信澳安益纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在份额总额与收益等方面出现了较为明显的变化。报告期内，基金份额总额从期初的4,710,189,405.50份变为期末的3,889,941,778.46份，减少了820,247,627.04份；而在收益方面，信澳安益纯债债券A本期已实现收益为15,940,696.39元，本期利润为3,716,625.82元。这些数据的变动，反映了基金在一季度的运作情况，值得投资者关注。
主要财务指标：收益与利润有差异
各份额收益与利润情况
信澳安益纯债债券在2025年第一季度，不同份额的已实现收益和利润呈现出不同态势。从数据来看，A份额本期已实现收益为15,940,696.39元，本期利润为3,716,625.82元；C份额本期已实现收益3,702,642.83元，但本期利润为 -78,921.20元；E份额本期已实现收益7,387,743.99元，本期利润2,614,946.71元。加权平均基金份额本期利润方面，A份额为0.0017元，C份额为 -0.0002元，E份额为0.0028元。期末基金资产净值上，A份额为2,181,690,566.12元，C份额为259,735,769.73元，E份额为1,500,657,751.98元。期末基金份额净值A份额为1.0138元，C份额为1.0118元，E份额为1.0130元。
| 主要财务指标 | 信澳安益纯债债券A | 信澳安益纯债债券C | 信澳安益纯债债券E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 15,940,696.39 | 3,702,642.83 | 7,387,743.99 |
| 本期利润（元） | 3,716,625.82 | -78,921.20 | 2,614,946.71 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0017 | -0.0002 | 0.0028 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,181,690,566.12 | 259,735,769.73 | 1,500,657,751.98 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0138 | 1.0118 | 1.0130 |
指标反映的运作情况
已实现收益与利润的差异，表明基金在投资运作中，除了利息收入、投资收益等常规收益来源外，公允价值变动对利润产生了影响。C份额出现本期利润为负的情况，可能是其投资组合中的部分资产公允价值下降所致。而各份额的加权平均基金份额本期利润不同，反映了不同份额在投资成本、收益分配等方面存在差异。期末基金资产净值和份额净值的情况，显示出各份额在市场价值上的表现，投资者可据此评估自己持有的份额价值。
基金净值表现：与基准收益率对比有起伏
近阶段净值增长率与基准收益率对比
在不同时间段，信澳安益纯债债券各份额的净值增长率与业绩比较基准收益率对比情况不一。过去三个月，A份额净值增长率为0.15%，业绩比较基准收益率为0.00%；C份额净值增长率为0.11%，业绩比较基准收益率同样为0.00%；E份额净值增长率为0.15%，业绩比较基准收益率为0.00%。过去六个月，A份额净值增长率1.25%，基准收益率1.16%；C份额净值增长率1.15%，基准收益率1.16%；E份额净值增长率1.24%，基准收益率1.16%。过去一年，A份额净值增长率2.35%，基准收益率2.68%；C份额净值增长率2.15%，基准收益率2.68%；E份额净值增长率2.34%，基准收益率2.68%。
| 阶段 | 信澳安益纯债债券A | 信澳安益纯债债券C | 信澳安益纯债债券E | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.15% | 0.05% | 0.00% | 0.15% | 0.11% | 0.05% | 0.00% | 0.11% | 0.15% | 0.05% | 0.00% | 0.15% |
| 过去六个月 | 1.25% | 0.06% | 1.16% | 0.09% | 1.15% | 0.06% | 1.16% | -0.01% | 1.24% | 0.06% | 1.16% | 0.08% |
| 过去一年 | 2.35% | 0.05% | 2.68% | -0.33% | 2.15% | 0.05% | 2.68% | -0.53% | 2.34% | 0.04% | 2.68% | -0.34% |
净值表现分析
从数据可以看出，近三个月各份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的短期表现。然而，过去一年各份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，说明在较长时间段内，基金的收益未能跑赢基准。这种起伏情况可能与市场环境变化、基金投资策略调整等因素有关。投资者在评估基金表现时，不能仅看短期收益，还需综合长期数据进行分析，以判断基金的真实投资能力和稳定性。
投资策略与运作：适应市场变化调整配置
一季度市场环境分析
2025年一季度中国经济延续复苏态势，消费回暖与出口成为主要驱动力，1 - 2月社会消费品零售总额同比增长4.0%，较2024年全年加快0.5个百分点，汽车、家电以旧换新政策拉动明显。基建投资在专项债加速发行的支撑下同比增长9.3%，但房地产开发投资同比下降9.8%。物价方面，3月CPI同比下跌0.1%，PPI同比下降2.5%，反映工业需求不足。货币政策调控侧重宏观审慎与防风险，银行间流动性相对偏紧；财政政策积极发力，侧重消费与科技，政府债券发行提速。债券收益率呈现先下后上的走势，10年期国债收益率较年初上行20bp至1.81%，30年期国债收益率上行19bp至2.02%，1年期国开债收益率上行37bp。
基金投资策略与运作
在这样的市场环境下，信澳安益纯债债券基金保持了较好的流动性，以中短久期高等级信用债为主要配置，信用债以AAA国企为主要配置方向，久期以3年以内期限为主，通过这种方式获得稳定票息和杠杆收益。同时，基金还通过含权债和永续债来增厚收益，并在一季度买入利率债参与交易性机会。这种投资策略是基于对市场环境的判断，旨在平衡风险与收益。中短久期高等级信用债相对稳定，能保障一定的收益和流动性；含权债和永续债则有机会获取更高收益；参与利率债交易性机会，可利用市场波动获利。然而，市场环境复杂多变，债券收益率的波动可能对基金收益产生影响，投资者需关注市场动态及基金后续策略调整。
基金业绩表现：份额净值增长但与基准有差距
各份额期末业绩情况
截至报告期末，A类基金份额净值为1.0138元，份额累计净值为1.2388元，本报告期内份额净值增长率为0.11%，同期业绩比较基准收益率为0.00%。E类基金份额净值为1.0130元，份额累计净值为1.1176元，本报告期内份额净值增长率为0.15%，同期业绩比较基准收益率为0.00%。
业绩分析
虽然A类和E类基金份额净值在本季度均有增长，但与业绩比较基准收益率相比，过去一年等较长时间段内，基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率。这表明基金在实现资产增值过程中，未能完全达到预期的业绩比较基准水平。可能原因包括市场利率波动、投资组合配置未能精准契合市场变化等。投资者在关注基金份额净值增长的同时，要结合业绩比较基准来全面评估基金业绩，判断基金是否达到预期投资目标，以及基金管理人的投资管理能力。
资产组合情况：债券投资占主导
期末资产组合比例
报告期末，基金总资产为4,079,753,912.90元。其中，权益投资为0，基金投资为0，固定收益投资为3,997,669,182.91元，占基金总资产的比例高达97.99%；银行存款和结算备付金合计14,401,113.25元，占比0.35%；其他资产67,683,616.74元，占比1.66%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 3,997,669,182.91 | 97.99 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 14,401,113.25 | 0.35 |
| 其他资产 | 67,683,616.74 | 1.66 |
| 合计 | 4,079,753,912.90 | 100.00 |
资产组合分析
信澳安益纯债债券基金的资产组合以固定收益投资为主，这符合其债券型基金的定位。高比例的债券投资有助于获取相对稳定的收益，但也面临债券市场波动的风险，如利率变动、信用风险等。银行存款和结算备付金保证了基金的流动性，可应对可能的赎回需求。其他资产部分需进一步关注其构成和变动情况，以全面了解基金资产的安全性和收益性。投资者应根据自身风险偏好，评估这种资产组合是否符合自己的投资目标。
行业与股票投资：无股票持仓
行业分类投资情况
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通股票。在按行业分类的投资组合中，股票投资部分为零。
分析与影响
信澳安益纯债债券基金专注于债券投资，不涉及股票市场，这使得基金避免了股票市场的高波动性风险，但也错失了股票市场可能带来的高收益机会。对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者来说，这种投资策略符合其需求。然而，在市场环境变化时，如债券市场表现不佳，基金缺乏股票投资的灵活性来调整收益结构。投资者在选择该基金时，需明确其投资范围和特点，确保与自身投资目标和风险承受能力相匹配。
债券投资明细：品种多样且有侧重
债券品种与前五名债券
报告期末，债券投资组合中，国家债券公允价值29,982,460.27元，占基金资产净值比例0.76%；金融债券801,254,600.00元，占比20.33%，其中政策性金融债614,976,863.01元，占比15.60%；企业债券459,808,073.03元，占比11.66%；企业短期融资券20,023,449.31元，占比0.51%；中期票据2,356,282,334.04元，占比59.77%；同业存单209,514,721.95元，占比5.31%；其他120,803,544.31元，占比3.06%。前五名债券投资明细中，15国开10公允价值104,161,589.04元，占基金资产净值比例2.64%；25云南交投MTN005公允价值100,463,693.15元，占比2.55%；24豫航空港MTN003公允价值83,315,384.11元，占比2.11%；23知投Y3公允价值82,527,623.02元，占比2.09%；22国开20公允价值74,932,660.27元，占比1.90%。
| 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 国家债券 | 29,982,460.27 | 0.76 |
| 金融债券 | 801,254,600.00 | 20.33 |
| 企业债券 | 459,808,073.03 | 11.66 |
| 企业短期融资券 | 20,023,449.31 | 0.51 |
| 中期票据 | 2,356,282,334.04 | 59.77 |
| 同业存单 | 209,514,721.95 | 5.31 |
| 其他 | 120,803,544.31 | 3.06 |
| 合计 | 3,997,669,182.91 | 101.41 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 150210 | 15国开10 | 104,161,589.04 | 2.64 |
| 2 | 102581060 | 25云南交投MTN005 | 100,463,693.15 | 2.55 |
| 3 | 102481298 | 24豫航空港MTN003 | 83,315,384.11 | 2.11 |
| 4 | 115199 | 23知投Y3 | 82,527,623.02 | 2.09 |
| 5 | 220220 | 22国开20 | 74,932,660.27 | 1.90 |
债券投资分析
基金债券投资品种多样，其中中期票据占比最大，反映出基金对该品种的侧重。这种配置可能基于对不同债券品种风险收益特征的判断，以及市场环境的分析。中期票据通常具有一定的收益优势，且在信用风险可控的情况下，能为基金带来稳定收益。然而，不同债券品种面临的风险不同，如利率风险、信用风险等。投资者需关注基金投资债券的信用质量、利率敏感度等因素，评估债券投资组合对基金整体风险和收益的影响。
开放式基金份额变动：总体份额减少
各份额变动情况
报告期期初，信澳安益纯债债券A份额总额为2,464,315,228.73份，期间总申购份额2,658,272.50份，总赎回份额315,080,961.49份，期末份额总额2,151,892,539.74份；C份额期初714,399,954.43份，期间申购213,606,855.64份，赎回671,295,040.83份，期末256,711,769.24份；E份额期初1,531,474,222.34份，期间申购981,264,879.03份，赎回1,031,401,631.89份，期末1,4
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