融捷健康2024年年报解读：净利润大增176.26%，现金流却下滑42.25%

融捷健康科技股份有限公司（以下简称“融捷健康”）于近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，净利润同比增长76.26%，颇为亮眼；然而，经营活动产生的现金流量净额却同比下滑42.25%，值得关注。这一增一减背后，公司的经营状况究竟如何？本文将深入解读。

营收稳健增长

2024年，融捷健康实现营业收入688,791,514.90元，相较于2023年的529,447,502.52元，增长了30.10%。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为176,333,541.57元、157,047,973.45元、142,417,628.23元、212,992,371.65元，第四季度营收最高，显示出公司业务在年度内呈现良好的发展态势。这一增长得益于公司在市场拓展、产品创新等方面的努力，如加大对风险较低区域市场的销售投入，优化市场布局，以及持续推出新品等举措，有效扩大了终端客户群体。

净利润大幅提升

归属于上市公司股东的净利润为46,854,048.65元，相比2023年的26,582,643.81元，增长幅度高达76.26%。扣除非经常性损益的净利润为39,375,335.61元，较去年同期的25,186,787.21元，增长了56.33%。净利润的显著增长一方面源于营业收入的增加，报告期销售收入较上年同期增加15934.40万元；另一方面，公司通过优化生产组织和工艺技术，提高生产效率，降低产品成本，提升了产品竞争力，从而增加了利润空间。

基本每股收益翻倍

基本每股收益为0.06元/股，相较于2023年的0.03元/股，实现了100.00%的增长，这主要是由于净利润的大幅增长所致，反映出公司盈利能力的增强，为股东创造了更多的价值。

费用控制有成效但仍需关注

1. 销售费用：2024年销售费用为70,291,044.61元，较2023年的61,544,156.34元增长了14.21%。主要原因是报告期销售收入增加，相应销售费用随之增加。其中，职工薪酬从30,645,023.85元增长到36,664,841.33元，广告宣传费从8,007,990.42元增长到11,262,412.04元。虽然销售费用的增长与营收增长有一定相关性，但公司仍需关注费用增长的合理性，确保销售投入能带来持续的效益提升。
2. 管理费用：管理费用为64,828,341.46元，比2023年的58,011,082.15元增长11.75%。职工薪酬从31,935,610.84元增加到36,038,852.67元，折旧与摊销费用从17,344,759.23元增长到19,009,785.30元。公司在管理方面的投入增加，可能是为了支持业务扩张和管理效率提升，但也需要持续监控费用支出，避免不必要的浪费。
3. 财务费用：财务费用为-15,712,707.82元，2023年为-7,872,179.10元。利息收入为-13,646,133.84元，表明公司有较多资金存放获取利息收益。汇兑损益为-3,063,095.35元，受汇率波动影响。整体财务费用为负，显示公司资金较为充裕，财务压力较小。
4. 研发费用：研发费用为11,697,173.96元，相比2023年的9,057,948.76元增长了29.14%。公司持续加大研发投入，如在新产品开发上，完成了家用蒸汽式立式便携桑拿、家用远红外立式便携桑拿等多个项目，旨在提升产品竞争力，满足不同客户需求。

现金流现隐忧

1. 经营活动现金流量净额下滑：经营活动产生的现金流量净额为51,056,974.83元，较2023年的88,411,728.33元减少了42.25%。报告期内经营活动现金流入较上年同期增加15,279.38万元，增幅27.71%，主要是销售回款增加所致；而经营活动现金流出较上年同期增加19,014.86万元，增幅41.06%，主要是销售增加相应的备货较上年同期有所增加。这表明公司在业务扩张过程中，存货管理等方面可能存在一定问题，导致现金流出增长过快，影响了经营活动现金流量净额。
2. 投资活动现金流量净额由负转正：投资活动产生的现金流量净额为20,571,967.14元，而2023年为-27,145,734.43元，主要是报告期赎回理财产品所致。这显示公司在投资策略上有所调整，通过赎回理财产品增加了现金流入，改善了投资活动现金流状况。
3. 筹资活动现金流量净额小幅变动：筹资活动产生的现金流量净额为-13,519,484.44元，203年为-12,759,792.15元，变化幅度为-5.95%。主要是报告期支付仓库及办公用房租赁费用所致，整体筹资活动现金流相对稳定。

1. 国际市场风险：公司大部分业务属于外销，美国的关税政策及国际贸易环境的不确定性，可能会对出口造成影响。尽管公司通过多元化市场战略来分散风险，加大在其他区域的市场投入，但国际市场的波动仍可能对公司业绩产生不利影响。
2. 市场需求变化：市场需求不断变化，若公司不能及时准确把握市场趋势，调整产品策略，可能导致产品滞销，影响公司的营收和利润。
3. 技术创新压力：在新产品研发和新业务规划方面，公司可能面临技术难题以及进度慢等情况，效果能否达到预期存在一定不确定性。虽然公司持续加大研发投入，但技术创新的风险依然存在。
4. 原材料波动：公司原材料成本占营业成本比重较大，近两年原材料价格及供应波动较大，且主材属于进口材料，在国际贸易环境不确定性较大的情况下，对公司的稳健经营造成一定的挑战。尽管公司采取了优化供应商结构等措施，但原材料价格波动仍可能影响公司成本和利润。
5. 汇率波动：公司海外业务占比较大，且有较多美金存款，汇率波动可能会对公司经营业绩产生一定的影响。虽然公司通过加强外汇管理等措施规避汇率变动风险，但汇率波动的不确定性仍然存在。

1. 董事长邢芬玲：报告期内从公司获得的税前报酬总额为27.86万元，其在公司决策和管理中发挥着重要作用，薪酬水平与公司经营业绩和行业情况有一定关联。
2. 总经理钱晓东：从公司获得的税前报酬总额为69.93万元。作为公司日常运营的负责人，其薪酬体现了对公司整体运营管理的责任和贡献。
3. 副总经理何成坤：税前报酬总额为53.27万元，在公司业务拓展和管理方面承担相应职责。
4. 财务总监张挺峰：获得的税前报酬总额为57.81万元，负责公司财务管理工作，薪酬与职责相匹配。

融捷健康在2024年虽在营收和净利润上取得了较好成绩，但现金流下滑以及面临的多种风险值得关注。公司需在保持业务增长的同时，加强现金流管理，积极应对各类风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应充分考虑这些潜在风险因素。

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