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鹰眼预警:禾昌聚合经营活动净现金流持续为负

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日,禾昌聚合发布2024年年度报告。

报告显示,公司2024年全年营业收入为16.13亿元,同比增长13.84%;归母净利润为1.21亿元,同比增长4.39%;扣非归母净利润为1.16亿元,同比增长3%;基本每股收益0.8元/股。

公司自2021年11月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为5596.24万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对禾昌聚合2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为16.13亿元,同比增长13.84%;净利润为1.21亿元,同比增长4.39%;经营活动净现金流为-1.17亿元,同比下降34.74%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速放缓。报告期内,营业收入为16.1亿元,同比增长13.84%,去年同期增速为26.4%,较上一年有所放缓。

项目202212312023123120241231
营业收入(元)11.21亿14.17亿16.13亿
营业收入增速14.74%26.4%13.84%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动13.84%,税金及附加同比变动-10.65%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目202212312023123120241231
营业收入(元)11.21亿14.17亿16.13亿
营业收入增速14.74%26.4%13.84%
税金及附加增速3.13%53.27%-10.65%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长30.89%,营业收入同比增长13.84%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目202212312023123120241231
营业收入增速14.74%26.4%13.84%
应收票据较期初增速41.6%29.71%30.89%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长23.04%,营业成本同比增长15.94%,存货增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231
存货较期初增速34.11%-5.82%23.04%
营业成本增速15.17%23.95%15.94%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长23.04%,营业收入同比增长13.84%,存货增速高于营业收入增速。

项目202212312023123120241231
存货较期初增速34.11%-5.82%23.04%
营业收入增速14.74%26.4%13.84%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长13.84%,经营活动净现金流同比下降34.74%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202212312023123120241231
营业收入(元)11.21亿14.17亿16.13亿
经营活动净现金流(元)-8357.08万-8694.12万-1.17亿
营业收入增速14.74%26.4%13.84%
经营活动净现金流增速10.24%-4.03%-34.74%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-1.2亿元,持续三年为负数。

项目202212312023123120241231
经营活动净现金流(元)-8357.08万-8694.12万-1.17亿

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为-0.8亿元、-0.9亿元、-1.2亿元,持续下降。

项目202212312023123120241231
经营活动净现金流(元)-8357.08万-8694.12万-1.17亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目202212312023123120241231
经营活动净现金流(元)-8357.08万-8694.12万-1.17亿
净利润(元)9133.95万1.16亿1.21亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.969低于1,盈利质量较弱。

项目202212312023123120241231
经营活动净现金流(元)-8357.08万-8694.12万-1.17亿
净利润(元)9133.95万1.16亿1.21亿
经营活动净现金流/净利润-0.91-0.75-0.97

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为16.27%,同比下降8.51%;净利率为7.5%,同比下降8.3%;净资产收益率(加权)为11.34%,同比下降5.74%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为16.27%,同比下降8.51%。

项目202212312023123120241231
销售毛利率16.17%17.79%16.27%
销售毛利率增速-1.9%10.04%-8.51%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为41.93%,同比增长9.92%;流动比率为2.07,速动比率为1.78;总债务为4.98亿元,其中短期债务为4.88亿元,短期债务占总债务比为97.99%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为31.62%,38.15%,41.93%,变动趋势增长。

项目202212312023123120241231
资产负债率31.62%38.15%41.93%

• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为2.75,2.28,2.07,短期偿债能力趋弱。

项目202212312023123120241231
流动比率(倍)2.752.282.07

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为1.08、0.72、0.56,持续下降。

项目202212312023123120241231
现金比率1.080.720.56

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为28.7%、38.84%、44.44%,持续增长。

项目202212312023123120241231
总债务(元)2.62亿3.93亿4.98亿
净资产(元)9.13亿10.12亿11.2亿
总债务/净资产28.7%38.84%44.44%

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长23.48%,营业成本同比增长15.94%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231
预付账款较期初增速32.08%20.04%23.48%
营业成本增速15.17%23.95%15.94%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.6亿元、0.6亿元,公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-0.9亿元、-1.2亿元。

项目202212312023123120241231
资本性支出(元)6284.72万6210.28万6430.77万
经营活动净现金流(元)-8357.08万-8694.12万-1.17亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.14,同比下降7.03%;存货周转率为6.53,同比增长7.18%;总资产周转率为0.9,同比下降5.14%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为2.53,2.3,2.14,应收账款周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231
应收账款周转率(次)2.532.32.14
应收账款周转率增速-9.48%-9.32%-7.03%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.6亿元,较期初增长2116.48%。

项目20231231
期初在建工程(元)257.44万
本期在建工程(元)5706.2万

• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为0.4亿元,较期初增长52.56%。

项目20231231
期初无形资产(元)2505.33万
本期无形资产(元)3822.21万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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