信澳悦享利率债债券型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化明显，其中信澳悦享利率债A份额赎回近6亿份，净值增长率落后业绩比较基准超1%，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
报告期内，信澳悦享利率债A本期已实现收益15,597,131.10元，但本期利润为 -34,348,498.34元，加权平均基金份额本期利润 -0.0095，期末基金资产净值3,464,191,734.22元，期末基金份额净值1.0198元。信澳悦享利率债C本期已实现收益407.50元，本期利润 -1,410.72元，加权平均基金份额本期利润 -0.0105，期末基金资产净值148,124.88元，期末基金份额净值1.0220元。
| 基金类别 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信澳悦享利率债A | 15,597,131.10元 | -34,348,498.34元 | -0.0095 | 3,464,191,734.22元 | 1.0198元 |
| 信澳悦享利率债C | 407.50元 | -1,410.72元 | -0.0105 | 148,124.88元 | 1.0220元 |
基金净值表现：落后业绩比较基准
信澳悦享利率债A
过去三个月，净值增长率 -0.91%，业绩比较基准收益率 -0.79%，落后0.12%；过去六个月，净值增长率1.36%，业绩比较基准收益率2.36%，落后1.00%；过去一年，净值增长率2.93%，业绩比较基准收益率5.06%，落后2.13%；自基金合同生效起至今，净值增长率4.54%，业绩比较基准收益率8.06%，落后3.52%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.91% | -0.79% | -0.12% |
| 过去六个月 | 1.36% | 2.36% | -1.00% |
| 过去一年 | 2.93% | 5.06% | -2.13% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.54% | 8.06% | -3.52% |
信澳悦享利率债C
过去三个月，净值增长率 -0.96%，业绩比较基准收益率 -0.79%，落后0.17%；过去六个月，净值增长率1.26%，业绩比较基准收益率2.36%，落后1.10%；过去一年，净值增长率2.68%，业绩比较基准收益率5.06%，落后2.38%；自基金合同生效起至今，净值增长率2.89%，业绩比较基准收益率5.45%，落后2.56%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.96% | -0.79% | -0.17% |
| 过去六个月 | 1.26% | 2.36% | -1.10% |
| 过去一年 | 2.68% | 5.06% | -2.38% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.89% | 5.45% | -2.56% |
投资策略与运作：债市调整致回撤
开年以来，外部环境不确定性大增，国内基本面实现“开门红”但仍面临困难。央行货币政策转向稳汇率和防风险，货币市场资金面偏紧。债券市场受资金面和风险偏好影响出现明显调整。报告期内，因债市剧烈调整，基金虽提前降杠杆并参与反弹，但仍承受较大回撤，3月中下旬后净值有所回升，一季度表现有待改善，二季度计划增加波段交易仓位。
基金业绩表现：C类份额净值增长为负
截至报告期末，信澳悦享利率债C类基金份额净值为1.0220元，份额累计净值为1.0412元，本报告期内，该基金份额净值增长率为 -0.96%，同期业绩比较基准收益率为 -0.79%，跑输业绩比较基准0.17%。
资产组合情况：债券投资占比超94%
报告期末，基金总资产3,465,817,496.06元，其中固定收益投资3,269,911,290.35元，占基金总资产的比例94.35%，主要为债券投资；买入返售金融资产192,952,443.44元，占比5.57%；银行存款和结算备付金合计2,943,752.27元，占比0.08%；其他资产10,010.00元，占比0.00% 。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 3,269,911,290.35 | 94.35 |
| 买入返售金融资产 | 192,952,443.44 | 5.57 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,943,752.27 | 0.08 |
| 其他资产 | 10,010.00 | 0.00 |
| 合计 | 3,465,817,496.06 | 100.00 |
股票投资组合：未持有股票
报告期末，本基金未持有境内股票及港股通股票。
债券投资明细：国开债占比较大
从按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细来看，主要为国家开发银行发行的债券，如23国开03公允价值392,723,753.42元，占基金资产净值比例11.34% 。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 230203 | 23国开03 | 392,723,753.42 | 11.34 |
| 2 | 170210 | 17国开10 | 347,265,227.40 | 10.02 |
| 3 | 210215 | 21国开15 | 229,529,136.99 | 6.63 |
| 4 | 230207 | 23国开07 | 204,696,438.36 | 5.91 |
| 5 | 09240203 | 24国开清发03 | 202,381,095.89 | 5.84 |
开放式基金份额变动：A类赎回近6亿份
信澳悦享利率债A报告期期初基金份额总额3,904,451,318.93份，期间总申购份额68,745,261.13份，总赎回份额576,215,596.38份，期末基金份额总额3,396,980,983.68份，赎回份额近6亿份。信澳悦享利率债C报告期期初基金份额总额109,203.63份，期间总申购份额406,098.37份，总赎回份额370,363.74份，期末基金份额总额144,938.26份 。
| 基金类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 信澳悦享利率债A | 3,904,451,318.93份 | 68,745,261.13份 | 576,215,596.38份 | 3,396,980,983.68份 |
| 信澳悦享利率债C | 109,203.63份 | 406,098.37份 | 370,363.74份 | 144,938.26份 |
综合来看，信澳悦享利率债在一季度受债市调整影响业绩表现不佳，净值增长率落后于业绩比较基准，且A类份额赎回规模较大。投资者需密切关注债市后续走势以及基金投资策略调整对业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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