主要财务指标：A类盈利C类亏损，资产净值有差异
1季度，安信企业价值优选混合A类本期已实现收益2,413,139.28元，本期利润1,965,439.96元；C类本期已实现收益168,814.11元，但本期利润为 -35,972.21元。A类加权平均基金份额本期利润0.0130元，C类为 -0.0025元。期末A类基金资产净值285,139,758.56元，C类为37,785,990.35元 ，A类期末基金份额净值1.8497元，C类为1.8381元。从数据看，A类在盈利和资产净值规模上明显优于C类。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 安信企业价值优选混合A | 2,413,139.28 | 1,965,439.96 | 0.0130 | 285,139,758.56 | 1.8497 |
| 安信企业价值优选混合C | 168,814.11 | -35,972.21 | -0.0025 | 37,785,990.35 | 1.8381 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，安信企业价值优选混合A净值增长率为0.69%，C类为0.58%，而同期业绩比较基准收益率为1.93%，两类基金均跑输业绩比较基准，A类差值为 -1.24%，C类差值为 -1.35%。过去六个月，A类净值增长率 -1.78%，C类 -2.03%，业绩比较基准收益率0.81%，A类差值 -2.59%，C类差值 -2.84%。过去一年及自基金合同生效起至今，同样跑输业绩比较基准。这表明基金在各阶段的表现未能达到预期的业绩比较基准水平。
| 阶段 | 安信企业价值优选混合A | 安信企业价值优选混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 0.69% | 0.75% | 1.93% | -1.24% | -0.07% | 0.58% | 0.75% | 1.93% | -1.35% | -0.07% |
| 过去六个月 | -1.78% | 1.07% | 0.81% | -2.59% | 0.03% | -2.03% | 1.07% | 0.81% | -2.84% | 0.03% |
| 过去一年 | / | / | / | / | / | 10.09% | 1.02% | 14.79% | -4.70% | 0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | / | / | / | / | / | 10.85% | 0.99% | 15.33% | -4.48% | 0.03% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，安信企业价值优选混合C的累计净值增长率为10.85%，业绩比较基准收益率为15.33%，差值 -4.48%，整体表现落后于业绩比较基准。
投资策略与运作分析：市场震荡中坚持选股策略
2025年1季度市场震荡分化，小微盘股表现好，沪深300略跌，红利股较弱。有色、汽车等行业表现好，煤炭、商贸零售等较差。国内经济运行符合年初预期，制造业PMI维持在50以上，政策积极，地产销售好于预期，债券市场因10年期国债收益率上行有所调整，货币政策宽松基调不变。海外地缘政治方面，中美利益博弈持续，俄乌冲突有望和解。
基金在投资策略上，对AI等先进科技制造板块以学习跟踪为主，实际投资少，坚持在能力圈内选择投资标的。随着上市公司年报和一季报披露，预计股价与业绩关联性增强。从中期看，股票市场估值偏低，基金继续精选细分行业优秀公司，挖掘业绩增长确定且估值有性价比的公司。同时，看好港股中估值低且业绩平稳的公司。
基金业绩表现：净值微涨但跑输基准
截至报告期末，安信企业价值优选混合A基金份额净值为1.8497元，本报告期基金份额净值增长率为0.69%；安信企业价值优选混合C基金份额净值为1.8381元，本报告期基金份额净值增长率为0.58%；同期业绩比较基准收益率为1.93%。虽然基金净值略有上涨，但均跑输业绩比较基准，反映出基金在该季度的业绩表现未达预期标准。
资产组合情况：权益投资占比超八成
报告期末，基金总资产324,884,186.29元。其中权益投资（股票）金额278,622,849.60元，占基金总资产比例85.76%；固定收益投资17,930,286.93元，占比5.52%；买入返售金融资产23,000,000.00元，占比7.08%；银行存款和结算备付金合计4,983,083.80元，占比1.53%；其他资产347,965.96元，占比0.11%。权益投资占比极高，显示基金在该季度的资产配置侧重股票市场，风险相对较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 278,622,849.60 | 85.76 |
| 固定收益投资 | 17,930,286.93 | 5.52 |
| 买入返售金融资产 | 23,000,000.00 | 7.08 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,983,083.80 | 1.53 |
| 其他资产 | 347,965.96 | 0.11 |
| 合计 | 324,884,186.29 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较分散
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，批发和零售业公允价值20,061,843.18元，占基金资产净值比例6.21%；建筑业11,917,800.00元，占比3.69%；金融业10,387,000.00元，占比3.22%等。整体行业分布较为分散，没有特别集中于某一行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| E | 建筑业 | 11,917,800.00 | 3.69 |
| F | 批发和零售业 | 20,061,843.18 | 6.21 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,947,900.00 | 1.84 |
| J | 金融业 | 10,387,000.00 | 3.22 |
| K | 房地产业 | 2,973,600.00 | 0.92 |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,582,000.00 | 0.80 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 16,005.60 | 0.00 |
| 合计 | 152,756,543.23 | 47.30 |
港股通投资股票投资组合
港股通投资股票涉及能源、原材料、工业等多个行业。能源行业公允价值27,335,147.43元，占基金资产净值比例8.46%；原材料行业22,089,873.99元，占比6.84%；金融行业34,407,162.85元，占比10.65%等。港股投资同样呈现行业分散特点，且金融、能源等行业占比较大。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | 27,335,147.43 | 8.46 |
| 原材料 | 22,089,873.99 | 6.84 |
| 工业 | 13,049,508.33 | 4.04 |
| 非日常生活消费品 | 11,711,543.25 | 3.63 |
| 日常消费品 | 352,705.63 | 0.11 |
| 医疗保健 | 3,245,362.40 | 1.00 |
| 金融 | 34,407,162.85 | 10.65 |
| 信息技术 | 3,322,188.00 | 1.03 |
| 通讯业务 | 3,805,750.92 | 1.18 |
| 房地产 | 6,547,063.57 | 2.03 |
| 合计 | 125,866,306.37 | 38.98 |
股票投资明细：前十股票集中金融地产等
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，建设银行占比5.70%，工商银行占比3.20%，中国建筑占比3.11%等。前十股票多集中在金融、地产、建筑等行业，反映出基金在股票投资上对这些行业龙头企业的偏好。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00939 | 建设银行 | 2,900,000 | 18,412,304.16 | 5.70 |
| 5 | 01398 | 工商银行 | 2,020,000 | 10,327,205.96 | 3.20 |
| 6 | 601668 | 中国建筑 | 1,910,000 | 10,046,600.00 | 3.11 |
| 7 | 00883 | 中国海洋石油 | 580,000 | 9,912,670.73 | 3.07 |
| 8 | 002508 | 老板电器 | 350,089 | 7,947,020.30 | 2.46 |
| 9 | 002233 | 塔牌集团 | 960,000 | 7,756,800.00 | 2.40 |
| 10 | 600612 | 老凤祥 | 148,054 | 7,549,273.46 | 2.34 |
开放式基金份额变动：两类份额申购赎回差异大
安信企业价值优选混合A报告期期初基金份额总额149,565,740.00份，期间总申购份额10,988,836.82份，总赎回份额6,400,864.59份，期末份额总额154,153,712.23份。C类期初份额总额13,208,184.25份，期间总申购份额20,476,819.44份，总赎回份额13,128,247.77份，期末份额总额20,556,755.92份。两类份额在申购和赎回规模上存在较大差异，C类申购份额相对更多，显示投资者对不同类别份额的选择有所不同。
| 项目 | 安信企业价值优选混合A | 安信企业价值优选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 149,565,740.00 | 13,208,184.25 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 10,988,836.82 | 20,476,819.44 |
| 减报告期期间基金总赎回份额（份） | 6,400,864.59 | 13,128,247.77 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 154,153,712.23 | 20,556,755.92 |
风险提示
- 业绩表现风险：基金在过去三个月、六个月、一年及自基金合同生效起至今，净值增长率均跑输业绩比较基准，投资者需关注基金未来业绩能否改善，是否符合自身投资收益预期。
- 行业集中风险：虽然股票投资行业分布较分散，但前十名股票集中在金融、地产等行业，若这些行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大影响。
- 单一投资者风险：报告期内存在机构投资者持有基金份额比例接近或超过20%的情况，可能面临大额赎回风险，如导致基金仓位调整困难、资产净值受影响、净值波动及投资受限等问题。
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