2025年第一季度，永赢创业板指数型发起式证券投资基金在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，超8亿份，同时基金净值也出现微跌，永赢创业板A份额净值增长率为 -1.43%。这些数据背后反映了基金怎样的投资策略与市场表现？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读该基金2025年第一季度报告，为投资者剖析其中关键信息。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值可观
本期已实现收益与利润情况
在2025年1月1日至2025年3月31日期间，永赢创业板A本期已实现收益为9,303,593.43元，而本期利润却为 -4,624,557.49元；永赢创业板C本期已实现收益为7,449,458.53元，本期利润为 -2,397,206.88元。这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动收益等因素导致整体利润为负。
| 主要财务指标 | 永赢创业板A | 永赢创业板C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 9,303,593.43 | 7,449,458.53 |
| 本期利润（元） | -4,624,557.49 | -2,397,206.88 |
基金资产净值与份额净值
截至报告期末，永赢创业板A的基金资产净值为357,924,119.47元，份额净值为1.1576元；永赢创业板C的基金资产净值为321,195,542.05元，份额净值为1.1621元 ，显示出该基金具有一定规模的资产净值，为投资者资产提供了一定支撑。
| 主要财务指标 | 永赢创业板A | 永赢创业板C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 357,924,119.47 | 321,195,542.05 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1576 | 1.1621 |
基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准
近三月表现
过去三个月，永赢创业板A净值增长率为 -1.43%，业绩比较基准收益率为 -1.64%，差值为0.21%；永赢创业板C净值增长率为 -1.45%，业绩比较基准收益率同样为 -1.64%，差值为0.08%，均跑赢业绩比较基准，但整体呈下跌态势。
| 阶段 | 永赢创业板A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 永赢创业板C净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.43% | -1.64% | 0.21% | -1.45% | 0.08% |
长期表现
从长期数据看，自基金合同生效起至今，永赢创业板A净值增长率为41.55%，业绩比较基准收益率为21.59%，差值达19.96%；永赢创业板C净值增长率为40.80%，业绩比较基准收益率为21.59%，差值为19.21%，长期显著跑赢业绩比较基准，显示出该基金长期投资价值。
| 阶段 | 永赢创业板A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 永赢创业板C净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 41.55% | 21.59% | 19.96% | 40.80% | 19.21% |
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
市场行情回顾
2025年一季度，A股整体呈震荡行情，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，中证1000上涨4.51%。国内经济基本面企稳回升，市场风险偏好提升，小盘风格强于大盘风格，科技成长风格强于价值红利风格。行业层面，有色金属、汽车、机械设备涨幅靠前，煤炭、商贸零售回调幅度较大。
基金投资策略
本基金坚持指数化投资策略，主要采用完全复制法，即按照标的指数成份股组成及其权重分配投资金额，形成股票投资组合，并根据指数成份股及权重变动进行调整。同时，依据法律法规、基金合同投资比例限制、申购赎回变动等情况，对股票投资组合进行调整，以追求跟踪误差最小化。
基金业绩表现：小幅跑赢基准，仍有挑战
截至报告期末，永赢创业板A基金份额净值为1.1576元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -1.43%，同期业绩比较基准收益率为 -1.64%；永赢创业板C基金份额净值为1.1621元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -1.45%，同期业绩比较基准收益率为 -1.64%。虽然均小幅跑赢业绩比较基准，但在市场震荡环境下，基金业绩提升仍面临挑战。
| 基金类别 | 基金份额净值（元） | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|
| 永赢创业板A | 1.1576 | -1.43% | -1.64% | 0.21% |
| 永赢创业板C | 1.1621 | -1.45% | -1.64% | 0.08% |
基金资产组合：权益投资占主导
资产组合比例
报告期末，权益投资金额为642,467,047.67元，占基金总资产的94.15%，其中股票投资金额等同于权益投资金额；固定收益投资金额为25,667,167.65元，占比3.76%；银行存款和结算备付金合计11,840,248.23元，占比1.74% ，其他资产2,395,419.53元，占比0.35%。权益投资占据主导地位，反映基金对股票市场的侧重。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 642,467,047.67 | 94.15 |
| 固定收益投资 | 25,667,167.65 | 3.76 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 11,840,248.23 | 1.74 |
| 其他资产 | 2,395,419.53 | 0.35 |
债券投资情况
债券投资全部为国家债券，公允价值为25,667,167.65元，占基金资产净值比例为3.78%。按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资中，019740 24国债09公允价值为17,354,012.30元，占比2.56%；019706 23国债13公允价值为5,287,310.14元，占比0.78%；019749 24国债15公允价值为3,025,845.21元，占比0.45% ，显示出债券投资的稳定性与安全性偏好。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 019740 | 24国债09 | 17,354,012.30 | 2.56 |
| 019706 | 23国债13 | 5,287,310.14 | 0.78 |
| 019749 | 24国债15 | 3,025,845.21 | 0.45 |
股票投资组合：制造业占比高
行业分布
报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值为451,156,262.66元，占基金资产净值比例达66.43%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为62,754,860.37元，占比9.24%；金融业公允价值为71,134,101.30元，占比10.47% 。制造业占据主导，反映基金对该行业的看好。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 451,156,262.66 | 66.43 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 62,754,860.37 | 9.24 |
| 金融业 | 71,134,101.30 | 10.47 |
个股投资
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资中，宁德时代公允价值为127,835,623.06元，占比18.82%；东方财富公允价值为55,433,109.70元，占比8.16%；汇川技术公允价值为25,049,066.50元，占比3.69% 。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 127,835,623.06 | 18.82 |
| 300059 | 东方财富 | 55,433,109.70 | 8.16 |
| 300124 | 汇川技术 | 25,049,066.50 | 3.69 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
报告期期初，永赢创业板A基金份额总额为399,431,027.19份，永赢创业板C为326,745,577.96份；报告期期间，永赢创业板A总申购份额为30,801,916.46份，总赎回份额为121,048,888.98份；永赢创业板C总申购份额为165,356,655.74份，总赎回份额为215,701,636.12份。报告期期末，永赢创业板A份额总额为309,184,054.67份，永赢创业板C为276,400,597.58份 。整体赎回规模较大，反映部分投资者对基金短期表现或市场预期的调整。
| 项目 | 永赢创业板A | 永赢创业板C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 399,431,027.19 | 326,745,577.96 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 30,801,916.46 | 165,356,655.74 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 121,048,888.98 | 215,701,636.12 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 309,184,054.67 | 276,400,597.58 |
风险与机会提示
风险提示
- 市场波动风险：基金权益投资占比高，A股市场的震荡行情可能导致基金净值进一步波动，尤其在市场下行阶段，基金资产净值可能面临较大回撤风险。
- 行业集中风险：基金在制造业等行业投资集中，若相关行业出现系统性风险，如行业政策调整、市场竞争加剧等，将对基金业绩产生重大影响。
- 赎回压力风险：较大规模的赎回可能影响基金的正常运作，若后续赎回持续，基金管理人可能需要调整投资组合，进而影响基金的投资策略与业绩表现。
机会提示
- 长期投资价值：从长期净值表现看，基金显著跑赢业绩比较基准，对于长期看好创业板市场的投资者，在市场回调阶段，可考虑逢低布局，分享长期收益。
- 市场风格契合：在小盘风格和科技成长风格占优的市场环境下，该基金的投资策略与市场风格有一定契合度，若市场风格延续，基金有望取得较好表现。
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