2025年第一季度，安徽山河药用辅料股份有限公司（以下简称“安徽山河药辅”）多项财务数据出现变化。其中投资活动产生的现金流量净额同比增加836.65%，筹资活动产生的现金流量净额同比增加116.04%，这些大幅变动值得投资者关注。以下将对公司各项重要财务指标进行详细解读。
营收微增4.28%，市场拓展有成效
本季度，安徽山河药辅营业收入为247,871,756.30元，上年同期为237,688,540.94元，同比增长4.28%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。尽管增幅相对较小，但在竞争激烈的市场环境中仍保持了稳定增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 247,871,756.30 | 237,688,540.94 | 4.28% |
净利润下滑5.30%，盈利水平受挑战
归属于上市公司股东的净利润为47,176,895.69元，上年同期为49,815,076.00元，同比下降5.30%。净利润的下滑可能暗示公司在成本控制、市场竞争等方面面临一定压力，盈利水平受到挑战。投资者需进一步关注公司后续盈利改善措施。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 47,176,895.69 | 49,815,076.00 | -5.30% |
扣非净利润增长5.66%，主业盈利能力增强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为44,631,590.10元，上年同期为42,240,560.42元，同比增长5.66%。这显示公司核心业务的盈利能力有所增强，经营状况在一定程度上得到改善。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 44,631,590.10 | 42,240,560.42 | 5.66% |
基本每股收益微降4.76%，股东收益略减
基本每股收益为0.20元/股，上年同期为0.21元/股，同比下降4.76%。这意味着股东的每股收益略有减少，与净利润下滑趋势相符，反映了公司盈利能力的细微变化。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.20 | 0.21 | -4.76% |
应收账款大增49.36%，警惕回款风险
报告期末应收账款为158,714,089.03元，期初为106,265,735.78元，增长49.36%，主要系销售增加所致。虽然销售增长带来了应收账款的上升，但公司需警惕回款风险，加强应收账款管理，避免坏账损失。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 158,714,089.03 | 106,265,735.78 | 49.36% |
应收票据有所增长，关注兑付风险
应收票据期末余额为47,474,529.09元，期初余额为44,920,193.97元，增长5.69%。应收票据的增长可能与公司销售结算方式有关，投资者需关注票据的兑付风险，确保公司资金回笼的安全性。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 47,474,529.09 | 44,920,193.97 | 5.69% |
加权平均净资产收益率下降0.52%，资产运营效率待提升
加权平均净资产收益率为5.08%，上年同期为5.60%，下降0.52%。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率有待进一步提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.08% | 5.60% | -0.52% |
存货减少8.48%，或优化库存管理
存货期末余额为81,234,134.67元，期初余额为88,758,572.74元，减少8.48%。存货的减少可能意味着公司在库存管理方面有所优化，减少了库存积压，提高了资金周转效率。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 81,234,134.67 | 88,758,572.74 | -8.48% |
销售费用微降3.14%，或调整营销战略
销售费用为7,331,103.98元，上年同期为7,569,045.89元，下降3.14%。销售费用的微降可能反映公司在营销投入上进行了一定调整，公司需确保营销效果不受影响，以维持市场份额。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7,331,103.98 | 7,569,045.89 | -3.14% |
管理费用增长14.86%，关注管理效率
管理费用为7,498,467.59元，上年同期为6,528,396.98元，增长14.86%。管理费用的增长可能是由于公司业务规模扩大导致管理成本上升，公司需关注管理效率，避免管理费用的不合理增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 7,498,467.59 | 6,528,396.98 | 14.86% |
财务费用增长4.65%，关注债务成本
财务费用为2,879,625.27元，上年同期为2,751,659.46元，增长4.65%。财务费用的增长可能与公司债务规模、利率变动等因素有关，公司需关注债务成本，合理安排融资结构。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2,879,625.27 | 2,751,659.46 | 4.65% |
研发费用增长4.67%，注重创新投入
研发费用为12,333,757.33元，上年同期为11,783,747.62元，增长4.67%。公司注重研发创新投入，这有助于提升产品竞争力和公司的长期发展潜力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 12,333,757.33 | 11,783,747.62 | 4.67% |
经营现金流净额增加37.36%，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为 - 6,407,841.51元，上年同期为 - 10,229,557.31元，增加37.36%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。虽然仍为负数，但经营活动现金流量状况有所改善，公司经营获现能力逐步提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -6,407,841.51 | -10,229,557.31 | 37.36% |
投资现金流净额大增836.65%，理财赎回影响大
投资活动产生的现金流量净额为30,076,395.09元，上年同期为 - 4,082,863.19元，增加836.65%，主要系本报告期理财产品到期赎回金额增加所致。公司在投资活动方面的资金回笼大幅增加，需合理规划后续投资方向。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 30,076,395.09 | -4,082,863.19 | 836.65% |
筹资现金流净额大增116.04%，关注资金用途
筹资活动产生的现金流量净额为3,750,295.69元，上年同期为 - 23,377,116.80元，增加116.04%，主要系本报告期控股子公司曲阜天利借款增加、母公司去年同期回购库存股本报告期无发生所致。公司筹资活动现金流量状况大幅改善，需关注资金用途，确保资金有效利用。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 3,750,295.69 | -23,377,116.80 | 116.04% |
综合来看，安徽山河药辅2025年第一季度在营收、扣非净利润等方面有一定积极表现，但净利润、基本每股收益、加权平均净资产收益率等指标下滑，应收账款大幅增长等问题需引起重视。投资和筹资活动现金流量净额的大幅变动，反映了公司在资金运作上的调整，投资者需密切关注公司后续经营策略和财务状况变化。
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