信澳新能源精选混合季报解读：份额赎回超6.79亿份，净值增长15.08%
2025年第一季度，信澳新能源精选混合基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，同时净值增长率表现亮眼。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：A、C类收益与利润均增长
- 收益与利润：信澳新能源精选混合A类本期已实现收益为467,908,833.70元，本期利润达522,041,256.79元；C类本期已实现收益为26,631,005.91元，本期利润为22,807,104.01元。这表明两类基金在本季度均实现了收益与利润的正向增长。
- 基金份额收益与净值：A类加权平均基金份额本期利润为0.2154元，期末基金资产净值为3,608,510,470.91元，期末基金份额净值为1.5762元；C类加权平均基金份额本期利润为0.1408元，期末基金资产净值为315,554,177.12元，期末基金份额净值为1.5448元。
| 主要财务指标 | 信澳新能源精选混合A | 信澳新能源精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 467,908,833.70 | 26,631,005.91 |
| 本期利润（元） | 522,041,256.79 | 22,807,104.01 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2154 | 0.1408 |
| 期末基金资产净值（元） | 3,608,510,470.91 | 315,554,177.12 |
| 期末基金份额净值 | 1.5762 | 1.5448 |
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
- A类基金：过去三个月净值增长率为15.08%，业绩比较基准收益率为6.89%，超出业绩比较基准8.19个百分点；过去六个月净值增长率为26.30%，业绩比较基准收益率为4.91%，超出21.39个百分点；过去一年净值增长率为51.43%，业绩比较基准收益率为15.02%，超出36.41个百分点；过去三年净值增长率为27.67%，业绩比较基准收益率为 - 31.58%，超出59.25个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率为57.62%，业绩比较基准收益率为 - 23.93%，超出81.55个百分点。
- C类基金：过去三个月净值增长率为14.92%，业绩比较基准收益率为6.89%，超出业绩比较基准8.03个百分点；过去六个月净值增长率为24.25%，业绩比较基准收益率为4.91%，超出19.34个百分点；过去一年净值增长率为48.54%，业绩比较基准收益率为15.02%，超出33.52个百分点。
| 阶段 | 信澳新能源精选混合A | 信澳新能源精选混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 15.08% | 1.87% | 6.89% | 8.19% | 0.37% | 14.92% | 1.87% | 6.89% | 8.03% | 0.37% |
| 过去六个月 | 26.30% | 1.94% | 4.91% | 21.39% | -0.27% | 24.25% | 1.93% | 4.91% | 19.34% | -0.28% |
| 过去一年 | 51.43% | 2.00% | 15.02% | 36.41% | -0.09% | 48.54% | 1.99% | 15.02% | 33.52% | -0.10% |
| 过去三年 | 27.67% | 2.13% | -31.58% | 59.25% | 0.28% | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 57.62% | 2.25% | -23.93% | 81.55% | 0.29% | - | - | - | - | - |
投资策略与运作：多领域关注，布局消费与地产升级
- 行业关注：基金经理关注到新能源汽车行业发展，一季度虽有车祸事件影响，但监管趋严或强化技术领先品牌壁垒，且国产车出口欧洲进度可能加快，高端车受益。同时关注互联网与新消费领域，头部公司经营稳健，还增加对即时零售行业变革以及中国房地产行业消费升级的关注。
- 二季度展望：预计美国关税政策恐慌减少，国内消费升级公司带来溢价，整车行业高端国产品牌增速跑赢行业，国内新消费与高端消费景气度上调。
基金业绩表现：A、C类均超业绩比较基准
- A类基金：截至报告期末，基金份额净值为1.5762元，份额累计净值为1.5762元，本报告期内，基金份额净值增长率为15.08%，同期业绩比较基准收益率为6.89%。
- C类基金：截至报告期末，基金份额净值为1.5448元，份额累计净值为1.5448元，本报告期内，基金份额净值增长率为14.92%，同期业绩比较基准收益率为6.89%。
基金资产组合：权益投资占比近90%
- 整体配置：报告期末基金总资产为4,094,713,572.52元，其中权益投资金额为3,659,427,633.55元，占基金总资产的比例为89.37%；银行存款和结算备付金合计289,323,066.22元，占比7.07%；其他资产145,962,872.75元，占比3.56%。
- 港股投资：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币1,738,430,634.32元，占期末净值比例为44.30%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 3,659,427,633.55 | 89.37 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 289,323,066.22 | 7.07 |
| 8 | 其他资产 | 145,962,872.75 | 3.56 |
| 9 | 合计 | 4,094,713,572.52 | 100.00 |
股票投资组合：制造业与非日常生活消费品占比高
- 境内股票：制造业公允价值为1,778,316,651.23元，占基金资产净值比例为45.32%；房地产业公允价值为142,680,348.00元，占比3.64%，境内股票投资合计占基金资产净值比例为48.95%。
- 港股投资：非日常生活消费品公允价值为1,031,078,325.60元，占基金资产净值比例为26.28%；信息技术公允价值为353,030,273.53元，占比9.00%；电信业务公允价值为354,322,035.19元，占比9.03%，港股投资合计占基金资产净值比例为44.30%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 1,778,316,651.23 | 45.32 |
| K | 房地产业 | 142,680,348.00 | 3.64 |
| 合计 | - | 1,920,996,999.23 | 48.95 |
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） | |
| ---- | ---- | ---- | |
| 非日常生活消费品 | 1,031,078,325.60 | 26.28 | |
| 信息技术 | 353,030,273.53 | 9.00 | |
| 电信业务 | 354,322,035.19 | 9.03 | |
| 合计 | 1,738,430,634.32 | 44.30 |
前十股票投资明细：汽车相关企业居多
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票中汽车相关企业居多，如江淮汽车占比9.73%、赛力斯占比9.60%、北汽蓝谷占比9.57%、理想汽车 -W占比9.38%、小鹏汽车 -W占比8.57%，此外还有石头科技、哔哩哔哩 -W、小米集团 -W、宁德时代、美团 -W等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600418 | 江淮汽车 | 10,606,504 | 381,834,144.00 | 9.73 |
| 2 | 601127 | 赛力斯 | 2,992,021 | 376,665,523.69 | 9.60 |
| 3 | 600733 | 北汽蓝谷 | 43,661,130 | 375,485,718.00 | 9.57 |
| 4 | 688169 | 石头科技 | 1,532,023 | 372,557,353.14 | 9.49 |
| 5 | 02015 | 理想汽车 -W | 4,028,389 | 368,220,179.78 | 9.38 |
| 6 | 09626 | 哔哩哔哩 -W | 2,582,055 | 354,322,035.19 | 9.03 |
| 7 | 01810 | 小米集团 -W | 7,775,443 | 353,030,273.53 | 9.00 |
| 8 | 09868 | 小鹏汽车 -W | 4,626,161 | 336,409,820.26 | 8.57 |
| 9 | 300750 | 宁德时代 | 1,074,460 | 271,773,912.40 | 6.93 |
| 10 | 03690 | 美团-W | 1,552,800 | 223,256,792.06 | 5.69 |
开放式基金份额变动：A类赎回超6.79亿份
- A类基金：报告期期初基金份额总额为2,596,080,017.07份，期间基金总申购份额为372,739,557.11份，总赎回份额为679,384,366.26份，期末基金份额总额为2,289,435,207.92份。
- C类基金：报告期期初基金份额总额为152,529,135.13份，期间基金总申购份额为224,732,493.76份，总赎回份额为172,989,029.39份，期末基金份额总额为204,272,599.50份。
| 项目 | 信澳新能源精选混合A | 信澳新能源精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,596,080,017.07 | 152,529,135.13 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 372,739,557.11 | 224,732,493.76 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 679,384,366.26 | 172,989,029.39 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,289,435,207.92 | 204,272,599.50 |
风险提示与投资机会
- 风险提示：尽管本季度基金净值增长明显且跑赢业绩比较基准，但市场波动难以预测。如新能源汽车行业若监管政策变化超预期，或行业竞争加剧，可能影响相关投资收益；房地产行业消费升级进程存在不确定性，若政策调整或市场需求不及预期，对基金持仓地产股有影响。同时，A类基金份额赎回规模较大，反映部分投资者选择离场，需关注资金流动对基金后续运作影响。
- 投资机会：基金关注的消费升级领域，如即时零售行业整合新技术或创造新商业模式，带来投资机会；整车行业高端国产品牌在新车周期刺激下增速明显，若持续保持，相关股票有望增值。投资者可结合自身风险承受能力，关注基金后续投资布局与业绩表现。
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