2025年第一季度，万家量化同顺多策略灵活配置混合型证券投资基金表现出一些值得关注的变化，其中报告期期间基金总赎回份额与本期已实现收益的反差尤为明显。万家量化同顺A总赎回份额达2,388,135.09份，万家量化同顺C更是高达8,043,193.26份；而本期已实现收益方面，万家量化同顺A为 -1,367,999.20元，万家量化同顺C为 -2,062,627.83元。这些数据背后反映了该基金怎样的运作情况和投资特征，本文将进行深入解读。
主要财务指标：收益与利润的背离
已实现收益为负但本期利润转正
在2025年1月1日至3月31日期间，万家量化同顺A本期已实现收益为 -1,367,999.20元，万家量化同顺C为 -2,062,627.83元，均呈现亏损状态。然而，本期利润方面，万家量化同顺A为245,979.33元，万家量化同顺C为203,658.23元，实现了盈利。这一背离主要源于本期公允价值变动收益的影响，使得整体利润转正。加权平均基金份额本期利润上，A类为0.0104元，C类为0.0057元 。期末基金资产净值A类为29,618,164.15元，C类为43,526,966.34元，期末基金份额净值A类为1.3008元，C类为1.2541元。
| 主要财务指标 | 万家量化同顺A | 万家量化同顺C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,367,999.20 | -2,062,627.83 |
| 本期利润（元） | 245,979.33 | 203,658.23 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0104 | 0.0057 |
| 期末基金资产净值（元） | 29,618,164.15 | 43,526,966.34 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3008 | 1.2541 |
基金净值表现：小幅领先业绩比较基准
近三月净值增长略超基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，万家量化同顺A净值增长率为0.97%，业绩比较基准收益率为0.71%，A类领先0.26个百分点；万家量化同顺C净值增长率为0.84%，同样领先业绩比较基准收益率0.13个百分点 。在不同时间段内，该基金与业绩比较基准收益率互有高低，反映出市场波动对基金表现的影响。
| 阶段 | 万家量化同顺A | 万家量化同顺C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.97% | 0.71% | 0.26% | 0.84% | 0.71% | 0.13% |
| 过去六个月 | 8.96% | -0.64% | 9.60% | 8.69% | -0.64% | 9.33% |
| 过去一年 | 15.92% | 10.48% | 5.44% | 15.33% | 10.48% | 4.85% |
| 过去三年 | -10.26% | -5.38% | -4.88% | -11.63% | -5.38% | -6.25% |
| 过去五年 | 21.41% | 9.62% | 11.79% | 18.36% | 9.62% | 8.74% |
| 自基金合同生效起至今 | 30.08% | 8.69% | 21.39% | 25.41% | 8.69% | 16.72% |
投资策略与运作：紧跟科技行情后调整
一季度紧跟科技主题后因势调整
一季度A股市场上涨，科技行情火热，该基金紧跟市场节奏，利用量化多因子等策略，捕捉科技产业主题投资机会 。在风格配置上动态平衡，适应市场震荡和风格轮动。随着季末市场受海外不确定性影响，风险偏好转弱，基金可能相应对持仓进行了调整，以应对市场变化。
基金业绩表现：份额净值增长跑赢基准
两类份额净值增长均超业绩基准
截至报告期末，万家量化同顺A基金份额净值为1.3008元，本报告期基金份额净值增长率为0.97%，同期业绩比较基准收益率为0.71%；万家量化同顺C基金份额净值为1.2541元，本报告期基金份额净值增长率为0.84%，同期业绩比较基准收益率为0.71% 。两类份额均实现了对业绩比较基准的超越，显示出基金在该季度的运作成效。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比九成
报告期末，基金总资产为75,790,773.95元，其中权益投资（股票）金额为68,249,877.50元，占基金总资产的比例达90.05% 。固定收益投资为1,714,645.62元，占比2.26%，银行存款和结算备付金合计3,418,745.82元，占比4.51%，其他资产2,407,505.01元，占比3.18%。权益投资占据主导地位，反映出该混合型基金的中高风险特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 68,249,877.50 | 90.05 |
| 固定收益投资 | 1,714,645.62 | 2.26 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,418,745.82 | 4.51 |
| 其他资产 | 2,407,505.01 | 3.18 |
| 合计 | 75,790,773.95 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占近四成
制造业为主要投资行业
按行业分类的股票投资组合中，制造业投资金额为29,179,439.48元，占基金总资产的比例为39.89%，是投资占比最高的行业 。其次为金融业，投资金额11,048,781.00元，占比15.11%；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资金额8,274,491.02元，占比11.31%。行业分布显示基金在投资上相对集中于制造业等领域。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 29,179,439.48 | 39.89 |
| 金融业 | 11,048,781.00 | 15.11 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 8,274,491.02 | 11.31 |
| 批发和零售业 | 5,410,483.00 | 7.40 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 3,437,383.00 | 4.70 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,358,503.00 | 1.86 |
| 房地产业 | 2,023,451.00 | 2.77 |
| 租赁和商务服务业 | 2,047,679.00 | 2.80 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 673,414.00 | 0.92 |
| 文化、体育和娱乐业 | 1,373,184.00 | 1.88 |
| 合计 | 68,249,877.50 | 93.31 |
股票投资明细：个股配置较分散
前十股票占比均不超1.06%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，占比最高的佳士科技为1.06%，其余股票占比均在1%左右，显示出基金在个股配置上较为分散 。这种分散投资有助于降低单一股票带来的风险，但也可能在一定程度上影响收益的集中度。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300193 | 佳士科技 | 1.06 |
| 2 | 001289 | 龙源电力 | 1.00 |
| 3 | 600502 | 安徽建工 | 0.99 |
| 4 | 601229 | 上海银行 | 0.97 |
| 5 | 600642 | 申能股份 | 0.97 |
| 6 | 600377 | 宁沪高速 | 0.97 |
| 7 | 601577 | 长沙银行 | 0.96 |
| 8 | 601963 | 重庆银行 | 0.95 |
| 9 | 600015 | 华夏银行 | 0.95 |
| 10 | 601825 | 沪农商行 | 0.95 |
开放式基金份额变动：赎回份额较大
两类份额均现净赎回
万家量化同顺A报告期期初基金份额总额为24,710,254.72份，期间总申购份额446,826.94份，总赎回份额2,388,135.09份，期末份额总额为22,768,946.57份；万家量化同顺C期初份额总额41,087,262.43份，期间总申购份额1,662,342.09份，总赎回份额8,043,193.26份，期末份额总额为34,706,411.26份 。两类份额均出现较大规模的净赎回，反映出部分投资者在该季度选择离场。
| 项目 | 万家量化同顺A | 万家量化同顺C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 24,710,254.72 | 41,087,262.43 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 446,826.94 | 1,662,342.09 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,388,135.09 | 8,043,193.26 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 22,768,946.57 | 34,706,411.26 |
综合来看，万家量化同顺多策略混合基金在2025年第一季度虽在净值增长上跑赢业绩比较基准，但面临着较大规模的赎回以及已实现收益为负等情况。投资者在关注基金业绩的同时，需留意这些潜在风险，尤其是在市场不确定性增加的背景下，基金的投资策略调整以及份额变动可能带来的影响。
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