招商中证科创创业50ETF联接基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据出现明显变化，其中基金份额赎回超5700万份，净值下跌2.57%，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额均现亏损
本期利润与已实现收益为负
报告期内，招商中证科创创业50ETF联接A本期已实现收益为 -413,255.69元，本期利润为 -3,340,162.61元；联接C本期已实现收益为 -638,871.54元，本期利润为 -3,180,537.57元。这表明在本季度，两类份额均处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 招商中证科创创业50ETF联接A | 招商中证科创创业50ETF联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -413,255.69 | -638,871.54 |
| 本期利润（元） | -3,340,162.61 | -3,180,537.57 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0154 | -0.0130 |
| 期末基金资产净值（元） | 149,286,853.54 | 156,145,220.91 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7004 | 0.6904 |
加权平均基金份额本期利润下滑
联接A加权平均基金份额本期利润为 -0.0154元，联接C为 -0.0130元，反映出每份基金在本季度的盈利情况不佳，投资者收益受到影响。
期末资产净值与份额净值下降
期末基金资产净值方面，联接A为149,286,853.54元，联接C为156,145,220.91元；期末基金份额净值，联接A为0.7004元，联接C为0.6904元。较前期相比，资产净值和份额净值均有所下降，显示基金资产规模和每份价值的缩水。
基金净值表现：小幅跑赢业绩比较基准
近三月份额净值增长率为负
过去三个月，招商中证科创创业50ETF联接A份额净值增长率为 -2.57%，联接C为 -2.66%，同期业绩比较基准收益率均为 -2.63%。虽然两类份额净值增长率为负，但均小幅跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 招商中证科创创业50ETF联接A | 招商中证科创创业50ETF联接C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -2.57% | 1.51% | -2.63% | 1.53% | 0.06% | -0.02% | -2.66% | 1.51% | -2.63% | 1.53% | -0.03% | -0.02% |
| 过去六个月 | 3.70% | 2.38% | 0.07% | 2.55% | 3.63% | -0.17% | 3.49% | 2.38% | 0.07% | 2.55% | 3.42% | -0.17% |
| 过去一年 | 20.26% | 2.18% | 15.11% | 2.28% | 5.15% | -0.10% | 19.78% | 2.18% | 15.11% | 2.28% | 4.67% | -0.10% |
| 过去三年 | -13.59% | 1.67% | -18.64% | 1.72% | 5.05% | -0.05% | -14.62% | 1.67% | -18.64% | 1.72% | 4.02% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | -29.96% | 1.63% | -38.42% | 1.69% | 8.46% | -0.06% | -30.96% | 1.63% | -38.42% | 1.69% | 7.46% | -0.06% |
不同时段表现差异较大
从过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今等不同时段数据来看，份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值波动较大，反映出基金在不同市场环境下的表现有所不同。如过去六个月，联接A和C分别跑赢业绩比较基准3.63%和3.42%，而过去三年则分别跑赢5.05%和4.02%。
投资策略与运作：紧跟指数表现
经济环境与市场表现
报告期内，财政政策提前发力，经济在消费与投资“双轮驱动”下平稳复苏。市场流动性较为充裕，投资热情活跃，但申万一级行业表现涨跌不一，有色金属、汽车等行业涨幅居前，煤炭、商贸零售等行业跌幅较大。
基金运作情况
本基金跟踪的标的指数中证科创创业50指数报告期内下跌2.81%。基金仓位相对较高，紧密跟随指数表现，力求实现对标的指数的有效跟踪。
基金业绩表现：两类份额小幅跑输指数
报告期内，招商中证科创创业50ETF联接A类份额净值增长率为 -2.57%，C类份额净值增长率为 -2.66%，而跟踪的中证科创创业50指数下跌2.81%。两类份额虽小幅跑输指数，但整体表现与指数较为贴近，符合指数型基金的特点。
基金资产组合：超九成资产投资目标ETF
权益投资占比低
报告期末，权益投资金额为570,865.07元，仅占基金总资产的0.19%，其中股票投资金额同样为570,865.07元，占比0.19%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 570,865.07 | 0.19 |
| 其中：股票 | 570,865.07 | 0.19 | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,301,522.59 | 5.65 |
| 8 | 其他资产 | 1,522,797.34 | 0.50 |
| 9 | 合计 | 306,003,498.28 | 100.00 |
目标ETF投资占比高
期末投资目标基金招商中证科创创业50ETF的公允价值为286,608,313.28元，占基金资产净值比例高达93.84%，表明基金主要通过投资目标ETF来跟踪标的指数。
股票投资组合：集中于制造业和信息技术服务业
行业分布情况
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为419,974.57元，占基金资产净值比例0.14%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为150,890.50元，占比0.05%。其他行业无持仓。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 （％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 419,974.57 | 0.14 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 150,890.50 | 0.05 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
港股通投资情况
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资范围主要集中在境内市场。
股票投资明细：个股持仓分散且占比低
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，持仓个股较为分散，且占比均较低。如寒武纪占比0.03%，中芯国际占比0.03%，其余个股占比大多为0.01%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688256 | 寒武纪 | 149 | 92,827.00 | 0.03 |
| 2 | 688981 | 中芯国际 | 965 | 86,203.45 | 0.03 |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 476 | 67,258.80 | 0.02 |
| 4 | 688111 | 金山办公 | 135 | 40,381.20 | 0.01 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 209 | 38,531.24 | 0.01 |
| 6 | 688008 | 澜起科技 | 469 | 36,713.32 | 0.01 |
| 7 | 688169 | 石头科技 | 136 | 33,072.48 | 0.01 |
| 8 | 688072 | 拓荆科技 | 139 | 21,893.89 | 0.01 |
| 9 | 688271 | 联影医疗 | 155 | 18,908.45 | 0.01 |
| 10 | 688777 | 中控技术 | 333 | 17,682.30 | 0.01 |
开放式基金份额变动：赎回份额超申购份额
联接A份额变动情况
招商中证科创创业50ETF联接A报告期期初基金份额总额为218,525,908.15份，期间总申购份额51,815,570.91份，总赎回份额57,187,383.26份，期末份额总额为213,154,095.80份，赎回份额超过申购份额，导致期末份额总额减少。
| 项目 | 招商中证科创创业50ETF联接A | 招商中证科创创业50ETF联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 218,525,908.15 | 262,518,713.31 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 51,815,570.91 | 75,344,060.13 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 57,187,383.26 | 111,690,327.96 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 213,154,095.80 | 226,172,445.48 |
联接C份额变动情况
联接C期初份额总额为262,518,713.31份，总申购份额75,344,060.13份，总赎回份额111,690,327.96份，期末份额总额226,172,445.48份，同样赎回份额大于申购份额，份额总额下降。
综合来看，招商中证科创创业50ETF联接基金在2025年第一季度受市场环境影响，净值出现下跌，且基金份额赎回情况较为明显。投资者在关注基金跟踪指数表现的同时，需密切留意市场动态及基金份额变动对投资收益可能带来的影响。
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