2025年第一季度，永赢消费鑫选6个月持有期混合型证券投资基金（以下简称“永赢消费鑫选6个月持有混合”）披露了季度报告。报告期内，该基金在净值增长、份额变动等方面呈现出一定特点。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：利润增长，已实现收益为负
本期利润实现正增长
报告期内，永赢消费鑫选6个月持有混合A本期利润为1,713,854.94元，永赢消费鑫选6个月持有混合C本期利润为2,910,858.41元 。这表明基金在该季度整体运营取得了盈利。
| 主要财务指标 | 永赢消费鑫选6个月持有混合A | 永赢消费鑫选6个月持有混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 1,713,854.94 | 2,910,858.41 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0471 | 0.0421 |
| 期末基金资产净值（元） | 27,221,619.76 | 66,571,237.56 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9969 | 0.9851 |
已实现收益为负需关注
然而，本期已实现收益方面，A类为 -71,550.31元，C类为 -41,875.46元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，这意味着基金在扣除相关成本后，实际收益情况并不乐观。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率可观
过去三个月，永赢消费鑫选6个月持有混合A净值增长率为4.66%，业绩比较基准收益率为2.00%，超出业绩比较基准2.66个百分点；永赢消费鑫选6个月持有混合C净值增长率为4.53%，超出业绩比较基准2.53个百分点。
| 阶段 | 永赢消费鑫选6个月持有混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 4.66% | 1.19% | 2.00% | 0.88% | 2.66% | 0.31% |
| 过去六个月 | 0.75% | 1.33% | 1.49% | 1.11% | -0.74% | 0.22% |
| 过去一年 | 17.88% | 1.25% | 13.01% | 1.06% | 4.87% | 0.19% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.31% | 1.04% | 1.43% | 0.92% | -1.74% | 0.12% |
| 阶段 | 永赢消费鑫选6个月持有混合C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 4.53% | 1.19% | 2.00% | 0.88% | 2.53% | 0.31% |
| 过去六个月 | 0.50% | 1.33% | 1.49% | 1.11% | -0.99% | 0.22% |
| 过去一年 | 17.29% | 1.25% | 13.01% | 1.06% | 4.28% | 0.19% |
| 自基金合同生效起至今 | -1.49% | 1.04% | 1.43% | 0.92% | -2.92% | 0.12% |
长期表现分化
从自基金合同生效起至今的数据来看，A类净值增长率为 -0.31%，C类为 -1.49%，均低于业绩比较基准收益率。这反映出基金在长期投资过程中，面临一定挑战，未能持续跑赢业绩比较基准。
投资策略与运作：聚焦内需与α逻辑个股
一季度消费行业弱复苏下的策略
25年一季度，消费行业整体呈现弱复苏态势，中证消费指数下跌0.8%。该基金整体在顺周期个股中仓位偏低，更多自下而上寻找了一些有α的个股进行配置，主要集中在家清美护、汽车、两轮车等领域。
未来策略展望
往后展望，关税扰动持续，整体影响仍待观察，因此后续基金管理人会更集中于对内需标的的挖掘。而在新兴消费更多是基于自身的α逻辑。若看到内需消费明显修复迹象，会更多去寻找可选消费标的。
基金业绩表现：短期增长良好
截至报告期末，永赢消费鑫选6个月持有混合A基金份额净值为0.9969元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.66%；永赢消费鑫选6个月持有混合C基金份额净值为0.9851元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.53%，同期业绩比较基准收益率均为2.00%。短期来看，基金业绩增长良好，跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比近八成
权益投资主导
报告期末，基金总资产为96,911,695.70元，其中权益投资金额为77,324,698.00元，占基金总资产的比例为79.79%，全部为股票投资。这表明基金在资产配置上，主要侧重于权益类资产，风险偏好相对较高。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 77,324,698.00 | 79.79 |
| 其中：股票 | 77,324,698.00 | 79.79 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 19,581,738.22 | 20.21 |
| 8 | 其他资产 | 5,259.48 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 96,911,695.70 | 100.00 |
港股投资占比近三成
本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币26,798,415.66元，占期末净值比例28.57%。港股投资在基金资产中占据一定比例，港股市场的波动将对基金净值产生重要影响。
行业股票投资组合：多行业布局
制造业占比近四成
从行业分类来看，制造业公允价值为36,916,601.34元，占基金资产净值比例39.36%，为占比最高的行业。其次为信息传输、软件和信息技术服务业，占比6.48%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 36,916,601.34 | 39.36 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,082,434.00 | 6.48 |
| J | 金融业 | 1,981,056.00 | 2.11 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,081,941.00 | 2.22 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 3,464,250.00 | 3.69 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 50,526,282.34 | 53.87 |
港股通行业分布
港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品占比13.50%，日常消费品占比8.51%。基金在港股市场的行业布局，有助于分散风险，挖掘不同行业的投资机会。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 12,660,175.58 | 13.50 |
| 日常消费品 | 7,980,398.52 | 8.51 |
| 医疗保健 | 1,207,200.06 | 1.29 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 776,958.26 | 0.83 |
| 通讯业务 | 4,173,683.24 | 4.45 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 26,798,415.66 | 28.57 |
股票投资明细：个股集中度较高
前十股票占比突出
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，九号公司占比10.05%，若羽臣和比亚迪均占比6.48%。前十股票投资对基金净值影响较大，个股的表现将直接关系到基金的业绩。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 689009 | 九号公司 | 144,553 | 9,424,855.60 | 10.05 |
| 2 | 003010 | 若羽臣 | 138,300 | 6,082,434.00 | 6.48 |
| 3 | 002594 | 比亚迪 | 16,200 | 6,073,380.00 | 6.48 |
| 4 | 00175 | 吉利汽车 | 326,000 | 5,006,020.53 | 5.34 |
| 5 | 00700 | 腾讯控股 | 9,100 | 4,173,683.24 | 4.45 |
| 6 | 01318 | 毛戈平 | 45,300 | 4,144,886.33 | 4.42 |
| 7 | 02145 | 上美股份 | 87,500 | 3,835,512.19 | 4.09 |
| 8 | 300859 | 西域旅游 | 93,000 | 3,464,250.00 | 3.69 |
| 9 | 09992 | 泡泡玛特 | 17,800 | 2,570,727.53 | 2.74 |
| 10 | 000333 | 美的集团 | 32,600 | 2,559,100.00 | 2.73 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
份额赎回超千万
报告期内，永赢消费鑫选6个月持有混合A报告期期初基金份额总额为38,333,910.18份，报告期期间基金总赎回份额为11,505,401.79份；永赢消费鑫选6个月持有混合C报告期期初基金份额总额为69,838,073.54份，报告期期间基金总赎回份额为2,387,883.54份。整体赎回规模较大，投资者赎回行为或对基金运作产生一定影响。
| 项目 | 永赢消费鑫选6个月持有混合A | 永赢消费鑫选6个月持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 38,333,910.18 | 69,838,073.54 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 478,994.01 | 128,537.24 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 11,505,401.79 | 2,387,883.54 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 27,307,502.40 | 67,578,727.24 |
综合来看，永赢消费鑫选6个月持有混合在2025年第一季度虽净值增长跑赢业绩比较基准，但已实现收益为负、份额赎回规模较大等情况值得投资者关注。在后续投资中，基金管理人对内需标的挖掘及新兴消费α逻辑个股的把握，将影响基金未来业绩表现。
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