银华核心动力精选混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，报告期内基金份额赎回变化较大，同时基金收益也呈现出一定幅度增长。以下将对季报中的各项关键数据进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额收益均增长
报告期内，银华核心动力精选混合A与C份额在各项主要财务指标上均有体现。
| 主要财务指标 | 银华核心动力精选混合A | 银华核心动力精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,742,531.97 | 1,715,342.51 |
| 本期利润（元） | 3,559,792.68 | 3,585,935.58 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0252 | 0.0232 |
| 期末基金资产净值（元） | 103,983,959.52 | 112,589,419.08 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7537 | 0.7420 |
从数据来看，A、C份额本期已实现收益较为接近，本期利润也均实现了增长。加权平均基金份额本期利润A份额略高于C份额，显示出A份额在单位份额盈利上稍占优势。期末基金资产净值C份额高于A份额，而期末基金份额净值A份额略高于C份额。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比
-
银华核心动力精选混合A
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 3.25% - 2.34% - 0.91% - 过去六个月 3.94% 2.04% 1.74% 1.05% 2.20% 0.99% 过去一年 18.34% 1.87% 14.14% 1.02% 4.20% 0.85% 自基金合同生效起至今 -24.63% 1.53% 0.81% 0.89% -25.44% 0.64% -
银华核心动力精选混合C
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 3.10% 1.83% 2.34% 0.83% 0.76% 1.00% 过去六个月 3.65% 2.04% 1.74% 1.05% 1.91% 0.99% 过去一年 17.63% 1.87% 14.14% 1.02% 3.49% 0.85% 自基金合同生效起至今 -25.80% 1.53% 0.81% 0.89% -26.61% 0.64%
在过去三个月、六个月及一年的时间段内，A、C份额的净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，显示出基金在短期至中期的良好表现。然而，自基金合同生效起至今，A、C份额净值增长率均为负且低于业绩比较基准收益率，说明基金成立以来长期业绩有待提升。
投资策略与运作：聚焦多领域，把握结构性机会
基金管理人看好全年权益市场，维持较高权益仓位。聚焦政策支持的新质生产力、高水平科技自立自强方向，如AI、半导体等领域。其中，国产算力供需两旺，随着国内半导体先进制程突破，相关企业有望迎来爆发式增长；端侧AI终端投资机会也受关注。
同时，看好港股科技龙头，其业绩持续增长且估值合理。半导体国产替代进入深水区，先进晶圆制造、先进封装等领域存在投资机会。国防军工行业景气度从弱复苏转为强复苏，订单有望集中释放。
新能源行业方面，锂电和光伏处于底部消化过剩产能阶段，风电需求加速或带动盈利回升，更看好成本和技术优势突出的龙头公司。
国内汽车消费有韧性，出口成为新增长极，看好行业优势公司。机器人板块虽多数公司估值偏高，但需筛选具备技术和成本优势的公司。
从风格上，认为熊市已结束，市场存在结构性机会，基本面因子将重新有效，优质公司将迎来价值重估。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，银华核心动力精选混合A基金份额净值为0.7537元，本报告期基金份额净值增长率为3.25%；银华核心动力精选混合C基金份额净值为0.7420元，本报告期基金份额净值增长率为3.10%；业绩比较基准收益率为2.34%。A、C份额在本季度均跑赢业绩比较基准，取得了较好的收益表现。
基金资产组合：权益投资占比超八成
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 196,061,334.70 | 86.65 |
| 其中：股票 | 196,061,334.70 | 86.65 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 9,077.54 | 0.00 |
| 其中：债券 | 9,077.54 | 0.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| [其中：买断式回购的买入返售金融资产] | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 27,599,367.20 | 12.20 |
| 8 | 其他资产 | 2,589,592.66 | 1.14 |
| 9 | 合计 | 226,259,372.10 | 100.00 |
基金资产组合中权益投资占比高达86.65%，显示出基金的高风险偏好。固定收益投资占比极低，仅为0.00% ，银行存款和结算备付金合计占比12.20%，为基金提供一定流动性。
股票投资组合：行业分布较广，聚焦科技相关
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,088,160.00 | 0.50 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,560,109.92 | 3.49 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,171,232.14 | 1.46 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | 3,334,870.00 | 1.54 |
| 合计 | 167,339,699.78 | 77.27 |
境内股票投资组合行业分布较广，信息传输、软件和信息技术服务业，科学研究和技术服务业等科技相关行业有一定占比。
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | - | - |
| 消费者非必需品 | 8,136,527.52 | 3.76 |
| 消费者常用品 | 265,345.92 | 0.12 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗保健 | 4,533,180.90 | 2.09 |
| 工业 | - | - |
| 信息技术 | 10,344,739.74 | 4.78 |
| 电信服务 | 5,441,840.84 | 2.51 |
| 公用事业 | - | - |
| 地产建筑业 | - | - |
| 合计 | 28,721,634.92 | 13.26 |
港股通投资股票集中在消费者非必需品、医疗保健、信息技术等行业，信息技术行业占比较高。
股票投资明细：前十股票集中，宁德时代居首
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 48,500 | 12,267,590.00 | 5.66 |
| 2 | 300570 | 太辰光 | 120,700 | 10,078,450.00 | 4.65 |
| 3 | 603236 | 移远通信 | 109,824 | 9,717,227.52 | 4.49 |
| 7 | 300476 | 胜宏科技 | 84,400 | 6,837,244.00 | 3.16 |
| 8 | 002156 | 通富微电 | 244,600 | 6,547,942.00 | 3.02 |
| 9 | 600584 | 长电科技 | 184,400 | 6,455,844.00 | 2.98 |
| 10 | 688503 | 聚和材料 | 163,749 | 6,305,973.99 | 2.91 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金持股相对集中，宁德时代占比最高，反映出基金对新能源龙头企业的青睐。
开放式基金份额变动：A、C份额均有赎回
| 项目 | 银华核心动力精选混合A | 银华核心动力精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 144,894,549.28 | 156,336,833.95 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 575,047.57 | 1,552,754.78 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 7,513,449.82 | 6,152,060.49 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 137,956,147.03 | 151,737,528.24 |
报告期内，A、C份额均出现净赎回情况，A份额赎回规模相对较大。这可能与投资者对基金短期业绩预期、市场整体环境等多种因素有关。
综合来看，银华核心动力精选混合基金在2025年第一季度虽取得正收益且跑赢业绩比较基准，但长期业绩仍需提升。权益投资占比高，风险偏好明显，行业和个股集中度有一定体现。投资者在关注基金短期表现的同时，也需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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