2025年第一季度，信澳优势价值混合基金表现备受关注。本季度内，市场环境复杂多变，该基金在这样的背景下，各项数据呈现出不同变化。其中，港股市场的大幅上涨，恒生科技指数上涨20.74%，以及信澳优势价值混合A份额赎回4674.41万份，这两项数据变化较为突出，反映了基金投资环境与份额变动情况。以下将对基金季报各项内容进行详细解读。
主要财务指标：A、C类表现分化
本季度信澳优势价值混合基金主要财务指标中，A、C两类基金呈现不同态势。
| 主要财务指标 | 信澳优势价值混合A | 信澳优势价值混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,281,870.29 | 441,514.74 |
| 本期利润（元） | -4,497,855.91 | -543,892.05 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0046 | -0.0060 |
| 期末基金资产净值（元） | 704,606,021.14 | 63,244,955.79 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7336 | 0.7143 |
从数据可见，A类基金本期已实现收益相对较高，但本期利润均为负，显示出本季度投资面临一定挑战。期末基金资产净值A类远高于C类，而份额净值A类也略高于C类。
基金净值表现：短期落后业绩比较基准
近三月表现
| 基金类别 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 信澳优势价值混合A | -0.60% | 0.94% | -0.40% | 0.90% | -0.20% | 0.04% |
| 信澳优势价值混合C | -0.79% | 0.94% | -0.40% | 0.90% | -0.39% | 0.04% |
近三个月，A、C两类基金净值增长率均为负，且低于业绩比较基准收益率，反映出短期投资收益未达预期，不过标准差差异不大，波动情况相近。
长期表现
从过去一年、三年及自基金合同生效起至今的数据看，基金净值增长率与业绩比较基准收益率也存在差距，如过去一年，信澳优势价值混合A净值增长率6.38%，业绩比较基准收益率10.83%，差值达 -4.45% ，显示长期投资回报也有待提升。
投资策略与运作：市场波动中寻求机会
2025年一季度，A股市场先抑后扬波动不大，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，而港股大涨，恒生科技指数上涨20.74%。国内经济温和复苏，但美国关税政策带来巨大冲击。
基金管理人认为关税战将充满波折，短期在进口替代及超跌反弹板块有博弈机会，但波动巨大。中期看，景气向上、估值分位较低的内需板块及稳定高分红内需是配置方向。因市场性价比不算低估且经济受外部扰动，权益配置保持克制。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
截至报告期末，A类基金份额净值为0.7336元，份额累计净值为0.7336元，本报告期内，基金份额净值增长率为 -0.60%，同期业绩比较基准收益率为 -0.40%；C类基金份额净值为0.7143元，份额累计净值为0.7143元，本报告期内，基金份额净值增长率为 -0.79%，同期业绩比较基准收益率为 -0.40%。A、C两类基金业绩均未跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比68.16%
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 525,022,446.41 | 68.16 |
| 其中：股票 | 525,022,446.41 | 68.16 |
| 固定收益投资 | 10,150,613.70 | 1.32 |
| 其中：债券 | 10,150,613.70 | 1.32 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 216,266,203.82 | 28.08 |
| 其他资产 | 18,792,251.37 | 2.44 |
| 合计 | 770,231,515.30 | 100.00 |
基金资产组合中，权益投资占比最大，达68.16%，显示基金对权益市场的侧重。固定收益投资占比1.32%，银行存款等占28.08% ，其他资产占2.44%。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币139,839,479.86元，占期末净值比例为18.21%，港股投资有一定权重。
行业投资组合：多行业布局
境内股票投资
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 195,826,125.25 | 25.50 |
| E | 建筑业 | 11,601,408.00 | 1.51 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 85,192,342.00 | 11.09 |
| H | 住宿和餐饮业 | 17,256,797.30 | 2.25 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,824,275.00 | 0.24 |
| J | 金融业 | 59,406,069.00 | 7.74 |
| K | 房地产业 | 14,075,950.00 | 1.83 |
| 合计 | 385,182,966.55 | 50.16 |
境内股票投资涉及多个行业，制造业占比最大，达25.50%，其次为交通运输等行业，反映基金对不同行业的布局。
港股通投资股票
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 工业 | 26,250,231.57 | 3.42 |
| 非日常生活消费品 | 65,816,812.37 | 8.57 |
| 日常消费品 | 12,064,931.77 | 1.57 |
| 房地产 | 35,707,504.15 | 4.65 |
| 合计 | 139,839,479.86 | 18.21 |
港股通投资股票集中在工业、非日常生活消费品等行业，各行业有一定配置比例。
股票投资明细：前十股票有侧重
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603056 | 德邦股份 | 2,302,200 | 33,635,142.00 | 4.38 |
| 2 | 601077 | 渝农商行 | 5,113,800 | 31,091,904.00 | 4.05 |
| 3 | 601111 | 中国国航 | 4,095,800 | 29,162,096.00 | 3.80 |
| 4 | 601012 | 隆基绿能 | 1,698,400 | 26,919,640.00 | 3.51 |
| 5 | 00257 | 光大环境 | 8,269,000 | 26,250,231.57 | 3.42 |
| 6 | 00123 | 越秀地产 | 4,690,000 | 22,895,504.58 | 2.98 |
| 7 | 600029 | 南方航空 | 3,942,800 | 22,395,104.00 | 2.92 |
| 8 | 02331 | 李宁 | 1,448,000 | 21,273,224.81 | 2.77 |
| 9 | 01585 | 雅迪控股 | 1,182,000 | 16,470,854.41 | 2.15 |
| 10 | 600600 | 青岛啤酒 | 207,800 | 15,846,828.00 | 2.06 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金对各股票投资有一定侧重，德邦股份占比最大。
开放式基金份额变动：A类赎回4674万份
| 项目 | 信澳优势价值混合A | 信澳优势价值混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,007,004,082.20 | 93,603,051.79 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 278,335.10 | 530,838.77 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 46,744,056.49 | 5,588,624.63 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 960,538,360.81 | 88,545,265.93 |
信澳优势价值混合A报告期期间基金总赎回份额达4674.41万份，虽有申购但赎回规模较大，C类也有一定赎回情况，反映投资者对该基金份额的调整。
综合来看，2025年第一季度信澳优势价值混合基金在复杂市场环境下，业绩未达业绩比较基准，份额有赎回情况。投资者需关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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