北京中科金财科技股份有限公司于近日发布2024年年报，报告期内公司实现营业收入1,166,771,019.66元，同比增长16.46%；归属于上市公司股东的净利润为-55,405,119.51元，亏损幅度较2023年有所收窄，同比减亏48.84%。然而，值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-199,482,657.55元，较去年同期减少939.66%，这一数据的巨大变化凸显了公司在经营过程中面临的现金压力。
关键财务指标解读
营收增长但仍处亏损状态
- 营业收入：2024年公司营业收入达到1,166,771,019.66元，较2023年的1,001,877,220.66元增长了16.46%。从业务板块来看，金融业务收入678,476,666.95元，占比58.15%，同比增长3.15%；政府与公共事业业务收入123,571,850.37元，占比10.59%，同比增长0.60%；企业业务收入364,722,502.34元，占比31.26%，同比大幅增长64.81%。这表明公司在各业务领域均有一定拓展，尤其是企业业务增长显著，可能得益于公司在该领域的市场策略调整或新客户的获取。
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为-55,405,119.51元，虽然亏损幅度较2023年的-108,302,352.29元减少了48.84%，但仍处于亏损状态。这可能是由于公司在业务拓展过程中，成本控制未能达到预期，或者市场竞争导致毛利率下降等原因所致。
- 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为-61,299,087.99元，较2023年的-125,718,352.55元增长51.24%。扣非净利润的增长幅度大于净利润，说明公司主营业务的盈利能力有所提升，非经常性损益对净利润的影响相对较小。
收益指标改善但仍需关注
- 基本每股收益：基本每股收益为-0.1634元/股，相较于2023年的-0.3200元/股，增长了48.94%。这主要是由于净利润亏损幅度的减少，反映了公司在单位股份盈利方面有所改善。
- 扣非每股收益：扣非每股收益为-0.1808元/股，同样较2023年有所增长。这进一步表明公司扣除非经常性损益后的每股盈利状况在好转，但仍为负值，公司需要持续努力提升核心业务的盈利能力。
费用有增有减，结构待优化
- 销售费用：2024年销售费用为40,723,706.61元，较2023年的38,796,195.36元增长4.97%。虽然增长幅度不大，但仍需关注销售费用的投入是否带来了相应的业务增长和市场份额提升，确保费用投入的有效性。
- 管理费用：管理费用为93,759,638.09元，相比2023年的108,001,908.16元下降了13.19%。这可能得益于公司在内部管理上的优化措施，如精简流程、提高效率等，有助于降低运营成本。
- 财务费用：财务费用为-8,976,458.81元，较2023年的-1,533,665.83元减少485.29%，主要系本期银行利息收入增加所致。这在一定程度上改善了公司的财务状况，但利息收入的稳定性需要关注，若市场利率发生变化，可能对财务费用产生较大影响。
- 研发费用：研发费用为172,805,425.91元，较2023年的144,830,307.32元增长19.32%。公司持续加大研发投入，表明其重视技术创新和产品升级，以提升市场竞争力，但同时也增加了短期成本压力，需关注研发成果的转化效率。
研发投入加大，人员结构有变化
- 研发投入：研发投入金额为172,805,425.91元，占营业收入比例为14.81%，较2023年的14.46%略有上升。公司在多个研发项目上持续投入，如业务流程智能体研发项目、金融业务Agent研发项目等，旨在提升解决方案的竞争力，但需关注这些投入能否在未来带来足够的收益回报。
- 研发人员情况：研发人员数量为472人，较2023年的510人减少7.45%，但研发人员数量占比从72.24%微升至72.62%。从学历结构看，本科及以上学历人员有一定减少，其中本科减少9.92%，硕士减少10.00%，博士增加100.00%。这可能反映了公司在研发人才结构上的调整，更加注重高端研发人才的引进和培养。
现金流波动大，经营现金流出压力大
- 现金流：经营活动现金流入小计为1,124,971,452.69元，较去年同期减少7.35%；现金流出小计为1,324,454,110.24元，较去年同期增加11.25%，导致经营活动产生的现金流量净额为-199,482,657.55元，较去年同期减少939.66%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金较上期增加所致。这显示公司在经营过程中的现金流出压力较大，可能影响公司的资金周转和日常运营。
- 投资活动现金流量净额：投资活动现金流入小计为1,653,073,550.61元，较去年同期减少46.22%，主要系本期赎回的理财产品较上期减少所致；现金流出小计为1,352,994,626.64元，较去年同期减少56.29%，主要系本期投资支付的现金较上期减少所致。投资活动产生的现金流量净额为300,078,923.97元，较去年同期增加1472.48%，表明公司在投资策略上有所调整，投资规模缩小，现金回流增加。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流入小计为78,237,686.00元，较去年同期增加52.85%，主要系本期取得银行借款增加所致；现金流出小计为68,918,049.07元，较去年同期增加1510.23%，主要系本期支付回购股份款、偿还的借款较上期增加所致。筹资活动产生的现金流量净额为9,319,636.93元，较去年同期减少80.13%，说明公司在筹资方面虽然增加了借款，但同时也加大了还款和回购股份的力度，对资金的需求和使用较为谨慎。
风险与管理层报酬情况
- 可能面对的风险：公司面临市场竞争风险、行业技术风险、人力资源风险和政策风险等。在市场竞争激烈的环境下，若不能持续升级产品和服务，可能影响未来发展；行业技术更新换代快，需及时把握新技术趋势；人才需求增强，尤其是AI领域高端人才稀缺，对公司人才队伍建设提出挑战；政策调整也可能对公司业务产生影响。
- 管理层报酬：董事长朱烨东报告期内从公司获得的税前报酬总额为86.7万元，总经理朱烨东（兼任）报酬为86.7万元，副总经理汪亮为78.53万元，财务总监朱烨华（兼任）为62.94万元。管理层报酬的确定与公司经营业绩、岗位职责等相关，合理的薪酬体系有助于激励管理层提升公司业绩，但在公司仍处于亏损状态下，管理层报酬水平可能引发投资者关注。
综合分析与风险提示
中科金财在2024年虽营业收入有所增长，亏损幅度收窄，部分财务指标有所改善，但经营活动现金流量净额的大幅减少值得警惕。公司需加强对经营活动现金流的管理，优化采购和销售策略，提高资金回笼速度，以缓解现金压力。同时，持续加大的研发投入虽有助于长期发展，但要注重研发成果转化，提升核心竞争力，尽快实现盈利增长。在面对诸多风险时，公司应积极应对，加强市场调研，紧跟技术趋势，完善人才培养和引进机制，密切关注政策变化，以确保公司的可持续发展。投资者在关注公司业绩改善的同时，也需充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。
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