泓德高端装备混合型发起式证券投资基金2025年第1季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：两类份额本期已实现收益均为负
泓德高端装备混合发起式基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，A类份额本期已实现收益为 -121,773.15元，C类份额本期已实现收益为 -56,525.66元 。这表明在该季度内，扣除相关费用后，基金利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）的余额为负。
| 主要财务指标 | 泓德高端装备混合发起式A | 泓德高端装备混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -121,773.15 | -56,525.66 |
基金净值表现：近三月跑赢基准，成立来落后较多
份额净值增长率与基准对比
泓德高端装备混合发起式A和C两类份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。近三个月，A类份额净值增长率为0.50%，略高于业绩比较基准收益率0.45% ；C类份额净值增长率为0.39%，略低于业绩比较基准收益率。过去一年，两类份额净值增长率均落后于业绩比较基准收益率，A类落后2.26%，C类落后2.74%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -5.24%，C类份额为 -5.92%，而业绩比较基准收益率为2.12%，两类份额均落后较多。
| 阶段 | 泓德高端装备混合发起式A | 泓德高端装备混合发起式C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |||
| 过去三个月 | 0.50% | 0.45% | 0.05% | 0.39% | 0.45% | -0.06% | ||
| 过去六个月 | 6.98% | 3.53% | 3.45% | 6.76% | 3.53% | 3.23% | ||
| 过去一年 | 15.55% | 17.81% | -2.26% | 15.07% | 17.81% | -2.74% | ||
| 自基金合同生效起至今 | -5.24% | 2.12% | -7.36% | -5.92% | 2.12% | -8.04% |
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动情况看，与上述趋势相符，A、C两类份额在不同阶段与业绩比较基准收益率差值各有不同，整体反映出基金在不同时间段的表现与业绩基准的偏离。
投资策略与运作：量化模型选股，关注长期配置价值
报告期内，基金主要采用量化模型选出具备相对价值的股票构建投资组合，同时运用数量化方法优化组合交易并控制组合风险，追求组合收益最大化并控制回撤，以实现基金资产长期、稳定增值。报告提到美国关税靴子超预期落地，全球市场开启高波动状态，板块内股票赔率提升，从风险收益比角度看，长期配置价值值得关注，或暗示基金后续投资方向仍将围绕高端装备板块内具备长期价值的股票。
基金业绩表现：两类份额本季小幅增长
截至报告期末，泓德高端装备混合发起式A基金份额净值为0.9476元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.50%，同期业绩比较基准收益率为0.45%；泓德高端装备混合发起式C基金份额净值为0.9408元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.39%，同期业绩比较基准收益率为0.45%。两类份额在本季度均实现小幅增长，且A类份额增长表现略优于C类份额。
基金资产组合：权益投资占比六成
资产组合情况
报告期末，基金总资产中权益投资金额为10,687,743.90元，占基金总资产的比例为60.77%，且全部为股票投资。固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。这表明基金在该期末资产配置侧重于权益类资产，股票投资是基金资产的主要构成部分。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 10,687,743.90 | 60.77 |
| 其中：股票 | 10,687,743.90 | 60.77 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 | - | - |
行业分类股票投资组合
从行业分类看，境内股票投资组合中，制造业公允价值为10,177,199.90元，占基金资产净值比例为58.56%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为510,544.00元，占比2.94%。整体反映出基金股票投资集中于制造业，对信息技术服务业也有一定配置。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 10,177,199.90 | 58.56 |
| D | 电力、热力、燃气及水 生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政 业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息 技术服务业 | 510,544.00 | 2.94 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施 管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他 服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 10,687,743.90 | 61.50 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，中航光电占比4.32%，中国动力占比3.10%等。前十大股票投资涵盖航空、动力等高端装备相关领域，体现基金围绕高端装备主题的投资布局。
| 序 号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净 值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002179 | 中航光电 | 18,300 | 750,849.00 | 4.32 |
| 2 | 600482 | 中国动力 | 24,700 | 537,966.00 | 3.10 |
| 3 | 601989 | 中国重工 | 125,700 | 531,711.00 | 3.06 |
| 4 | 600879 | 航天电子 | 59,400 | 531,630.00 | 3.06 |
| 5 | 002465 | 海格通信 | 47,000 | 524,990.00 | 3.02 |
| 6 | 688568 | 中科星图 | 8,430 | 458,592.00 | 2.64 |
| 7 | 603308 | 应流股份 | 21,900 | 407,778.00 | 2.35 |
| 8 | 002171 | 楚江新材 | 46,200 | 405,636.00 | 2.33 |
| 9 | 600150 | 中国船舶 | 13,000 | 396,500.00 | 2.28 |
| 10 | 688510 | 航亚科技 | 18,700 | 327,998.00 | 1.89 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模较大
份额变动情况
泓德高端装备混合发起式A类份额，报告期期初基金份额总额为13,346,541.98份，期间总申购份额为1,231,494.46份，总赎回份额为1,224,316.16份，期末份额总额为13,353,720.28份；C类份额期初为4,628,469.88份，期间总申购份额为5,868,887.19份，总赎回份额为5,476,566.85份，期末份额总额为5,020,790.22份。两类份额在报告期内申购赎回规模较大，显示投资者交易较为活跃。
| Col1 | 泓德高端装备混合发起式A | 泓德高端装备混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 13,346,541.98 | 4,628,469.88 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,231,494.46 | 5,868,887.19 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,224,316.16 | 5,476,566.85 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 13,353,720.28 | 5,020,790.22 |
风险提示
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到54.42%（10,000,000.00份）的情形。如遇该投资者巨额赎回或集中赎回，在市场流动性不足时，基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产，对基金净值产生影响，甚至引发流动性风险。特定情况下，大量赎回可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形，投资者需密切关注。
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