中兴通讯于2025年4月22日发布了2025年第一季度财报。本次财报展现出公司在多方面的财务变化，值得投资者关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。
营收稳健增长，净利润有所下滑
营业收入增长7.82%
本季度，中兴通讯营业收入为329.68亿元（32,968,196千元），较上年同期的305.78亿元（30,578,301千元）增长7.82% 。这表明公司业务在市场拓展方面取得一定成效，市场份额或产品需求有所提升。
| 时间 | 营业收入（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 32,968,196 | 7.82% |
| 2024年1 - 3月 | 30,578,301 | - |
净利润下滑10.50%
归属于上市公司普通股股东的净利润为24.53亿元（2,453,172千元），上年同期为27.41亿元（2,740,979千元），同比下降10.50% 。尽管营收增长，但净利润下滑，可能是成本、费用等因素影响。
| 时间 | 归属于上市公司普通股股东的净利润（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 2,453,172 | - 10.50% |
| 2024年1 - 3月 | 2,740,979 | - |
扣非净利润降幅26.14%
归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润为19.57亿元（1,956,700千元），上年同期为26.49亿元（2,649,236千元），下降26.14% 。这反映出公司核心业务盈利能力面临挑战，需关注主营业务竞争力。
| 时间 | 归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 1,956,700 | - 26.14% |
| 2024年1 - 3月 | 2,649,236 | - |
每股收益与净资产收益率变化
基本每股收益下降10.53%
基本每股收益为0.51元/股，上年同期为0.57元/股，减少10.53% 。这与净利润下滑趋势一致，意味着股东每股盈利减少。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 0.51 | - 10.53% |
| 2024年1 - 3月 | 0.57 | - |
扣非每股收益未单独披露
财报未单独披露扣非每股收益数据，投资者可结合扣非净利润及股本等数据自行估算，以评估公司核心业务每股盈利情况。
加权平均净资产收益率下降0.56个百分点
加权平均净资产收益率为3.38%，上年同期为3.94%，下降0.56个百分点。表明公司运用净资产获取利润能力有所减弱。
| 时间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 3.38 | 下降0.56个百分点 |
| 2024年1 - 3月 | 3.94 | - |
资产项目解读
应收账款增长16.46%
2025年3月31日，应收账款为247.94亿元（24,793,971千元），2024年12月31日为212.88亿元（21,288,393千元），增长16.46% 。可能因销售策略或客户付款周期变化，需关注回款风险，避免坏账增加。
| 时间 | 应收账款（千元） | 较上年度期末增减 |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 24,793,971 | 16.46% |
| 2024年12月31日 | 21,288,393 | - |
应收票据相关科目大幅变动
应收款项融资期末为3.57亿元（356,955千元），较2024年12月31日的42.43亿元（4,243,041千元）减少91.59% ，主要因本期未到期票据贴现增加。这一变动影响公司资金流动性及财务安排。
| 时间 | 应收款项融资（千元） | 较上年度期末增减 |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 356,955 | - 91.59% |
| 2024年12月31日 | 4,243,041 | - |
存货增长7.73%
存货为444.48亿元（44,447,940千元），较2024年12月31日的412.58亿元（41,257,657千元）增长7.73% 。存货增加可能因生产备货或销售不畅，需关注存货周转，防止存货积压减值。
| 时间 | 存货（千元） | 较上年度期末增减 |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 44,447,940 | 7.73% |
| 2024年12月31日 | 41,257,657 | - |
费用项目分析
销售费用增长13.77%
销售费用为23.02亿元（2,302,224千元），较上年同期的20.23亿元（2,023,424千元）增长13.77% 。或因市场推广、销售渠道拓展等投入增加，需关注投入产出比，确保销售费用增长能带动业务增长。
| 时间 | 销售费用（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 2,302,224 | 13.77% |
| 2024年1 - 3月 | 2,023,424 | - |
管理费用下降16.97%
管理费用为9.44亿元（943,882千元），较上年同期的11.37亿元（1,136,834千元）下降16.97% 。表明公司在管理效率提升或成本控制方面有成效。
| 时间 | 管理费用（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 943,882 | - 16.97% |
| 2024年1 - 3月 | 1,136,834 | - |
财务费用降幅432.98%
财务费用为 - 3.40亿元（ - 340,005千元），上年同期为 - 0.64亿元（ - 63,793千元），降幅432.98% 。主要因本期净利息收入增加及汇率波动产生汇兑收益，上年同期为损失。这对公司利润有积极影响，但汇率波动不可控，需关注后续财务费用变化。
| 时间 | 财务费用（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | - 340,005 | - 432.98% |
| 2024年1 - 3月 | - 63,793 | - |
研发费用下降6.72%
研发费用为59.47亿元（5,946,993千元），较上年同期的63.76亿元（6,375,823千元）下降6.72% 。虽有下降，但仍保持较高投入，反映公司对研发重视，需关注研发投入对产品竞争力和创新能力的长期影响。
| 时间 | 研发费用（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 5,946,993 | - 6.72% |
| 2024年1 - 3月 | 6,375,823 | - |
现金流量状况
经营活动现金流量净额减少37.93%
经营活动产生的现金流量净额为18.51亿元（1,851,253千元），较上年同期的29.83亿元（2,982,601千元）减少37.93% ，主要因本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。经营活动现金流是公司生存发展基础，其减少需关注对日常运营和偿债能力影响。
| 时间 | 经营活动产生的现金流量净额（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 1,851,253 | - 37.93% |
| 2024年1 - 3月 | 2,982,601 | - |
投资活动现金流量净额流出减少90.81%
投资活动产生的现金流量净额为 - 13.84亿元（ - 1,383,661千元），上年同期为 - 150.61亿元（ - 15,060,862千元），流出减少90.81% ，主要因本期投资净流出减少。这表明公司投资策略或节奏有所调整，需关注投资方向和效果。
| 时间 | 投资活动产生的现金流量净额（千元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | - 1,383,661 | 90.81% |
| 2024年1 - 3月 | - 15,060,862 | - |
筹资活动现金流量相关情况
财报未明确提及筹资活动产生的现金流量净额具体变化原因及详细解读，投资者可结合现金流量表其他数据，分析公司筹资策略及资金来源运用情况。
综合来看，中兴通讯2025年第一季度营收增长，但净利润、扣非净利润下滑，部分财务指标变动较大。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，以评估投资价值与风险。
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