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招商和惠养老2040三年持有FOF季报解读:份额赎回6401万份,净值增长1.64%

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招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告显示,该基金在一季度经历了份额赎回、净值增长等变化。以下是对该基金季报的详细解读。

主要财务指标:A、Y类份额表现分化

本期已实现收益为负

报告期内,招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合(FOF)A类本期已实现收益为 -2,072,771.12元,Y类为 -383,665.55元 。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。

主要财务指标 招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合(FOF)A 招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合(FOF)Y
本期已实现收益(元) -2,072,771.12 -383,665.55
本期利润(元) 2,766,394.62 1,067,832.74
加权平均基金份额本期利润 0.0126 0.0167
期末基金资产净值(元) 195,361,476.54 67,358,771.74
期末基金份额净值 0.9769 0.9835

本期利润为正

尽管已实现收益为负,但A类本期利润为2,766,394.62元,Y类为1,067,832.74元,说明本期公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损。

加权平均基金份额本期利润有差异

A类加权平均基金份额本期利润为0.0126元,Y类为0.0167元,Y类份额表现稍好。

期末基金资产净值与份额净值

期末A类基金资产净值为195,361,476.54元,份额净值0.9769元;Y类资产净值67,358,771.74元,份额净值0.9835元。

基金净值表现:短期跑赢业绩比较基准

近三月份额净值增长率超业绩基准

过去三个月,A类份额净值增长率为1.58%,业绩比较基准收益率为 -1.13%,超额收益2.71%;Y类份额净值增长率1.64%,业绩比较基准收益率 -1.13%,超额收益2.77%。

阶段 招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合(FOF)A 招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合(FOF)Y
份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③
过去三个月 1.58% 0.47% -1.13% 0.46% 2.71% 1.64% 0.47% -1.13% 0.46% 2.77%
过去六个月 2.16% 0.68% -0.84% 0.69% 3.00% 2.29% 0.68% -0.84% 0.69% 3.13%
过去一年 6.95% 0.63% 6.64% 0.65% 0.31% 7.21% 0.63% 6.64% 0.65% 0.57%
过去三年 1.35% 0.52% 0.13% 0.56% 1.22% - - - - -
自基金合同生效起至今 -2.31% 0.52% -7.05% 0.57% 4.74% 0.80% 0.52% 4.93% 0.54% -4.13%

不同阶段表现各异

过去六个月,A类超额收益3.00%,Y类3.13%;过去一年,A类超额收益0.31%,Y类0.57%;自基金合同生效起至今,A类超额收益4.74%,Y类则为 -4.13% 。

投资策略与运作:权益配置为主,持仓分散

宏观经济与市场行情

国内经济一季度平稳开局,生产强于需求。A股市场一季度演绎春躁行情,1 - 2月科技行情突出,3月消费等板块受关注,上证指数跌0.5%,创业板指跌1.8%,科创50涨3.4%。债券市场与权益市场呈跷跷板效应,10年期国债利率上行近14bp 。

基金运作策略

本基金配置以权益类资产为主,持仓基金选股侧重中长期成长空间大、行业格局好、估值性价比高的标的,组合配置均衡,持仓相对分散。

基金业绩表现:A、Y类份额跑赢业绩基准

报告期内,A类份额净值增长率为1.58%,同期业绩基准增长率为 -1.13%;Y类份额净值增长率为1.64%,同期业绩基准增长率为 -1.13%,两类份额均跑赢业绩比较基准 。

基金资产组合:权益、基金投资占比高

资产配置比例

报告期末,股票投资占比15.45%,金额42,311,412.44元;基金投资占比77.64%,金额212,631,868.23元;固定收益投资占比5.68%,金额15,547,234.61元 。

资产类别 金额(元) 占基金资产净值比例(%)
股票 42,311,412.44 15.45
基金投资 212,631,868.23 77.64
固定收益投资 15,547,234.61 5.68
银行存款和结算备付金合计 2,824,487.25 1.03
其他资产 555,552.33 0.20
合计 273,870,554.86 100.00

港股投资情况

通过港股通交易机制投资的港股金额5,522,519.25元,占基金净值比例2.10% 。

行业股票投资组合:制造业占比最高

境内股票行业分布

制造业公允价值26,684,541.03元,占比10.16%最高;采矿业3,631,565.00元,占比1.38%;批发和零售业1,714,888.00元,占比0.65%等 。

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 3,631,565.00 1.38
C 制造业 26,684,541.03 10.16
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,128,573.00 0.43
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 1,714,888.00 0.65
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,643,797.16 0.63
J 金融业 1,601,217.00 0.61
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 384,312.00 0.15

港股通股票行业分布

通信服务公允价值3,092,366.42元,占比1.18%;非日常生活消费品1,749,621.08元,占比0.67%等 。

行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%)
通信服务 3,092,366.42 1.18
非日常生活消费品 1,749,621.08 0.67
日常消费品 121,859.70 0.05
能源 - -
金融 221,423.83 0.08
医疗保健 - -
工业 - -
信息技术 337,248.22 0.13
原材料 - -
房地产 - -
公用事业 - -
合计 5,522,519.25 2.10

股票投资明细:中金黄金占比最高

按公允价值占基金资产净值比例,中金黄金占比0.75%,数量140,100股,公允价值1,971,207.00元;广聚能源腾讯控股占比均为0.65% 。

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 600489 中金黄金 140,100 1,971,207.00 0.75
2 000096 广聚能源 90,400 1,714,888.00 0.65
3 00700 腾讯控股 3,700 1,696,992.09 0.65
4 002683 广东宏大 50,400 1,493,352.00 0.57
5 00762 中国联通 174,000 1,395,374.33 0.53
6 000408 藏格矿业 29,700 1,064,448.00 0.41
7 002171 楚江新材 117,600 1,032,528.00 0.39
8 000651 格力电器 19,600 891,016.00 0.34
9 688115 思林杰 23,307 876,343.20 0.33
10 000848 承德露露 100,800 859,824.00 0.33

开放式基金份额变动:A类赎回份额大

报告期期初,A类份额总额263,984,071.45份,期间总申购19,948.55份,总赎回64,013,629.91份,期末199,990,390.09份;Y类期初57,263,920.13份,期间总申购11,223,894.15份,期末68,487,814.28份 。

项目 招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合(FOF)A 招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合(FOF)Y
报告期期初基金份额总额 263,984,071.45 57,263,920.13
报告期期间基金总申购份额 19,948.55 11,223,894.15
减:报告期期间基金总赎回份额 64,013,629.91 -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) - -
报告期期末基金份额总额 199,990,390.09 68,487,814.28

风险提示与投资机会

  1. 风险提示:尽管本季度基金净值增长且跑赢业绩基准,但已实现收益为负,反映投资收益扣除费用后不佳。市场波动下,权益类资产配置可能带来净值波动风险,如债券市场利率上行也会影响固定收益投资价值。
  2. 投资机会:基金在一季度展现出一定选股与配置能力,跑赢业绩基准。若市场延续当前趋势,且基金管理人维持现有策略,对长期投资者或存机会。同时,基金持仓分散、配置均衡,一定程度分散风险,适合风险偏好适中的养老投资者 。

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