2025年第1季度，永赢新兴消费智选混合型发起式证券投资基金展现出了一些值得关注的变化，其中报告期期间基金总申购份额与本期利润的增长较为显著。报告期期间基金总申购份额，永赢新兴消费智选混合发起A为1,044,309.93份，发起C达33,625,489.21份；本期利润方面，发起A实现5,715,741.66元，发起C更是高达12,748,187.88元。这些数据的变化背后，反映了基金在投资策略、市场表现等多方面的情况，值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润增长显著
本期已实现收益为负但利润增长
报告期内，永赢新兴消费智选混合发起A本期已实现收益为 -709,650.00元，发起C为 -1,205,818.41元 ，然而本期利润发起A达到5,715,741.66元，发起C为12,748,187.88元。这表明虽然已实现收益不佳，但公允价值变动收益等因素使得整体利润实现增长。
| 主要财务指标 | 永赢新兴消费智选混合发起A | 永赢新兴消费智选混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -709,650.00 | -1,205,818.41 |
| 本期利润（元） | 5,715,741.66 | 12,748,187.88 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1106 | 0.1147 |
| 期末基金资产净值（元） | 42,123,941.60 | 108,911,303.86 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9096 | 0.9020 |
期末资产净值与份额净值情况
期末基金资产净值发起A为42,123,941.60元，发起C为108,911,303.86元 。期末基金份额净值发起A是0.9096元，发起C为0.9020元，反映出基金资产价值与每份基金的价值水平。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
过去三个月，永赢新兴消费智选混合发起A净值增长率为14.34%，业绩比较基准收益率仅0.20%，差值达14.14%；发起C净值增长率14.22%，与业绩比较基准收益率差值为14.02%，显示出基金在该时段远超基准的良好表现。
| 阶段 | 永赢新兴消费智选混合发起A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 14.34% | 1.32% | 0.20% | 0.87% | 14.14% | 0.45% |
| 过去六个月 | 7.77% | 1.54% | -6.30% | 1.19% | 14.07% | 0.35% |
| 过去一年 | 14.43% | 1.52% | -2.15% | 1.27% | 16.58% | 0.25% |
| 自基金合同生效起至今 | -9.04% | 1.38% | -14.89% | 1.07% | 5.85% | 0.31% |
| 阶段 | 永赢新兴消费智选混合发起C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 14.22% | 1.32% | 0.20% | 0.87% | 14.02% | 0.45% |
| 过去六个月 | 7.55% | 1.54% | -6.30% | 1.19% | 13.85% | 0.35% |
| 过去一年 | 14.03% | 1.52% | -2.15% | 1.27% | 16.18% | 0.25% |
| 自基金合同生效起至今 | -9.80% | 1.38% | -14.89% | 1.07% | 5.09% | 0.31% |
长期业绩与基准对比
自基金合同生效起至今，发起A净值增长率 -9.04%，发起C为 -9.80%，业绩比较基准收益率为 -14.89%，基金相对基准仍有一定优势。
投资策略与运作：聚焦新兴消费与出海等机会
投资理念与增长标准
基金认为市场短期走势难测，核心工作是通过行业与公司经营分析发掘增长机会。对“增长”定义严格，注重企业战略与管理匹配经营环境变化带来的竞争力提升，致力于寻找优质小型公司超额增长机会。
各板块投资分析
- 消费板块：宏观政策转向带来更好经营环境和增长机遇，关注消费品类和结构变化中的公司增长机会。
- 出海方向：中美关系和产能过剩背景下，出海成重要选择，看好具有国际视野管理层和海外产能布局的优质消费品公司。
- 医药板块：医保控费下医药板块估值低，但医保对创新药支持增强，国内生物医药公司进入收获期，创新药、减肥药、癌症免疫及血液瘤领域有投资机会。
基金业绩表现：短期增长强劲
截至报告期末，永赢新兴消费智选混合发起A基金份额净值0.9096元，本报告期内份额净值增长率14.34%；发起C基金份额净值0.9020元，份额净值增长率14.22%，同期业绩比较基准收益率均为0.20%，短期业绩增长明显。
基金资产组合：权益投资占主导
资产组合比例
报告期末，权益投资金额136,045,062.10元，占基金总资产89.23%；债券420,552.25元，占比0.28%；银行存款和结算备付金合计13,353,919.92元，占8.76% 。权益投资占据主导地位。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 136,045,062.10 | 89.23 |
| 其中：股票 | 136,045,062.10 | 89.23 | |
| 其中：债券 | 420,552.25 | 0.28 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,353,919.92 | 8.76 |
| 8 | 其他资产 | 2,651,755.25 | 1.74 |
| 9 | 合计 | 152,471,289.52 | 100.00 |
港股投资情况
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币48,109,375.92元，占期末净值比例31.85%，显示出对港股市场的一定布局。
股票投资组合：行业与个股聚焦
行业分布
- 境内股票：制造业公允价值86,185,774.18元，占基金资产净值比例57.06%；信息传输、软件和信息技术服务业占1.13%；水利、环境和公共设施管理业占0.03% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 86,185,774.18 | 57.06 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,706,580.00 | 1.13 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 43,332.00 | 0.03 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
- 港股通投资股票：非日常生活消费品占14.14%；医疗保健占17.72%，合计占比31.85%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 21,351,209.67 | 14.14 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | 26,758,166.25 | 17.72 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 48,109,375.92 | 31.85 |
前十名股票
按公允价值占比，康方生物占9.36%、泡泡玛特占8.85%等，涵盖生物制药、消费等领域，反映基金投资的个股重点布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09926 | 康方生物 | 201,000 | 14,134,248.85 | 9.36 |
| 2 | 09992 | 泡泡玛特 | 92,600 | 13,373,560.08 | 8.85 |
| 3 | 688076 | 诺泰生物 | 223,946 | 13,208,335.08 | 8.75 |
| 4 | 01801 | 信达生物 | 293,553 | 12,623,917.40 | 8.36 |
| 5 | 301004 | 嘉益股份 | 117,700 | 12,299,650.00 | 8.14 |
| 6 | 301061 | 匠心家居 | 150,040 | 11,695,618.00 | 7.74 |
| 7 | 688235 | 百济神州 | 48,943 | 11,689,546.12 | 7.74 |
| 8 | 689009 | 九号公司 | 170,281 | 11,102,321.20 | 7.35 |
| 9 | 603983 | 丸美生物 | 252,700 | 9,059,295.00 | 6.00 |
| 10 | 01070 | TCL电子 | 616,000 | 5,326,500.93 | 3.53 |
开放式基金份额变动：发起C申购活跃
份额变动情况
永赢新兴消费智选混合发起A报告期期初份额54,206,979.41份，期末46,309,663.67份；发起C期初102,269,024.24份，期末120,747,309.56份 。发起C申购份额33,625,489.21份，显示出投资者对该类别基金的积极申购。
| 项目 | 永赢新兴消费智选混合发起A | 永赢新兴消费智选混合发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 54,206,979.41 | 102,269,024.24 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,044,309.93 | 33,625,489.21 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 8,941,625.67 | 15,147,203.89 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 46,309,663.67 | 120,747,309.56 |
潜在影响
发起C份额的增长可能影响基金后续投资策略与运作，需关注其对基金规模和业绩的长期作用。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能引发产品流动性、巨额赎回、净值波动等风险，甚至导致基金面临转换运作方式等风险。
- 市场波动风险：尽管基金近期业绩良好，但市场走势不确定性大，尤其权益投资占比较高，若市场转向，基金净值可能回调。
- 行业集中风险：基金在制造业、医疗保健等行业投资占比较高，若相关行业出现不利变化，如政策调整、行业竞争加剧等，可能影响基金业绩。
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