益(元) | 296,273.11 | 38,255.28 |
本期利润(元) | -550,458.02 | -128,174.29 |
加权平均基金份额本期利润(元) | -0.0397 | -0.0467 |
期末基金资产净值(元) | 14,971,641.97 | 2,148,789.94 |
期末基金份额净值(元) | 1.1187 | 1.1132 |
资产净值与份额净值
期末,A类份额资产净值为14,971,641.97元,份额净值1.1187元;C类份额资产净值2,148,789.94元,份额净值1.1132元 。两类份额资产净值和份额净值的差异,反映了不同份额在收益积累和成本等方面的不同表现。
基金净值表现:小幅跑输业绩比较基准
份额净值增长率与标准差
过去三个月,A类份额净值增长率为 -3.55%,标准差0.71%;C类份额净值增长率 -3.63%,标准差0.71% 。与同期业绩比较基准收益率相比,A类跑输0.15%,C类跑输0.23% 。从更长时间区间看,不同阶段也存在一定的跑输情况。
阶段 | 招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A | 招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接C | ||||||||
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份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
过去三个月 | -3.55% | 0.71% | -3.40% | -0.15% | -0.01% | -3.63% | 0.71% | -3.40% | -0.23% | -0.01% |
过去六个月 | -5.83% | 1.15% | -5.66% | -0.17% | 0.00% | -6.01% | 1.15% | -5.66% | -0.35% | 0.00% |
过去一年 | 6.30% | 1.16% | 4.02% | 2.28% | -0.01% | 5.89% | 1.16% | 4.02% | 1.87% | -0.01% |
自基金合同生效起至今 | 14.23% | 1.17% | 13.86% | 0.37% | -0.02% | 13.68% | 1.17% | 13.86% | -0.18% | -0.02% |
与业绩比较基准对比
整体来看,基金在各阶段的净值表现虽与业绩比较基准收益率较为接近,但多数情况下略低于业绩比较基准,反映出基金跟踪指数的效果有一定提升空间。
投资策略与运作:紧跟基准指数,仓位稳定
市场行情回顾
报告期内A股呈现震荡行情,沪深300指数下跌1.21%,中证500指数上涨2.31%,中证1000指数上涨4.51% 。行业分化明显,有色金属、汽车等行业涨幅居前,煤炭、商贸零售等行业调整幅度较大。
基金运作情况
本基金基准指数央企股东回报指数报告期内下跌3.59% 。基金仓位维持在94.4%左右,基本完成对基准的跟踪。这表明基金在投资运作上紧密围绕基准指数进行配置,力求降低跟踪误差。
基金业绩表现:两类份额均未达业绩基准
报告期内,A类份额净值增长率为 -3.55%,同期业绩基准增长率为 -3.40%;C类份额净值增长率为 -3.63%,同期业绩基准增长率为 -3.40% 。两类份额均未跑赢业绩基准,结合市场行情来看,行业的分化以及基准指数的下跌对基金业绩产生了一定影响。
基金资产组合:超九成资产投资目标ETF
资产组合分布
报告期末,基金总资产为17,177,530.35元 。其中投资目标ETF的公允价值为16,180,480.92元,占基金资产净值比例达94.51% 。此外,固定收益投资301,664.54元,占比1.76%;银行存款和结算备付金合计685,178.45元,占比3.99%等。
序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
---|---|---|---|
1 | 权益投资 | - | - |
2 | 基金投资 | 16,180,480.92 | 94.51 |
3 | 固定收益投资 | 301,664.54 | 1.76 |
4 | 贵金属投资 | - | - |
5 | 金融衍生品投资 | - | - |
6 | 买入返售金融资产 | - | - |
7 | 银行存款和结算备付金合计 | 685,178.45 | 3.99 |
8 | 其他资产 | 10,206.44 | 0.06 |
9 | 合计 | 17,177,530.35 | 100.00 |
投资重点分析
超九成资产集中于目标ETF,体现了联接基金紧密跟踪目标指数的特点。而少量的固定收益投资等,有助于在一定程度上分散风险,稳定基金资产。
股票投资组合:本季度未持有股票
境内与港股通股票投资情况
本基金本报告期末未持有境内股票,也未持有港股通投资股票。这与基金作为ETF联接基金,主要通过投资目标ETF来跟踪指数的投资策略相符。
投资策略体现
不直接持有股票,而是通过投资目标ETF间接参与股票市场,减少了个股选择风险,同时也更专注于对指数的跟踪。
债券投资组合:仅持有国家债券
债券品种与公允价值
报告期末,基金仅持有国家债券,公允价值为301,664.54元,占基金资产净值比例为1.76% 。具体包括24国债15,公允价值201,723.01元,占比1.18%;25国债01,公允价值99,941.53元,占比0.58% 。
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|---|---|---|
1 | 019749 | 24国债15 | 2,000 | 201,723.01 | 1.18 |
2 | 019766 | 25国债01 | 1,000 | 99,941.53 | 0.58 |
债券投资作用
债券投资在基金资产中占比较小,主要起到分散风险、稳定收益的作用,在股票市场波动时,为基金资产提供一定的稳定性。
开放式基金份额变动:总赎回份额占期初近35%
份额变动数据
招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A期初份额总额13,357,079.22份,期间总申购份额2,291,903.21份,总赎回份额2,266,393.95份,期末份额总额13,382,588.48份 。C类期初份额总额3,202,292.70份,期间总申购份额2,102,482.39份,总赎回份额3,374,422.43份,期末份额总额1,930,352.66份 。整体来看,两类份额总赎回份额占期初份额近35%。
项目 | 招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A | 招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接C |
---|---|---|
报告期期初基金份额总额(份) | 13,357,079.22 | 3,202,292.70 |
报告期期间基金总申购份额(份) | 2,291,903.21 | 2,102,482.39 |
减:报告期期间基金总赎回份额(份) | 2,266,393.95 | 3,374,422.43 |
报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以"-"填列) | - | - |
报告期期末基金份额总额(份) | 13,382,588.48 | 1,930,352.66 |
份额变动影响
较大规模的赎回可能对基金的资金运作和投资策略产生一定影响,同时也反映出部分投资者对基金短期表现或市场预期的调整。
风险提示
- 单一投资者风险:报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到65.30%的情况,可能出现集中赎回甚至巨额赎回,引发基金净值剧烈波动和流动性风险,投资者可能无法及时赎回全部份额。
- 业绩波动风险:基金净值表现多数情况下略低于业绩比较基准,且报告期内出现亏损,未来业绩仍可能受市场波动、行业分化等因素影响,存在不确定性。
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