泰康养老目标日期2040三年持有混合发起（FOF）于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，基金在复杂的资本市场环境下，通过调整投资策略，实现了一定的收益。其中，COMEX黄金价格大幅上涨20%，基金份额变动0.1%，这些数据变化值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润28.98万元
报告期内，泰康养老目标日期2040三年持有混合发起（FOF）主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 161,395.57 |
| 本期利润 | 289,821.24 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0115 |
| 期末基金资产净值 | 25,229,790.27 |
| 期末基金份额净值 | 0.9974 |
本期已实现收益为161,395.57元，本期利润为289,821.24元，显示基金在该季度实现了盈利。期末基金资产净值为25,229,790.27元，期末基金份额净值为0.9974元。需注意，所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准1.91%
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.17% | 0.36% | -0.74% | 0.46% | 1.91% | -0.10% |
| 过去六个月 | -0.20% | 0.54% | -0.52% | 0.68% | 0.32% | -0.14% |
| 过去一年 | 3.96% | 0.48% | 7.32% | 0.64% | -3.36% | -0.16% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.26% | 0.42% | 3.72% | 0.57% | -3.98% | -0.15% |
过去三个月，基金净值增长率为1.17%，而业绩比较基准收益率为 -0.74%，基金跑赢业绩比较基准1.91% 。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差异，投资者应关注基金长期表现。
投资策略与运作：一季度维持中性权益仓位
一季度资本市场受国内外因素影响，国内AI领域发展提升市场信心，海外特朗普政策带来不确定性。国内宏观经济平稳，新经济领域表现亮眼。主要大类资产表现分化，沪深300小幅下跌1.21%，COMEX黄金价格大幅上涨20%。
基金在一季度维持中性权益仓位，鉴于AI产业趋势，将宽基ETF基金逐步调整到主动基金。债券部分年初加入美债基金，且一直配置黄金，认为美元信用体系动摇利于金价。
基金业绩表现：份额净值增长率1.17%
截至报告期末，本基金份额净值为0.9974元，本报告期基金份额净值增长率为1.17%，同期业绩比较基准增长率为 -0.74%，基金在该季度跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：基金投资占比88.70%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 22,408,990.62 | 88.70 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 8 | 其他资产 | 4,898.65 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 25,263,669.05 | 100.00 |
报告期末，基金投资占基金总资产的比例最高，为88.70%，金额达22,408,990.62元。本基金本报告期末未持有股票、债券、贵金属等。其他资产金额为4,898.65元，占比0.02% 。
股票投资组合：未持有境内外股票
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通交易机制投资的港股。
基金投资明细：泰康瑞丰3月定开债券占比8.04%
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 008700 | [泰康瑞丰3]月定开债券 | 契约型开放式 | 1,662,303.19 | 2,028,508.58 | 8.04 | 是 |
| 2 | 005159 | [华泰保兴尊]合债券A | 契约型开放式 | 1,030,960.84 | 1,269,731.37 | 5.03 | 否 |
| 3 | 013380 | 景顺长城景泰纯利债券C | 契约型开放式 | 1,063,075.83 | 1,238,483.34 | 4.91 | 否 |
| 4 | 021054 | [永赢众利债]券C | 契约型开放式 | 918,329.94 | 1,077,935.68 | 4.27 | 否 |
| 5 | 213917 | [宝盈增强收]益债券C | 契约型开放式 | 649,371.64 | 847,040.37 | 3.36 | 否 |
| 6 | 515080 | [招商中证红]利ETF | 交易型开放式(ETF) | 490,000.00 | 736,960.00 | 2.92 | 否 |
| 7 | 515380 | 泰康沪深300ETF | 交易型开放式(ETF) | 150,000.00 | 656,100.00 | 2.60 | 是 |
| 8 | 510300 | [华泰柏瑞沪]深300ETF | 交易型开放式(ETF) | 160,000.00 | 637,440.00 | 2.53 | 否 |
| 9 | 002245 | [泰康稳健增]利债券A | 契约型开放式 | 411,857.82 | 587,885.85 | 2.33 | 是 |
| 10 | 518880 | 华安黄金易 | 交易型开放式(ETF) | 80,000.00 | 560,960.00 | 2.22 | 否 |
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，泰康瑞丰3月定开债券占比最高，为8.04%，且属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金。
开放式基金份额变动：份额总额微增0.1%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 25,269,704.85 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 25,471.86 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 25,295,176.71 |
报告期期初基金份额总额为25,269,704.85份，期末为25,295,176.71份，份额总额微增0.1% ，期间总申购份额为25,471.86份 。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内，机构投资者持有10,015,112.62份，占比39.59%，超过20%。当本基金出现单一持有者持有基金份额比例达到或者超过20%时，投资者将面对管理人拒绝或暂停申购、暂停赎回或延缓支付赎回款项、巨额赎回等风险，以及大额申购赎回可能对基金份额净值造成影响的风险。
- 市场风险：尽管基金在一季度实现盈利，但资本市场受国内外多种因素影响，如海外政策不确定性、国内经济及政策变化等，未来市场波动仍可能对基金业绩产生影响。投资者应密切关注市场动态，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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