2025年第一季度，安信平稳合盈一年持有期混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，净值增长率也出现下滑，这些变化背后反映了怎样的投资状况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值仍具规模
各份额类别收益亏损
报告期内，安信平稳合盈一年持有混合A本期已实现收益为 -71,949.52元，本期利润为 -1,654,962.50元；混合C本期已实现收益为 -8,563.86元，本期利润为 -85,216.76元。这表明两个份额类别在本季度均处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 安信平稳合盈一年持有混合A | 安信平稳合盈一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -71,949.52 | -8,563.86 |
| 本期利润（元） | -1,654,962.50 | -85,216.76 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0119 | -0.0126 |
| 期末基金资产净值（元） | 139,811,526.69 | 6,994,008.81 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0710 | 1.0621 |
资产净值与份额净值情况
期末，混合A基金资产净值为139,811,526.69元，份额净值为1.0710元；混合C基金资产净值为6,994,008.81元，份额净值为1.0621元 。尽管本期利润为负，但仍保持一定资产净值规模。
基金净值表现：近三月跑输业绩比较基准
混合A近三月表现
过去三个月，安信平稳合盈一年持有混合A净值增长率为 -1.14%，业绩比较基准收益率为 -0.54%，净值增长率低于业绩比较基准0.60个百分点，标准差方面，净值增长率标准差为0.08%，业绩比较基准收益率标准差为0.18%，差值为 -0.10% 。
| 阶段 | 安信平稳合盈一年持有混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率标准差④ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.14% | -0.54% | -0.60% | 0.08% | 0.18% | -0.10% |
| 过去三年 | 4.59% | 6.14% | -1.55% | 0.18% | 0.17% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.10% | 5.16% | 1.94% | 0.18% | 0.18% | 0.00% |
混合C各阶段表现
| 阶段 | 安信平稳合盈一年持有混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率标准差④ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.19% | -0.54% | -0.65% | 0.08% | 0.18% | -0.10% |
| 过去六个月 | -0.34% | 1.53% | -1.87% | 0.11% | 0.21% | -0.10% |
| 过去一年 | 1.98% | 5.38% | -3.40% | 0.13% | 0.19% | -0.06% |
| 过去三年 | 3.96% | 6.14% | -2.18% | 0.18% | 0.17% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.21% | 5.16% | 1.05% | 0.18% | 0.18% | 0.00% |
混合C过去三个月净值增长率为 -1.19%，同样跑输业绩比较基准0.65个百分点。过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，也呈现不同程度的差异。整体来看，混合C在多个阶段的净值增长表现落后于业绩比较基准。
投资策略与运作：股债配置应对市场波动
一季度市场行情回顾
一季度债券市场波动明显，1月受资金面宽松等影响利率下行，2月宏观数据向好、资金面偏紧及股债跷跷板效应致长端国债上行，短端走弱，3月市场围绕降准降息预期反复博弈，国债利率先上后下整体震荡上行。权益市场总体震荡分化，小微盘股表现较好，上证指数下跌0.48%，深圳成指上涨0.86%，创业板指下跌1.77%，有色、汽车等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业较差。
本基金投资策略实施
本基金一季度以中高评级信用债为主，保持适当久期。权益方面，相对均衡地配置了银行、通信、食品、化工等行业。面对复杂的市场环境，基金通过这样的资产配置策略来应对市场波动，力求在控制风险的同时实现资产的合理增值。
基金业绩表现：份额净值增长率低于业绩比较基准
截至报告期末，安信平稳合盈一年持有混合A基金份额净值为1.0710元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.14%；混合C基金份额净值为1.0621元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.19%；同期业绩比较基准收益率为 -0.54%。两个份额类别的净值增长率均低于业绩比较基准，反映出本季度基金业绩表现未达预期。
资产组合情况：权益投资占比5.78%
资产组合分布
报告期末，基金总资产为147,413,766.53元。其中权益投资8,517,696.32元，占基金总资产的比例为5.78%，全部为股票投资；买入返售金融资产12,002,136.99元，占比8.14%；银行存款和结算备付金合计859,851.93元，占比0.58%；其他资产3,140,578.52元，占比2.13% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 8,517,696.32 | 5.78 |
| 其中：股票 | 8,517,696.32 | 5.78 |
| 基金投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 12,002,136.99 | 8.14 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 859,851.93 | 0.58 |
| 其他资产 | 3,140,578.52 | 2.13 |
| 合计 | 147,413,766.53 | 100.00 |
港股投资情况
本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为4,062,733.23元，占净值比例2.77% ，显示出基金对港股市场的一定参与度。
股票投资组合：行业配置相对分散
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为2,508,288.09元，占基金资产净值比例1.71%；金融业公允价值为1,764,845.00元，占比1.20% 。整体行业配置相对分散。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 181,830.00 | 0.12 |
| C | 制造业 | 2,508,288.09 | 1.71 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 1,764,845.00 | 1.20 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 4,454,963.09 | 3.03 |
港股通投资行业分布
港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品公允价值为1,013,488.82元，占比0.69%；通讯业务公允价值为2,598,534.24元，占比1.77% 。行业配置与境内股票投资组合共同构成了基金的股票投资布局。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 1,013,488.82 | 0.69 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | 2,598,534.24 | 1.77 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 4,062,733.23 | 2.77 |
股票投资明细：中国铁塔占比1.77%居首
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，中国铁塔公允价值为2,598,534.24元，占基金资产净值比例1.77%，位居第一；吉利汽车占比0.69% 。整体来看，单个股票占比相对不高，投资较为分散。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00788 | 中国铁塔 | 269,200 | 2,598,534.24 | 1.77 |
| 2 | 00175 | 吉利汽车 | 66,000 | 1,013,488.82 | 0.69 |
| 3 | 600919 | 江苏银行 | 98,300 | 933,850.00 | 0.64 |
| 4 | 601658 | 邮储银行 | 159,500 | 830,995.00 | 0.57 |
| 5 | 03899 | 中集安瑞科 | 74,000 | 450,710.17 | 0.31 |
| 6 | 002311 | 海大集团 | 8,800 | 439,560.00 | 0.30 |
| 7 | 600315 | 上海家化 | 20,000 | 390,400.00 | 0.27 |
| 8 | 300395 | 菲利华 | 8,500 | 380,035.00 | 0.26 |
| 9 | 002891 | 中宠股份 | 8,500 | 367,030.00 | 0.25 |
| 10 | 688543 | 国科军工 | 6,606 | 326,336.40 | 0.22 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
混合A份额变动
安信平稳合盈一年持有混合A报告期期初基金份额总额为147,368,557.81份，期间总申购份额为102,561.10份，总赎回份额为16,923,413.09份，期末份额总额为130,547,705.82份 ，赎回规模较大。
| 项目 | 安信平稳合盈一年持有混合A | 安信平稳合盈一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 147,368,557.81 | 6,941,596.71 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 102,561.10 | 24,143.66 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 16,923,413.09 | 380,518.51 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 130,547,705.82 | 6,585,221.86 |
混合C份额变动
混合C期初份额总额为6,941,596.71份，期间总申购份额24,143.66份，总赎回份额380,518.51份，期末份额总额6,585,221.86份 ，同样呈现赎回态势。整体来看，投资者在本季度对该基金的赎回意愿较强。
综合本季度报告数据，安信平稳合盈一年持有混合基金在业绩表现、份额变动等方面出现了一些变化。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场环境变化，谨慎做出投资决策。
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