鹰眼预警：南京高科营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，南京高科发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.75亿元，同比下降58.21%；归母净利润为17.25亿元，同比增长10.58%；扣非归母净利润为16.21亿元，同比下降1.54%；基本每股收益0.997元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为54.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南京高科2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.75亿元，同比下降58.21%；净利润为16.41亿元，同比增长10.71%；经营活动净现金流为-5.01亿元，同比增长77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为19.8亿元，同比大幅下降58.21%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降58.21%，净利润同比增长10.71%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-58.21%，销售费用同比变动200.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.7%，营业收入同比增长-58.21%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.44%、11.87%、35.69%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降58.21%，经营活动净现金流同比增长77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为16.4亿元、经营活动净现金流为-5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.305低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为21.88%，同比增长77.5%；净利率为83.09%，同比增长164.9%；净资产收益率（加权）为9.47%，同比增长3.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为18.59%、12.33%、21.88%，同比变动分别为-18.41%、-33.68%、77.5%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为185.88%、-87.24%、23.74%、-39.29%，同比变动分别为247.57%、665.76%、-1072.75%、374.54%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.33%增长至21.88%，存货周转率由去年同期0.33次下降至0.14次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.33%增长至21.88%，应收账款周转率由去年同期9.61次下降至3.12次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为141.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为47.97%，同比下降4.5%；流动比率为1.17，速动比率为0.39；总债务为85.09亿元，其中短期债务为61.34亿元，短期债务占总债务比为72.09%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.36%、0.4%、0.43%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.54%，营业成本同比增长-62.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为49.19%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为570.6万元、0.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-18.7亿元、-21.8亿元、-5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.12，同比下降67.52%；存货周转率为0.14，同比下降58.2%；总资产周转率为0.05，同比下降58.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.76，9.61，3.12，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.14，同比大幅下降58.2%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.13%、1.5%、1.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.13，0.13，0.05，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.9亿元，较期初增长128.28%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为6亿元，较期初增长70.64%，所得税费用为-1.3亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长298.82%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长247.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长200.64%。

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