永赢瑞宁87个月定开债季报解读：净值增长0.92%，固定收益投资占比94.58%

在金融市场的浪潮中，基金季报如同企业的“体检报告”，为投资者揭示基金的运作状况与投资策略。永赢瑞宁87个月定开债基金2025年第一季度报告已新鲜出炉，下面我们将深入剖析这份报告，为投资者呈现基金的全貌。

本期利润与已实现收益相等

据报告显示，永赢瑞宁87个月定开债基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，本期已实现收益为80,718,534.96元，本期利润同样为80,718,534.96元 。这表明该基金在报告期内利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，与本期已实现收益加上本期公允价值变动收益后的利润数额一致，侧面反映出公允价值变动收益为0。

加权平均基金份额本期利润为0.0101元

加权平均基金份额本期利润为0.0101元，意味着在报告期内，平均每份基金份额所获得的利润为0.0101元，为投资者带来了一定的收益。

期末基金资产净值与份额净值增长

期末基金资产净值达到8,758,543,665.69元，期末基金份额净值为1.0950元。这显示出基金资产的总体规模有所增长，且每份基金的价值也在提升，反映了基金在本季度的良好运作。

各阶段净值增长率领先基准收益率

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去一年，净值增长率为3.96%，业绩比较基准收益率为2.70%，超出1.26个百分点；过去三年，净值增长率为12.31%，业绩比较基准收益率为8.57%，超出3.74个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率为19.53%，业绩比较基准收益率为14.07%，超出5.46个百分点。

这表明该基金在长期的运作过程中，能够较为稳定地跑赢业绩比较基准，展现出较强的投资管理能力。

宏观环境与市场表现影响投资决策

一季度经济整体平稳但结构分化，地产市场、社零、工业生产等各有表现，物价走势疲弱，信贷投放节奏起伏。政策方面，央行操作与两会政策对市场产生影响。债市在一季度出现调整，10年国债活跃券收益率上行。

本基金在这样的市场环境下，一季度基本维持组合杠杆，久期自然回落，通过合理的资产配置和策略调整，总体取得了稳健收益，显示出基金管理人对市场变化的适应能力。

本季度净值增长优于业绩比较基准

截至报告期末，永赢瑞宁87个月定开债基金份额净值为1.0950元，本报告期内，基金份额净值增长率为0.92%，同期业绩比较基准收益率为0.65%。基金份额净值增长率超过业绩比较基准收益率0.27个百分点，再次证明了基金在本季度的良好表现，为投资者创造了超额收益。

固定收益投资占比近95%

报告期末基金资产组合情况显示，固定收益投资金额为13,639,880,013.24元，占基金总资产的比例高达94.58%，其中债券投资占据了全部固定收益投资。买入返售金融资产为500,034,612.05元，占比3.47%；银行存款和结算备付金合计281,939,651.42元，占比1.95%。

这表明该基金严格遵循债券型基金的定位，将绝大部分资产配置于固定收益领域，以追求资产的稳健增值，降低投资风险。

境内与港股通股票均未持有

无论是报告期末按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，本基金在本报告期末均未持有股票。这与基金的投资策略相契合，专注于固定收益资产，避免股票市场的波动对基金净值产生较大影响，进一步体现了基金追求稳健收益的特点。

前十名股票投资明细为空

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票。这再次明确了基金在本季度没有涉足股票投资领域，将投资重心完全放在固定收益资产上。

金融债券为主要投资品种

报告期末按债券品种分类的债券投资组合表明，金融债券公允价值为11,992,717,355.26元，占基金资产净值比例达136.93%，且全部为政策性金融债。其他债券品种如国家债券、企业债券等均未持有。

这反映出基金在债券投资上的偏好，政策性金融债通常具有较低的信用风险和较为稳定的收益，符合基金追求资产持续稳定增值的目标。

前五名债券均为政策性金融债

从报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细来看，债券代码为092018002的20农发清发02、170415的17农发15、018084的农发2002、170215的17国开15以及200209的20国开09，均为政策性金融债。

这些债券的投资占比较高，进一步凸显了基金投资的集中性和对政策性金融债的青睐，在追求收益的同时注重风险控制。

申购赎回与拆分变动为零

报告期期初基金份额总额为7,999,001,186.81份，报告期期间基金总申购份额、总赎回份额以及基金拆分变动份额均为0，报告期期末基金份额总额仍为7,999,001,186.81份。

这表明投资者对该基金的持有意愿较为稳定，没有出现大规模的申购或赎回行为，反映出投资者对基金运作和业绩的认可。

综合来看，永赢瑞宁87个月定开债基金在2025年第一季度保持了稳健的运作风格，通过合理的资产配置和投资策略，在复杂的市场环境中取得了较好的业绩，为投资者带来了稳定的收益。然而，投资者仍需关注宏观经济环境和市场变化对基金未来表现可能产生的影响。

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