2025年第一季度，永赢低碳环保智选混合发起式基金披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出较为显著的变化。其中，永赢低碳环保智选混合发起C类份额申购59.48亿份、赎回43.72亿份，变动幅度较大；同时，A、C两类基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值分别达10.21%、10.11%，差异明显。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资特征，值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额表现分化
收益与利润指标反差大
报告期内，永赢低碳环保智选混合发起A类本期已实现收益为 -169.47万元，本期利润为477.98万元；而C类本期已实现收益为 -5182.28万元，本期利润为 -4996.89万元 。从数据可以看出，A类实现了一定的盈利，C类则处于亏损状态，两类份额在收益表现上呈现出较大的分化。
| 主要财务指标 | 永赢低碳环保智选混合发起A | 永赢低碳环保智选混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,694,657.78 | -51,822,837.86 |
| 本期利润（元） | 4,779,793.40 | -49,968,857.48 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0361 | -0.0215 |
| 期末基金资产净值（元） | 128,469,560.71 | 2,645,066,128.58 |
| 期末基金份额净值 | 0.8975 | 0.8890 |
资产净值与份额净值差异
期末基金资产净值方面，A类为1.28亿元，C类则高达26.45亿元。在份额净值上，A类为0.8975元，C类为0.8890元，差距相对较小，但结合资产净值来看，C类的规模优势明显。这也反映出不同份额在吸引资金和资产运作上存在差异。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率领先
过去三个月，永赢低碳环保智选混合发起A类净值增长率为7.38%，C类为7.28%，而同期业绩比较基准收益率均为 -2.83%，两类基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值分别达10.21%、10.11%。过去六个月和一年，同样大幅跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢低碳环保智选混合发起A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 7.38% | 2.52% | -2.83% | 0.84% | 10.21% | 1.68% |
| 过去六个月 | 28.27% | 3.26% | -5.78% | 1.37% | 34.05% | 1.89% |
| 过去一年 | 33.40% | 3.01% | 3.56% | 1.25% | 29.84% | 1.76% |
| 阶段 | 永赢低碳环保智选混合发起C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 7.28% | 2.52% | -2.83% | 0.84% | 10.11% | 1.68% |
| 过去六个月 | 28.02% | 3.26% | -5.78% | 1.37% | 33.80% | 1.89% |
| 过去一年 | 32.87% | 3.02% | 3.56% | 1.25% | 29.31% | 1.77% |
| 自基金合同生效起至今 | -11.10% | 2.36% | -25.53% | 1.13% | 14.43% | 1.23% |
长期表现优于业绩基准
自基金合同生效起至今，虽然两类基金份额净值均未实现正增长，但与业绩比较基准相比，仍有14.43%左右的优势。这表明基金的投资策略在长期运作中，相对业绩比较基准具有一定的有效性。
投资策略与运作：聚焦低空经济
低空经济发展机遇解读
2025年被视为低空经济商业化元年，民航局颁发OC证，国内诞生首个具备无人驾驶载人eVTOL完整商业运营资质公司。新设立的低空司将指导低空经济发展，六大试点城市二季度投入低空基建，国家相关部门可能颁布指导性文件，低空经济将迎来基建大发展。基金管理人认为低空经济虽短期可能回调，但长期发展逻辑和空间不变。
投资策略建议
针对永赢智选系列产品的高成长性和市场波动特点，基金管理人建议投资者初次接触低空经济相关行业时，先纳入关注列表深入研究，基于真正看好再投资，避免跟风。若看好板块未来，可采用定投方式，同时适当分散投资，做好资产配置，不把资金全押注单一产品。
基金业绩表现：份额净值增长超基准
A、C类份额增长情况
截至报告期末，永赢低碳环保智选混合发起A基金份额净值为0.8975元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.38%；C基金份额净值为0.8890元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.28%，同期业绩比较基准收益率均为 -2.83%。两类基金份额净值增长率均超过业绩比较基准，显示出较好的业绩表现。
基金资产组合：权益投资占比高
资产配置结构
报告期末，基金总资产为28.86亿元，其中权益投资（股票）金额为24.94亿元，占基金总资产的86.41%；固定收益投资453.88万元，占比0.16%；银行存款和结算备付金合计3.59亿元，占比12.43% 。权益投资占据主导地位，反映出基金的风险偏好相对较高，主要通过股票投资来获取收益。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 2,493,946,801.58 | 86.41 |
| 其中：股票 | 2,493,946,801.58 | 86.41 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 4,538,767.81 | 0.16 |
| 其中：债券 | 4,538,767.81 | 0.16 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 358,754,955.13 | 12.43 |
| 8 | 其他资产 | 29,015,265.64 | 1.01 |
| 9 | 合计 | 2,886,255,790.16 | 100.00 |
股票投资组合：行业集中于制造业等
境内行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为18.76亿元，占基金资产净值比例达67.64%；信息传输、软件和信息技术服务业为4.60亿元，占比16.57%；交通运输、仓储和邮政业为1.00亿元，占比3.60%；科学研究和技术服务业为0.59亿元，占比2.12% 。基金股票投资行业集中度较高，主要集中在制造业等相关行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 1,875,888,109.31 | 67.64 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 99,783,948.72 | 3.60 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 459,570,736.79 | 16.57 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 58,704,006.76 | 2.12 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| 合计 | 2,493,946,801.58 | 89.92 |
港股通投资情况
本报告期末未持有港股通投资股票，基金的股票投资主要集中在境内市场。
股票投资明细：前十股票占比集中
前十股票情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，英搏尔占比11.37%，四川九洲占比9.54%，纳睿雷达占比9.21%，莱斯信息占比9.17%，长源东谷占比8.92%，安凯客车占比8.23%，万丰奥威占比7.27%，中科星图占比4.04%，宗申动力占比3.78%，中信海直占比3.60% 。前十股票合计占比达65.13%，投资集中度较高，这些股票的表现对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300681 | 英搏尔 | 8,546,165 | 315,353,488.50 | 11.37 |
| 2 | 000801 | 四川九洲 | 16,592,355 | 264,482,138.70 | 9.54 |
| 3 | 688522 | 纳睿雷达 | 3,705,627 | 255,502,981.65 | 9.21 |
| 4 | 688631 | 莱斯信息 | 2,812,080 | 254,268,273.60 | 9.17 |
| 5 | 603950 | 长源东谷 | 9,638,342 | 247,416,239.14 | 8.92 |
| 6 | 000868 | 安凯客车 | 32,905,501 | 228,364,176.94 | 8.23 |
| 7 | 002085 | 万丰奥威 | 11,425,500 | 201,774,330.00 | 7.27 |
| 8 | 688568 | 中科星图 | 2,059,193 | 112,020,099.20 | 4.04 |
| 9 | 001696 | 宗申动力 | 4,770,800 | 104,957,600.00 | 3.78 |
| 10 | 000099 | 中信海直 | 4,187,800 | 99,753,396.00 | 3.60 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
A、C类份额变动
永赢低碳环保智选混合发起A类报告期期初基金份额总额为9830.61万份，期间总申购份额21272.78万份，总赎回份额16789.45万份，期末份额总额为14313.94万份；C类期初份额总额为13.99亿份，期间总申购份额59.48亿份，总赎回份额43.72亿份，期末份额总额为29.75亿份 。可以看出，C类份额的申购和赎回规模较大，反映出投资者对该类份额的交易较为活跃。
| 项目 | 永赢低碳环保智选混合发起A | 永赢低碳环保智选混合发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 98,306,054.41 | 1,399,364,376.47 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 212,727,812.23 | 5,947,665,544.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 167,894,509.02 | 4,371,819,018.08 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 143,139,357.62 | 2,975,210,902.39 |
综合来看，永赢低碳环保智选混合发起式基金在2025年第一季度表现出净值增长优于业绩基准、份额变动活跃、资产配置集中于权益且股票投资行业和个股集中度较高等特点。投资者在关注基金业绩的同时，需充分考虑其投资集中带来的风险，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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