信澳瑞享利率债2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内多项关键指标出现显著变化。其中，基金份额总额从期初的5,689,953,385.01份降至期末的3,924,502,053.32份，降幅约29%；基金利润方面，A类从正值转为-28,015,265.30元，C类本期利润为 -4,738.85元，与前期相比下滑超100%。这些数据变化背后反映了怎样的市场环境与投资策略调整，值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润下滑，净值微降
本期利润由正转负
报告期内，信澳瑞享利率债A类本期利润为 -28,015,265.30元，上期可能为盈利状态，本期已实现收益为56,161,777.90元 ，但加上本期公允价值变动收益后利润为负。C类本期利润 -4,738.85元，本期已实现收益5,717.41元。这表明尽管有一定利息等收益，但公允价值变动带来较大负面影响。
| 基金类别 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信澳瑞享利率债A | 56,161,777.90 | -28,015,265.30 | -0.0058 | 4,001,635,565.96 | 1.0198 |
| 信澳瑞享利率债C | 5,717.41 | -4,738.85 | -0.0085 | 454,855.50 | 1.0157 |
净值微降，收益低于业绩比较基准
A类基金份额净值由上期的较高水平降至期末1.0198元，份额净值增长率为 -0.57%，同期业绩比较基准收益率为 -0.79%。C类基金份额净值期末为1.0157元，份额净值增长率 -0.62%，业绩比较基准收益率同样为 -0.79%。整体看，基金净值表现不佳，虽跑赢业绩比较基准，但未达预期收益。
基金净值表现：波动中落后于业绩基准
短期表现不佳
过去三个月，信澳瑞享利率债A类净值增长率 -0.57%，标准差0.09%，业绩比较基准收益率 -0.79%，标准差0.14%，A类跑赢基准0.22%，但整体为负增长。C类净值增长率 -0.62%，跑赢基准0.17%，同样呈负增长。
| 基金类别 | 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 信澳瑞享利率债A | 过去三个月 | -0.57% | 0.09% | -0.79% | 0.14% | 0.22% | -0.05% |
| 信澳瑞享利率债A | 过去六个月 | 1.87% | 0.09% | 2.36% | 0.13% | -0.49% | -0.04% |
| 信澳瑞享利率债A | 过去一年 | 3.56% | 0.08% | 5.06% | 0.12% | -1.50% | -0.04% |
| 信澳瑞享利率债A | 自基金合同生效起至今 | 6.23% | 0.07% | 8.35% | 0.10% | -2.12% | -0.03% |
| 信澳瑞享利率债C | 过去三个月 | -0.62% | 0.09% | -0.79% | 0.14% | 0.17% | -0.05% |
| 信澳瑞享利率债C | 过去六个月 | 1.84% | 0.09% | 2.36% | 0.13% | -0.52% | -0.04% |
| 信澳瑞享利率债C | 过去一年 | 3.27% | 0.09% | 5.06% | 0.12% | -1.79% | -0.03% |
| 信澳瑞享利率债C | 自基金合同生效起至今 | 3.53% | 0.08% | 5.45% | 0.12% | -1.92% | -0.04% |
长期差距显现
从过去一年及自基金合同生效起至今数据看，A类净值增长率分别为3.56%、6.23%，业绩比较基准收益率为5.06%、8.35%，差距明显。C类过去一年净值增长率3.27%，自合同生效起至今为3.53%，同样落后于业绩比较基准。
投资策略与运作：市场波动下的坚守与调整
延续前期策略，聚焦中短期变动
本基金延续前期以自上而下基本面驱动为核心策略，结合数据边际变化、货币政策等多因素分析，更聚焦中短期市场波动机会。2025年一季度，国内经济温和复苏但存在隐忧，海外美联储加息尾声但降息节奏放缓，地缘风险扰动外资流向，债券市场波动放大，利率债收益率总体上行。
资金面扰动，债市波动放大
年初10年期国债收益率下破1.6%，后因监管引导及资金面收紧，短端利率持续上行，收益率曲线平坦化。春节后市场热点变化及资金面常态化收紧，债市开启调整期，3月下旬监管态度缓和，债市情绪修复。基金在稳定配置利率债基础上捕捉交易机会，但资金面波动冲击导致利率上行，产品净值波动较大。
基金业绩表现：未达预期，跑赢基准
份额净值增长率为负，但跑赢业绩比较基准
截至报告期末，A类基金份额净值1.0198元，份额净值增长率 -0.57%，同期业绩比较基准收益率 -0.79%。C类基金份额净值1.0157元，份额净值增长率 -0.62%，业绩比较基准收益率 -0.79%。虽跑赢基准，但负增长表明基金在一季度未达预期收益，投资者收益受损。
资产组合情况：高度集中于固定收益投资
固定收益投资占比99.21%
报告期末，基金总资产4,003,733,791.21元，其中固定收益投资3,971,992,649.98元，占比99.21%，全部为债券投资。买入返售金融资产30,003,945.21元，占0.75%，银行存款和结算备付金合计1,698,824.56元，占0.04%，其他资产38,371.46元，占0.00%。这种资产配置结构显示基金高度聚焦固定收益领域，以追求本金安全和稳定收益。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 3,971,992,649.98 | 99.21 |
| 其中：债券 | 3,971,992,649.98 | 99.21 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 30,003,945.21 | 0.75 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,698,824.56 | 0.04 |
| 8 | 其他资产 | 38,371.46 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 4,003,733,791.21 | 100.00 |
行业分类股票投资：无股票持仓
境内与港股通股票均未持有
报告期末，基金未持有境内股票及港股通股票。这与基金作为债券型基金的定位相符，旨在降低权益市场波动对基金资产的影响，专注于债券市场投资，以实现本金安全和稳定收益目标。
股票投资明细：无股票投资
前十名股票投资明细为空
本基金报告期末未持有股票，因此无前十名股票投资明细。这进一步体现基金投资策略聚焦债券，避免股票市场风险，符合中低风险收益产品定位。
开放式基金份额变动：份额减少29%
总份额大幅下降
报告期期初基金份额总额5,689,953,385.01份，期间总申购份额1,095,807,552.61份，总赎回份额2,861,706,703.13份，期末基金份额总额3,924,502,053.32份，减少约29%。这可能因基金业绩未达部分投资者预期，或市场环境变化导致投资者调整资产配置。
| 项目 | 信澳瑞享利率债A | 信澳瑞享利率债C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 5,689,953,385.01 | 318,470.27 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,095,807,552.61 | 2,095,612.87 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 2,861,706,703.13 | 1,966,264.31 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 3,924,054,234.49 | 447,818.83 |
信澳瑞享利率债在2025年第一季度受市场波动影响，业绩表现不佳，基金份额减少。投资者需密切关注市场动态及基金投资策略调整，评估潜在风险与机会。同时，基金管理人应进一步优化投资策略，提升业绩表现，以满足投资者预期。
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