2025年第一季度，深圳市银之杰科技股份有限公司（以下简称“银之杰”）交出了一份喜忧参半的成绩单。从数据来看，公司在经营活动现金流方面有显著改善，但管理费用的大幅增长以及营业收入的下滑等问题，值得投资者关注。以下将对银之杰2025年第一季度财报关键数据进行详细解读。
营业收入下滑17.14%
报告期内，银之杰营业收入为173,345,831.52元，较上年同期的209,206,106.86元减少35,860,275.34元，降幅达17.14%。这一数据表明公司在市场拓展或产品销售方面可能遭遇挑战，市场竞争力有待进一步提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 173,345,831.52 | 209,206,106.86 | -17.14% |
净利润亏损减少，同比增长18.38%
归属于上市公司股东的净利润为 -25,620,342.96元，上年同期为 -31,388,588.94元，同比增长18.38%。虽然净利润仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄，一定程度上反映出公司在成本控制或业务调整方面取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -25,620,342.96 | -31,388,588.94 | 18.38% |
扣非净利润亏损减少，增长19.45%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -25,534,219.14元，上年同期为 -31,700,994.45元，同比增长19.45%。扣非净利润的增长，说明公司核心业务的亏损状况有所改善，经营质量可能有所提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -25,534,219.14 | -31,700,994.45 | 19.45% |
基本每股收益亏损减少，增长18.24%
基本每股收益为 -0.0363元/股，上年同期为 -0.0444元/股，同比增长18.24%。基本每股收益的增长主要源于净利润亏损的减少，与净利润变动趋势一致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0363 | -0.0444 | 18.24% |
扣非每股收益未提及，不做解读
应收账款减少14.02%
应收账款期末余额为172,178,652.82元，较上年同期的200,271,930.85元减少28,093,278.03元，降幅为14.02%。应收账款的减少，一方面可能意味着公司在销售信用政策上有所收紧，加强了账款回收力度；另一方面也可能反映出公司业务量的下滑。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 172,178,652.82 | 200,271,930.85 | -14.02% |
应收票据未提及，不做解读
加权平均净资产收益率微降0.03个百分点
加权平均净资产收益率为 -4.84%，上年同期为 -4.81%，下降0.03个百分点。虽然变动幅度较小，但仍反映出公司运用股东权益获取收益的能力略有下降。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -4.84% | -4.81% | -0.03个百分点 |
存货增加8.03%
存货期末余额为115,489,413.27元，较上年同期的106,904,526.39元增加8,584,886.88元，增幅为8.03%。存货的增加可能是公司为应对未来市场需求提前备货，也可能存在产品滞销的风险，需进一步结合公司业务情况分析。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 115,489,413.27 | 106,904,526.39 | 8.03% |
销售费用微增2.80%
销售费用为36,075,900.16元，较上年同期的35,092,089.19元增加983,810.97元，增长2.80%。销售费用的微幅增长，对公司整体成本影响相对较小，但仍需关注其后续变化趋势。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 36,075,900.16 | 35,092,089.19 | 2.80% |
管理费用大增73.71%
管理费用为20,151,911.84元，较上年同期的11,601,134.16元增加8,550,777.68元，增长73.71%。主要原因是报告期内公司及子公司因业务调整发生的辞退补偿金、股份支付费用增加。管理费用的大幅增长，对公司利润造成较大压力，需关注公司后续成本控制措施。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 20,151,911.84 | 11,601,134.16 | 73.71% |
财务费用下降17.21%
财务费用为1,511,327.35元，较上年同期的1,825,562.27元减少314,234.92元，下降17.21%。财务费用的下降，有助于减轻公司的财务负担，对利润产生积极影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 1,511,327.35 | 1,825,562.27 | -17.21% |
研发费用增长48.13%
研发费用为21,732,160.63元，较上年同期的14,670,696.96元增加7,061,463.67元，增长48.13%。主要原因是报告期内公司股份支付费用增加、创新业务的研发人员增加。研发投入的增加，表明公司注重技术创新和业务拓展，但短期内可能对利润产生一定影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 21,732,160.63 | 14,670,696.96 | 48.13% |
经营活动现金流净额大增138.69%
经营活动产生的现金流量净额为19,968,691.52元，上年同期为 -51,616,201.38元，同比增长138.69%。这一显著变化表明公司经营活动获取现金的能力大幅提升，对公司的持续发展提供有力支持。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 19,968,691.52 | -51,616,201.38 | 138.69% |
投资活动现金流净额为负，流出减少
投资活动产生的现金流量净额为负，本报告期为 -490,770.90元，上年同期为 -4,321,121.82元。投资活动现金流出有所减少，可能是公司在投资策略上有所调整，减少了购建固定资产、无形资产和其他长期资产的支出。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -490,770.90 | -4,321,121.82 |
筹资活动现金流净额为负，流出规模缩小
筹资活动产生的现金流量净额为 -12,477,333.55元，上年同期为 -34,764,582.69元。筹资活动现金流出规模缩小，可能意味着公司在债务偿还或资金分配方面进行了调整。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -12,477,333.55 | -34,764,582.69 |
综合来看，银之杰在2025年第一季度虽在经营活动现金流方面表现出色，但营业收入下滑、管理费用大幅增长等问题仍需重视。投资者需密切关注公司后续业务发展策略及成本控制措施的实施效果，以评估公司未来的盈利能力和发展前景。
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