永赢恒益债券季报解读：本期利润 -3118 万，份额总额增3.02 亿份

2025年第一季度，永赢恒益债券型证券投资基金在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，多项关键数据出现显著变化。其中，本期利润为 -31,186,796.46元，而报告期末基金份额总额较期初增加了3.02亿份，这些变化值得投资者密切关注。

收益与利润背离

本季度，永赢恒益债券基金的财务指标呈现出鲜明特点。本期已实现收益为37,369,034.43元，然而本期利润却为 -31,186,796.46元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0078元。期末基金资产净值为5,023,785,878.86元，期末基金份额净值为1.1700元。本期利润的亏损主要源于公允价值变动收益等因素抵消了已实现收益。

近三月净值微降，长期优势明显

在基金净值表现方面，过去三个月基金份额净值增长率为 -0.68%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢基准0.51%。从更长时间维度看，过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率分别为2.10%、4.92%、12.94%、19.55%、32.22%，均大幅跑赢同期业绩比较基准收益率。

适应市场变化，灵活调整仓位

报告期内，面对复杂的宏观环境和市场变化，基金围绕货币政策、经济形势和市场风险偏好等开展投资交易。前期维持中低仓位，中期根据资金预期和风险偏好提升组合弹性，后期则结合机构行为和基本面变化加大交易型仓位比重。这种灵活的调整策略旨在应对一季度债市的调整，把握市场机会。

短期业绩微降，相对基准有优势

截至报告期末，基金份额净值为1.1700元，本报告期内，基金份额净值增长率为 -0.68%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。虽然短期内基金净值出现小幅下降，但跑赢业绩比较基准，显示出一定的抗风险能力。

债券投资为主，现金资产少量配置

报告期末，基金总资产为6,702,147,911.07元。其中，权益投资为0，银行存款和结算备付金合计2,558,513.54元，占比0.04%，其他资产785,214.89元，占比0.01%。债券投资公允价值达6,698,804,182.64元，占基金资产净值比例高达133.34%，表明基金以债券投资为核心策略。

股票投资空白，专注债券领域

无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合，本报告期末均未持有股票。这体现了基金作为债券型基金，专注于债券市场投资，规避股票市场波动风险的特点。

金融债主导，多品种配置

从债券品种来看，金融债券公允价值为4,127,691,823.56元，占基金资产净值比例82.16%，其中政策性金融债占19.48%。国家债券占23.78%，企业债券占2.85%，同业存单占6.91%，其他债券占17.63%。这种配置结构反映了基金在追求收益的同时，注重分散风险。

申购踊跃，份额显著增加

报告期期初基金份额总额为3,991,474,088.67份，期间基金总申购份额为768,573,827.90份，总赎回份额为466,270,552.73份，期末基金份额总额达到4,293,777,363.84份，较期初增加了3.02亿份，显示出投资者对该基金的持续青睐。

尽管永赢恒益债券基金在长期业绩表现上较为出色，跑赢业绩比较基准，但本季度出现的本期利润亏损以及单一投资者持有份额超20%带来的潜在风险，仍需投资者谨慎评估。在投资决策时，应充分考虑自身风险承受能力和投资目标，结合基金的历史表现和当前市场环境，做出明智选择。

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