永赢泽利一年季报解读：利润骤降，净值微跌

2025年第一季度，永赢泽利一年定期开放债券型证券投资基金（以下简称“永赢泽利一年”）的多项关键指标出现显著变化。其中，本期利润从正值转为 -3,016,448.82元，基金份额净值增长率为 -0.25%，这些数据的变动值得投资者密切关注。

本期利润大幅下滑

永赢泽利一年在2025年第一季度的主要财务指标呈现出鲜明特点。本期已实现收益为3,899,669.94元，但本期利润却为 -3,016,448.82元。这意味着尽管在利息收入、投资收益等方面有所斩获，但公允价值变动收益等因素的影响，导致整体利润出现亏损。加权平均基金份额本期利润为 -0.0027元，期末基金资产净值为1,209,867,290.02元，期末基金份额净值为1.0830元。

近三月净值微跌，长期优势明显

在基金净值表现方面，过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.25%，而业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢业绩比较基准0.94%。从更长期限看，过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率分别为1.68%、3.01%、9.87%、16.47%，均超过同期业绩比较基准收益率。这表明该基金在长期投资中展现出一定优势，但短期内存在净值波动。

把握市场节奏，调整债券配置

一季度经济结构分化，债市调整，信用风险低发。基金在操作上，控制信用风险，增加信用债配置，随货币政策调整杠杆和久期。展望二季度，计划通过久期和杠杆策略增厚收益。这显示基金管理人积极应对市场变化，试图通过合理的资产配置提升基金收益。

一季度净值下滑，关注二季度策略成效

截至报告期末，永赢泽利一年基金份额净值为1.0830元，本报告期内基金份额净值增长率为 -0.25%。结合投资策略来看，一季度的债市调整对基金净值产生了负面影响。而二季度基金管理人计划实施的久期和杠杆策略能否提升业绩，值得投资者关注。

债券投资超九成，资产配置集中

报告期末，基金总资产为1,376,671,623.70元，其中固定收益投资达1,347,192,155.39元，占基金总资产的97.86%，全部为债券投资。此外，买入返售金融资产占1.74%，银行存款和结算备付金合计占0.40%，其他资产占0.00%。可见，该基金资产组合以债券为主导，结构相对稳定。

本季度未涉股票投资

报告显示，本基金本报告期末未持有股票，无论是境内股票还是港股通投资股票。这与基金的债券型定位相符，专注于债券市场投资，以追求相对稳定的收益。

金融债与中期票据占优，前五债券集中

从债券品种来看，金融债券占比40.59%，中期票据占比51.63%，企业债券占比14.09%，企业短期融资券占比4.17%。按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资明细中，23广州农商行二级资本债01占比7.07%，20国开15占比5.52%，19国开15占比5.40%，20广发银行二级01占比5.11%，19国开10占比4.56%。这些债券的表现将对基金净值产生重要影响。

份额总额不变，单一投资者占比高

报告期期初与期末基金份额总额均为1,117,100,999.27份，期间无申购、赎回及拆分变动。然而，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到83.48%的情况，这可能引发产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险等，投资者需谨慎关注。

综合来看，永赢泽利一年在2025年第一季度虽面临利润下滑和净值微跌的情况，但在长期业绩表现和资产配置上仍有亮点。投资者应密切关注基金在二季度投资策略的实施效果，以及单一投资者高比例持仓带来的潜在风险。

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