2025年第1季度，永赢安泰中短债债券型证券投资基金在市场波动中展现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到基金份额变动，多项数据出现了较为明显的波动，其中报告期期间基金总赎回份额变动以及本期已实现收益的变化尤为突出，这些变化不仅反映了基金在一季度的运作情况，也为投资者提供了重要的决策参考信息。
主要财务指标：收益与利润的分化
各份额收益差异明显
报告期内，永赢安泰中短债A本期已实现收益为13,629,643.71元，本期利润为7,253,959.02元；C类份额本期已实现收益3,393,593.63元，本期利润1,808,045.13元；D类份额本期已实现收益207,359.62元，本期利润105,974.58元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0031元，C类和D类均为0.0027元。期末基金资产净值A类为2,275,165,512.73元，C类为606,711,772.86元，D类为25,872,040.07元。期末基金份额净值A类1.0725元，C类1.0661元，D类1.0713元。
| 主要财务指标 | 永赢安泰中短债A | 永赢安泰中短债C | 永赢安泰中短债D |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 13,629,643.71 | 3,393,593.63 | 207,359.62 |
| 本期利润（元） | 7,253,959.02 | 1,808,045.13 | 105,974.58 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0031 | 0.0027 | 0.0027 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,275,165,512.73 | 606,711,772.86 | 25,872,040.07 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0725 | 1.0661 | 1.0713 |
A类份额在已实现收益和资产净值上占据较大比重，反映出其在基金整体中的重要地位。然而，各份额在利润和份额净值上的差异，显示出不同份额在投资回报上的分化，投资者应根据自身需求和风险偏好选择合适份额。
基金净值表现：超越基准但波动需关注
各阶段净值增长优于基准
过去三个月，永赢安泰中短债A净值增长率为0.33%，同期业绩比较基准收益率为 -0.58%，差值达0.91%；C类净值增长率0.25%，与基准收益率差值0.83%；D类净值增长率0.28%，与基准收益率差值0.86% 。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，各份额净值增长率同样超过业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 永赢安泰中短债A | 永赢安泰中短债C | 永赢安泰中短债D | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | 0.33% | -0.58% | 0.91% | 0.25% | -0.58% | 0.83% | 0.28% | -0.58% | 0.86% |
| 过去六个月 | 1.10% | 0.10% | 1.00% | 0.97% | 0.10% | 0.87% | 1.00% | 0.10% | 0.90% |
| 过去一年 | 2.12% | 0.34% | 1.78% | 1.85% | 0.34% | 1.51% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 7.25% | 0.96% | 6.29% | 6.61% | 0.96% | 5.65% | 1.05% | -0.05% | 1.10% |
尽管各份额在不同阶段均跑赢业绩比较基准，但净值增长率标准差较低，反映出基金净值波动较小。不过，债券市场受宏观经济和政策影响较大，投资者仍需关注潜在波动风险。
投资策略与运作：适应市场灵活调整
顺应市场变化调整久期
一季度经济结构分化，债市调整，信用债收益率整体上行但跌幅弱于利率债。本基金秉持稳健风格，1 - 2月维持中性偏低久期，3月逐步提高至中性偏高久期，维持中性杠杆，严控信用风险，主要配置中高等级信用债。
基金管理人对宏观经济和市场变化的把握，通过灵活调整久期来平衡风险与收益。在市场波动时，维持中性杠杆和中高等级信用债配置，有助于控制风险，但投资者需关注宏观经济和政策变化对债券市场及基金投资策略的影响。
基金业绩表现：份额净值增长跑赢基准
各份额净值增长优于基准
截至报告期末，永赢安泰中短债A基金份额净值为1.0725元，本报告期内净值增长率为0.33%，同期业绩比较基准收益率为 -0.58%；C类基金份额净值为1.0661元，净值增长率为0.25%；D类基金份额净值为1.0713元，净值增长率为0.28%，C类和D类同期业绩比较基准收益率均为 -0.58%。
各份额在报告期内均实现了正的净值增长且超越业绩比较基准，显示出基金在投资运作上取得了一定成效。然而，市场变化莫测，未来业绩仍存在不确定性，投资者不能仅依据过往业绩进行投资决策。
资产组合情况：债券主导高度集中
债券投资占比超99%
报告期末，基金总资产3,065,592,956.64元，其中固定收益投资3,051,571,275.19元，占比99.54%，且全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计3,819,434.50元，占比0.12%；其他资产10,202,246.95元，占比0.33%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 3,051,571,275.19 | 99.54 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,819,434.50 | 0.12 |
| 其他资产 | 10,202,246.95 | 0.33 |
| 合计 | 3,065,592,956.64 | 100.00 |
基金资产高度集中于债券投资，虽符合债券型基金特点，但也意味着债券市场波动将对基金资产净值产生较大影响。若债券市场出现不利变化，基金净值可能面临较大调整压力。
债券投资组合：品种多样侧重明确
短期融资券与中期票据占比高
从债券品种看，企业短期融资券公允价值1,372,452,020.85元，占基金资产净值比例47.20%；中期票据公允价值834,155,556.18元，占比28.69%；金融债券公允价值574,422,120.74元，占比19.75%；国家债券公允价值29,864,975.27元，占比1.03%；企业债券公允价值92,494,167.11元，占比3.18%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 29,864,975.27 | 1.03 |
| 金融债券 | 574,422,120.74 | 19.75 |
| 企业债券 | 92,494,167.11 | 3.18 |
| 企业短期融资券 | 1,372,452,020.85 | 47.20 |
| 中期票据 | 834,155,556.18 | 28.69 |
基金在债券投资上呈现出对短期融资券和中期票据的侧重，这种配置策略可能基于对市场利率和信用风险的判断。但企业短期融资券和中期票据受企业经营和市场流动性影响较大，投资者需关注相关信用风险和流动性风险。
开放式基金份额变动：赎回压力显现
多份额出现净赎回
报告期期初，永赢安泰中短债A份额总额2,533,855,192.86份，C份额697,639,206.91份，D份额56,420,514.82份。报告期内，A类总申购份额1,916,635,686.60份，总赎回份额2,329,124,508.10份，净赎回412,488,821.5份；C类总申购份额670,573,125.10份，总赎回份额799,095,102.15份，净赎回128,521,977.05份；D类总申购份额7,760,254.20份，总赎回份额40,029,613.43份，净赎回32,269,359.23份。
| 项目 | 永赢安泰中短债A | 永赢安泰中短债C | 永赢安泰中短债D |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,533,855,192.86 | 697,639,206.91 | 56,420,514.82 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,916,635,686.60 | 670,573,125.10 | 7,760,254.20 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,329,124,508.10 | 799,095,102.15 | 40,029,613.43 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,121,366,371.36 | 569,117,229.86 | 24,151,155.59 |
多份额出现净赎回，可能反映出部分投资者对基金未来表现的担忧或自身资金安排的调整。大规模赎回可能影响基金的投资运作和资产配置，投资者需关注基金规模变动对业绩的潜在影响。
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