信澳星亮智选混合型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期内基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化。其中，信澳星亮智选混合C的总申购份额高达44,975,975.72份，总赎回份额为13,430,293.88份，申购赎回变动较大；同时，A类基金份额净值增长率达9.12%，C类为8.95%，均超过同期业绩比较基准收益率7.14%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润与净值有差异
报告期内，信澳星亮智选混合A本期已实现收益为129,420.97元，本期利润276,061.30元，加权平均基金份额本期利润0.1220元，期末基金资产净值3,323,098.57元，期末基金份额净值1.3938元。信澳星亮智选混合C本期已实现收益726,824.81元，本期利润431,160.70元，加权平均基金份额本期利润0.0263元，期末基金资产净值54,741,260.23元，期末基金份额净值1.3842元。
| 主要财务指标 | 信澳星亮智选混合A | 信澳星亮智选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 129,420.97 | 726,824.81 |
| 本期利润（元） | 276,061.30 | 431,160.70 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1220 | 0.0263 |
| 期末基金资产净值（元） | 3,323,098.57 | 54,741,260.23 |
| 期末基金份额净值 | 1.3938 | 1.3842 |
从数据可看出，C类份额在已实现收益、资产净值方面规模大于A类，但A类加权平均基金份额本期利润高于C类，反映出不同份额在收益实现与分配上的差异。
基金净值表现：增长率超基准，波动有差异
份额净值增长率超越业绩比较基准
信澳星亮智选混合A过去三个月净值增长率9.12%，业绩比较基准收益率7.14%，超越基准1.98%；信澳星亮智选混合C过去三个月净值增长率8.95%，超越业绩比较基准收益率1.81%。从不同阶段数据来看，两类份额在过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 信澳星亮智选混合A | 信澳星亮智选混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 9.12% | 1.19% | 7.14% | 1.98% | -0.42% | 8.95% | 1.19% | 7.14% | 1.81% | -0.42% |
| 过去六个月 | 22.88% | 1.84% | 5.49% | 17.39% | 0.02% | 22.53% | 1.84% | 5.49% | 17.04% | 0.02% |
| 过去一年 | 39.25% | 1.65% | 15.45% | 23.80% | 0.05% | 38.43% | 1.65% | 15.45% | 22.98% | 0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 39.38% | 1.53% | 21.98% | 17.40% | -0.05% | 38.42% | 1.53% | 21.98% | 16.44% | -0.05% |
净值波动情况
信澳星亮智选混合A与C类份额在各阶段净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差对比中，过去三个月标准差均小于业绩比较基准收益率标准差，说明短期内基金净值波动相对业绩比较基准更小，在其他阶段标准差与业绩比较基准收益率标准差相近，显示出基金在不同时间跨度下的波动特征。
投资策略与运作：“指数+”策略应对市场波动
一季度市场呈现三个阶段变化，开年市场风险偏好下降后反弹，春节期间AI主题成热点，三月中旬后TMT板块调整。期间各主要指数表现分化，沪深300指数 -1.21%，中证2000指数 7.08%等。行业方面，有色金属、汽车等涨幅居前，煤炭、商贸零售等跌幅居前。
本基金采用“指数+”策略，以中证2000指数为基准，运用多因子模型从全市场选股，注重基本面信息，个股持仓相对分散。报告期内获取正超额收益，价量、成长等因子贡献较大。该策略在复杂市场环境下，通过量化手段控制风险并追求超越基准收益。
基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，A类基金份额净值为1.3938元，份额累计净值为1.3938元，本报告期内份额净值增长率为9.12%，同期业绩比较基准收益率为7.14%；C类基金份额净值为1.3842元，份额累计净值为1.3842元，本报告期内份额净值增长率为8.95%，同期业绩比较基准收益率为7.14%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度投资运作取得较好成效。
基金资产组合：权益投资占比超六成
报告期末，基金总资产70,787,863.99元，其中权益投资（股票）43,481,468.42元，占基金总资产比例61.43%；买入返售金融资产10,000,000.00元，占比14.13%；银行存款和结算备付金合计17,122,780.11元，占比24.19%；其他资产183,615.46元，占比0.26%。权益投资占比较高，反映基金在该季度对股票市场的侧重配置。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 43,481,468.42 | 61.43 |
| 买入返售金融资产 | 10,000,000.00 | 14.13 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 17,122,780.11 | 24.19 |
| 其他资产 | 183,615.46 | 0.26 |
股票投资组合：行业分布较广，制造业占比高
境内股票投资行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业投资金额30,702,745.97元，占基金总资产比例52.88%，为占比最高行业；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，金额4,888,856.30元，占比8.42%；批发和零售业、建筑业等行业也有一定配置。行业分布较广，但制造业占主导。
| 行业 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 660,560.00 | 1.14 |
| 采矿业 | 369,343.00 | 0.64 |
| 制造业 | 30,702,745.97 | 52.88 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 518,735.00 | 0.89 |
| 建筑业 | 1,204,608.00 | 2.07 |
| 批发和零售业 | 1,305,415.00 | 2.25 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 471,143.00 | 0.81 |
| 住宿和餐饮业 | 48,042.00 | 0.08 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,888,856.30 | 8.42 |
| 金融业 | 250,773.00 | 0.43 |
| 房地产业 | 634,264.00 | 1.09 |
| 租赁和商务服务业 | 116,364.00 | 0.20 |
| 科学研究和技术服务业 | 1,556,436.15 | 2.68 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 283,868.00 | 0.49 |
| 教育 | 187,050.00 | 0.32 |
| 文化、体育和娱乐业 | 262,920.00 | 0.45 |
| 综合 | 20,345.00 | 0.04 |
港股通投资情况
本报告期末未持有港股通股票，基金投资集中于境内市场。
股票投资明细：前十股票分散，占比相对均衡
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，天地数码公允价值321,300.00元，占基金资产净值比例0.55%；中岩大地公允价值307,832.00元，占比0.53%等。前十股票持仓相对分散，单个股票占基金资产净值比例均不高，最高未超0.6%，降低单一股票风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300743 | 天地数码 | 321,300.00 | 0.55 |
| 2 | 003001 | 中岩大地 | 307,832.00 | 0.53 |
| 3 | 002380 | 科远智慧 | 305,244.00 | 0.53 |
| 4 | 002972 | 科安达 | 291,404.00 | 0.50 |
| 5 | 688162 | 巨一科技 | 274,650.56 | 0.47 |
| 6 | 688118 | 普元信息 | 270,358.72 | 0.47 |
| 7 | 002546 | 新联电子 | 265,366.00 | 0.46 |
| 8 | 603115 | 海星股份 | 248,196.00 | 0.43 |
| 9 | 002967 | 广电计量 | 247,428.00 | 0.43 |
| 10 | 301185 | 鸥玛软件 | 243,018.00 | 0.42 |
开放式基金份额变动：C类份额申购赎回规模大
信澳星亮智选混合A报告期期初基金份额总额1,840,026.79份，期间总申购份额2,666,017.46份，总赎回份额2,121,829.01份，期末基金份额总额2,384,215.24份。信澳星亮智选混合C报告期期初基金份额总额8,002,354.82份，期间总申购份额44,975,975.72份，总赎回份额13,430,293.88份，期末基金份额总额39,548,036.66份。C类份额申购赎回规模远大于A类，反映出投资者对C类份额的交易更为活跃。
| 项目 | 信澳星亮智选混合A | 信澳星亮智选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,840,026.79 | 8,002,354.82 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,666,017.46 | 44,975,975.72 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,121,829.01 | 13,430,293.88 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,384,215.24 | 39,548,036.66 |
风险提示
- 大额赎回风险：报告期内存在个人投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，如遇此类投资者大额赎回，可能导致基金份额净值波动、流动性风险、赎回申请延期办理以及基金资产净值持续低于5000万元等风险。
- 市场波动风险：尽管基金在一季度取得较好业绩，但市场环境复杂多变，后续市场波动仍可能对基金净值产生不利影响，尤其基金权益投资占比较高，股票市场波动将直接影响基金表现。
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