江苏宝利国际投资股份有限公司于2025年发布第一季度财报，各项财务数据变动较大，值得投资者密切关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。
核心盈利指标解读
营业收入大幅下滑
本季度宝利国际营业收入为229,775,823.19元，较上年同期的401,826,993.91元，减少了42.82%。这一显著下滑主要源于本期沥青销量减少，导致营业成本也随之下降42.66%，从上年同期的393,378,517.24元降至225,568,602.43元。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 229,775,823.19 | 401,826,993.91 | -42.82% |
| 营业成本（元） | 225,568,602.43 | 393,378,517.24 | -42.66% |
净利润有所下降
归属于上市公司股东的净利润为3,238,987.49元，较上年同期的4,413,200.22元，下降了26.61%。净利润的减少与营业收入下滑以及各项成本费用的综合影响有关。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 3,238,987.49 | 4,413,200.22 | -26.61% |
扣非净利润亏损收窄
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -15,884,036.10元，上年同期为 -16,590,392.69元，亏损幅度有所收窄，变动幅度为4.26%。这表明公司核心业务盈利能力虽仍处于亏损状态，但较上年同期有所改善。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -15,884,036.10 | -16,590,392.69 | 4.26% |
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为0.0035元/股，较上年同期的0.0048元/股，下降了27.08%。由于未提及扣非每股收益相关数据，在此不做解读。基本每股收益的下降与净利润下滑趋势一致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0035 | 0.0048 | -27.08% |
加权平均净资产收益率微降
加权平均净资产收益率为0.34%，较上年同期的0.46%，下降了0.12%。这反映出公司运用股东权益获取利润的能力略有减弱。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.34% | 0.46% | -0.12% |
资产项目解读
应收账款有所增长
应收账款期末余额为275,726,995.86元，期初余额为263,065,643.58元，增长幅度为4.81%。虽然增长幅度相对较小，但仍需关注应收账款回收情况，以避免坏账风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 275,726,995.86 | 263,065,643.58 | 4.81% |
应收票据大幅减少
应收票据期末余额为2,289,177.27元，期初余额为6,319,265.77元，减少了63.77%，主要系商业汇票减少所致。这一变化可能影响公司的资金周转和结算方式。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 2,289,177.27 | 6,319,265.77 | -63.77% |
存货大幅增加
存货期末余额为280,744,887.07元，期初余额为149,240,963.52元，增长幅度高达88.12%，主要系沥青采购增加所致。存货的大幅增加可能带来存货跌价风险，需关注市场价格波动对存货价值的影响。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 280,744,887.07 | 149,240,963.52 | 88.12% |
费用项目解读
销售费用有所下降
销售费用本期发生额为1,998,356.86元，上年同期为2,570,089.79元，下降了22.25%，一定程度上有助于成本控制。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 1,998,356.86 | 2,570,089.79 | -22.25% |
管理费用下降明显
管理费用本期为10,446,297.30元，较上年同期的14,951,114.34元，下降了30.13%，主要系本期职工薪酬及业务招待费减少所致，显示公司在管理成本控制上取得一定成效。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 10,446,297.30 | 14,951,114.34 | -30.13% |
研发费用大幅削减
研发费用本期为1,935,658.02元，上年同期为4,024,161.50元，下降了51.90%，主要系本期研发投入减少所致。研发投入的大幅下降可能对公司未来创新能力和产品竞争力产生影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 1,935,658.02 | 4,024,161.50 | -51.90% |
财务费用有所降低
财务费用本期为3,365,150.16元，上年同期为4,629,148.32元，下降了27.30%。其中利息费用为3,616,847.60元，较上年同期的8,353,526.79元大幅下降；利息收入为2,903,818.11元，较上年同期的3,879,110.64元有所下降。财务费用的降低对公司利润有一定积极影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 3,365,150.16 | 4,629,148.32 | -27.30% |
| 其中：利息费用（元） | 3,616,847.60 | 8,353,526.79 | -56.70% |
| 利息收入（元） | 2,903,818.11 | 3,879,110.64 | -25.14% |
现金流量项目解读
经营活动现金流量净额亏损收窄
经营活动产生的现金流量净额为 -24,611,496.00元，较上年同期的 -37,537,741.38元，亏损有所收窄，变动幅度为34.44%，主要系本期支付的职工薪酬及保证金减少所致。但经营活动现金流量仍为负，公司经营活动的现金创造能力有待提升。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -24,611,496.00 | -37,537,741.38 | 34.44% |
投资活动现金流量净额由正转负
投资活动产生的现金流量净额为 -2,666,404.86元，上年同期为85,026,474.92元，变动幅度为 -103.14%，主要系本期收到的直升机处置款减少所致。投资活动现金流量的变化反映了公司投资策略和资产处置情况的改变。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -2,666,404.86 | 85,026,474.92 | -103.14% |
筹资活动现金流量净额大幅增加
筹资活动产生的现金流量净额为36,617,353.14元，上年同期为 -21,365,036.84元，增长幅度为271.39%，主要系本期收回的筹资保证金增加所致。这表明公司在筹资方面取得一定成果，资金流入增加。
| 项目 | 本期发生额 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 36,617,353.14 | -21,365,036.84 | 271.39% |
综合来看，宝利国际2025年第一季度财报显示公司面临营业收入下滑、净利润下降等挑战，虽然部分成本费用有所控制，筹资活动现金流入增加，但经营活动现金创造能力不足、研发投入削减等问题仍需关注，投资者应密切留意公司后续经营策略调整及业绩变化。
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