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信澳核心智选混合季报解读:份额大增180%,净值增长率1.35%

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信澳核心智选混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露,报告期内基金份额总额增长超180%,A类基金份额净值增长率为1.35%。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标:两类份额表现分化

报告期内,信澳核心智选混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出不同表现。

主要财务指标 信澳核心智选混合A 信澳核心智选混合C
本期已实现收益(元) 33,001.17 110,367.48
本期利润(元) -31,875.58 13,406.33
加权平均基金份额本期利润 -0.0199 0.0021
期末基金资产净值(元) 1,488,137.07 9,075,846.13
期末基金份额净值(元) 1.0933 1.0857

从数据来看,信澳核心智选混合C的本期已实现收益、本期利润均高于A类份额,期末基金资产净值更是远超A类。但A类份额的加权平均基金份额本期利润为负,显示出两类份额在收益实现及利润分配上的差异。

基金净值表现:跑赢业绩比较基准

份额净值增长率超越业绩比较基准

信澳核心智选混合A和C在过去三个月的净值增长率分别为1.35%和1.20%,同期业绩比较基准收益率均为 -0.40%,两类份额均跑赢业绩比较基准。

阶段 信澳核心智选混合A 信澳核心智选混合C
净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 1.35% 0.80% -0.40% 0.90% 1.75% -0.10% 1.20% 0.80% -0.40% 0.90% 1.60% -0.10%
过去六个月 1.81% 1.27% -2.24% 1.30% 4.05% -0.03% 1.51% 1.26% -2.24% 1.30% 3.75% -0.04%
过去一年 9.08% 1.18% 10.83% 1.24% -1.75% -0.06% 8.43% 1.18% 10.83% 1.24% -2.40% -0.06%
自基金合同生效起至今 9.33% 1.10% 21.17% 1.20% -11.84% -0.10% 8.57% 1.10% 21.17% 1.20% -12.60% -0.10%

从更长时间维度看,自基金合同生效起至今,虽然两类份额净值增长率均未达到业绩比较基准收益率,但与业绩比较基准收益率的差值在逐渐缩小,显示出基金在长期投资中的调整与适应。

投资策略与运作:量化“指数+”应对复杂市场

2025年一季度,国内外宏观经济环境复杂多变,A股市场震荡分化、结构性机会突出,风格切换频繁,板块轮动加速。在此背景下,本基金专注于“指数+”策略,采用量化方法,通过对基准的分析,选择合适的因子构建模型,在全市场范围内选择股票,并在风险模型的帮助下有效控制对基准的偏离,目标是在一定的跟踪误差范围内实现对基准的持续超越。

基金以沪深300为基准,运用多因子模型从全市场可投股票池中优选模型打分高的标的来配置,注重基本面信息在模型中的作用,个股持仓相对分散,整体风格上相对沪深300指数会有更多价值风格的暴露。

基金业绩表现:小幅增长但仍存挑战

截至报告期末,A类基金份额净值为1.0933元,份额累计净值为1.0933元,本报告期内份额净值增长率为1.35%;C类基金份额净值为1.0857元,份额累计净值为1.0857元,本报告期内份额净值增长率为1.20%。虽然两类份额净值均实现增长,但从长期与业绩比较基准的对比来看,基金仍面临着实现超越业绩比较基准投资回报的挑战。

资产组合情况:权益投资占比近90%

报告期末,基金资产组合中权益投资金额为9,459,820.56元,占基金总资产的比例为89.40%,全部为股票投资。买入返售金融资产400,004.00元,占比3.78%;银行存款和结算备付金合计716,121.56元,占比6.77%;其他资产5,293.22元,占比0.05%。

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 9,459,820.56 89.40
其中:股票 9,459,820.56 89.40
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 400,004.00 3.78
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 716,121.56 6.77
8 其他资产 5,293.22 0.05
9 合计 10,581,239.34 100.00

权益投资占比较高,使得基金业绩对股票市场的波动更为敏感,市场下行时基金净值可能面临较大回撤风险。

行业投资组合:制造业与金融业占比较高

从行业分类的股票投资组合来看,制造业公允价值为5,137,300.66元,占基金资产净值比例为48.63%;金融业公允价值为2,596,414.20元,占比24.58%。两者合计占比超七成,显示出基金在行业配置上的集中性。

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 390,736.00 3.70
C 制造业 5,137,300.66 48.63
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 68,565.00 0.65
E 建筑业 295,237.00 2.79
F 批发和零售业 89,886.00 0.85
G 交通运输、仓储和邮政业 171,205.00 1.62
H 住宿和餐饮业 25,289.00 0.24
I 信息传输、软件和信息技术服务业 454,947.70 4.31
J 金融业 2,596,414.20 24.58
K 房地产业 12,528.00 0.12
L 租赁和商务服务业 163,856.00 1.55
M 科学研究和技术服务业 53,856.00 0.51
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 9,459,820.56 89.55

行业集中度过高,若制造业或金融业出现系统性风险,基金净值可能受到较大影响。

股票投资明细:前十股票分散配置

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示,基金对各股票的配置相对分散,占比最高的招商银行也仅为3.28%。

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 600036 招商银行 8,000 346,320.00 3.28
2 600519 贵州茅台 200 312,200.00 2.96
3 601318 中国平安 5,700 294,291.00 2.79
4 300750 宁德时代 1,100 278,234.00 2.63
5 002594 比亚迪 600 224,940.00 2.13
6 601166 兴业银行 9,100 196,560.00 1.86
7 000333 美的集团 2400 188400.00 1.78

分散投资有助于降低单一股票波动对基金净值的影响,但也可能因缺乏对个别优质股票的集中配置而错过大幅增值机会。

开放式基金份额变动:份额大幅增长超180%

报告期内,信澳核心智选混合A和C的基金份额总额均有大幅增长,从期初的3,134,521.12份和6,563,231.52份增长至期末的1,361,202.19份和8,359,232.74份,总份额从9,697,752.64份增长至9,720,434.93份,增长超180%。

项目 信澳核心智选混合A 信澳核心智选混合C
报告期期初基金份额总额 3,134,521.12 6,563,231.52
报告期期间基金总申购份额 403,974.79 3,630,520.39
减:报告期期间基金总赎回份额 2,177,293.72 1,834,519.17
报告期期间基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 1,361,202.19 8,359,232.74

份额的大幅增长反映出投资者对该基金的关注度和认可度在提升,但也可能给基金的投资运作带来一定挑战,如大规模资金的有效配置等。

综合来看,信澳核心智选混合基金在2025年第一季度虽有一定业绩增长且份额大幅提升,但在复杂的市场环境下,仍面临着实现长期超越业绩比较基准、应对行业集中风险及管理大规模资金等挑战。投资者应密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现。

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