江苏凯伦建材股份有限公司于近日发布了2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中信用减值损失激增1050.85%，其他收益锐减84.44%，值得投资者密切关注。
营收净利双降，经营面临挑战
营业收入下滑11.83%
报告显示，江苏凯伦建材本季度营业收入为4.66亿元，较上年同期的5.28亿元减少了11.83%。这一降幅表明公司在市场拓展方面遭遇了一定阻碍，市场份额或有所收缩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 465,515,449.98 | 528,000,491.36 | -11.83% |
净利润下滑15.89%
归属于上市公司股东的净利润为661.94万元，较上年同期的787.01万元下降了15.89%。净利润的减少不仅反映出公司盈利能力的减弱，也可能影响投资者对公司未来发展的信心。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 6,619,446.89 | 7,870,130.65 | -15.89% |
扣非净利润扭亏为盈
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为650.43万元，上年同期为 -1022.65万元，实现了扭亏为盈，增幅达163.60% 。这一转变主要得益于公司主营业务的改善或成本控制的加强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 6,504,320.24 | -10,226,528.69 | 163.60% |
收益与减值波动大，风险暗藏
加权平均净资产收益率微升
加权平均净资产收益率为0.37%，较上年同期的0.32%上升了0.05%。虽然升幅较小，但表明公司运用净资产获取利润的能力略有提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.37% | 0.32% | 0.05% |
其他收益大幅减少84.44%
其他收益本期发生额为440.81万元，较上期的2833.15万元减少了84.44%，主要系报告期内收到的政府补助减少所致。这一变化可能影响公司的整体收益结构，增加经营风险。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 其他收益 | 4,408,090.25 | 28,331,531.62 | -84.44% |
信用减值损失激增1050.85%
信用减值损失本期为674.92万元，而上期仅为58.65万元，激增1050.85%，主要系报告期内应收坏账准备转回所致。虽然本期因坏账准备转回使得信用减值损失增加，但也反映出公司应收账款管理可能存在一定问题，需警惕未来坏账风险。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | 6,749,248.08 | 586,459.38 | 1050.85% |
费用管控有成效，现金流喜忧参半
研发费用下降37.60%
研发费用为1977.38万元，较上年同期的3168.83万元减少了37.60%，主要系报告期内传统产品技术日渐成熟，减少对传统产品研发的投入所致。研发投入的减少可能在短期内降低成本，但长期来看，或对公司创新能力和产品竞争力产生影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 19,773,792.13 | 31,688,326.00 | -37.60% |
销售、管理、财务费用均有下降
销售费用为2912.61万元，较上年同期的3983.45万元下降26.88%；管理费用为3412.90万元，较上年同期的3686.96万元下降7.43%；财务费用为1267.60万元，较上年同期的1560.06万元下降18.74%。费用的下降体现了公司在成本控制方面取得了一定成效。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 29,126,073.06 | 39,834,452.86 | -26.88% |
| 管理费用 | 34,128,956.96 | 36,869,638.52 | -7.43% |
| 财务费用 | 12,676,012.94 | 15,600,617.04 | -18.74% |
经营活动现金流净额大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为 -1185.75万元，较上年同期的 -26058.76万元增加了95.45%，主要系报告期内原材料采购款支付减少所致。虽然仍为负值，但现金流状况已有显著改善，公司资金流动性压力有所缓解。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -11,857,467.02 | -260,587,566.09 | 95.45% |
投资活动现金流净额由负转正
投资活动产生的现金流量净额为13090.66万元，上年同期为 -6112.81万元，主要系报告期内大额存单到期收回所致。这表明公司在投资策略上有所调整，资金回笼增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 130,906,599.62 | -61,128,098.37 | 314.15% |
筹资活动现金流净额流出增加
筹资活动产生的现金流量净额为 -21569.30万元，较上年同期的 -15545.62万元，流出增加38.75%，主要系报告期内存单到期以及偿还对应的质押借款所致。这显示公司在偿还债务方面的资金支出加大，可能对公司资金链造成一定压力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -215,692,983.88 | -155,456,196.32 | -38.75% |
综合来看，江苏凯伦建材2025年第一季度财报显示公司在经营、收益、费用及现金流等方面呈现出复杂态势。信用减值损失的大幅增加与其他收益的锐减为公司发展埋下风险隐患，投资者需谨慎关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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