鹏华中证同业存单AAA指数7天持有期季报解读：份额赎回近76.2亿份，1年期同业存单收益率上行31BP

鹏华中证同业存单AAA指数7天持有期基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据出现明显变化，其中基金份额赎回近76.2亿份，1年期AAA同业存单收益率上行31BP，值得投资者关注。

本基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标如下：

本期已实现收益为3243.16万元，本期利润为1889.59万元，加权平均基金份额本期利润0.0023元。期末基金资产净值84.45亿元，期末基金份额净值1.0807元。需注意，所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去一年，基金净值增长率为1.94%，低于业绩比较基准收益率2.06%，差值为 -0.12% 。过去三年及自基金合同生效起至今，净值增长率均高于业绩比较基准收益率，分别高出0.13%和0.18%。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

从基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。在不同阶段，基金的净值表现与业绩比较基准收益率之间存在一定差异，投资者可据此评估基金的跟踪效果及收益表现。

2025年一季度，经济运行稳中有升，社融增速上升至8.2%。通胀数据受春节因素影响波动，海外美联储降息预期升温。人民币汇率先贬后压力缓解，资金面均衡偏紧，回购利率抬升，DR007、R007均值分别较上季度上行26BP、23BP。债券市场回调，货币市场工具时点收益率上行，1年期国开债、1年期AAA同业存单、1年期AAA短融收益率分别上行44BP、31BP、26BP。

存单方面，年初资金面收紧带动1年期AAA同业存单收益率上行至2.0%以上，3月中旬后回落至1.90%附近。本基金通过抽样复制和动态优化策略，控制跟踪误差，保持组合流动性，力争增厚投资收益。

截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为0.23%，同期业绩比较基准增长率为0.34%，基金份额净值增长率低于业绩比较基准增长率0.11个百分点。

报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为110.61亿元，占基金总资产的比例高达98.83%，其中债券投资占比相同，无权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。这表明基金资产主要配置于固定收益类资产，符合其风险收益特征定位。

债券投资组合中，同业存单公允价值97.87亿元，占基金资产净值比例达115.90% ，为主要配置品种。金融债券占比6.79%，其中政策性金融债占5.48%。企业短期融资券占4.78%，中期票据占3.52%。整体债券配置结构反映了基金对不同债券品种的偏好和市场判断。

报告期期间基金总赎回份额7,619,580,882.32份，报告期期末基金份额总额7,814,431,191.46份。大规模的赎回份额表明部分投资者在本季度选择离场，投资者需关注份额变动对基金规模及后续运作可能产生的影响。

综合来看，本季度鹏华中证同业存单AAA指数7天持有期基金在市场环境变化下，投资策略保持稳定，但业绩表现略逊于业绩比较基准，且出现较大规模的份额赎回。投资者应结合自身风险承受能力，密切关注市场动态及基金后续运作调整。

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