富岭科技2024年年报解读：财务指标有喜有忧，国际贸易风险待解

2025年4月22日，富岭科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司营业收入增长20.12%，但经营活动产生的现金流量净额下降32.22%。这两个数据变化幅度较大，反映出公司在业务拓展与现金流管理上呈现出不同态势。以下将对公司各项财务指标及经营情况进行详细解读。

营收稳健增长，市场拓展成效初显

2024年富岭科技营业收入为2,268,864,675.87元，较2023年的1,888,899,488.76元增长20.12%。从业务板块来看，塑料制品行业营收1,715,677,465.34元，占比75.62%，同比增长9.93%；纸制品包装行业营收427,583,866.83元，占比18.85%，同比大幅增长48.24%。从地区分布看，境内（中国大陆）营业收入656,702,649.61元，同比增长31.05%；美国市场营收1,470,700,317.54元，占比64.82%，同比增长18.93%。这表明公司在国内外市场均有拓展，尤其纸制品业务增长迅猛，反映出公司产品结构调整和市场策略取得一定成效。

净利润微增，盈利能力有待提升

归属于上市公司股东的净利润为220,100,959.17元，较2023年的215,675,144.70元增长2.05%。公司毛利率为21.11%，同比下降3.81个百分点，主要因部分客户产品销售价格下降及2024年度海运费平均价格增长。这显示公司虽实现净利润增长，但幅度较小，且毛利率下滑，盈利能力面临挑战，成本控制和定价策略需进一步优化。

扣非净利润略降，经营稳定性受关注

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为217,162,690.88元，较2023年的220,442,484.53元下降1.49%。非经常性损益合计2,938,268.29元，主要包括非流动资产处置损益 -2,471,911.52元、计入当期损益的政府补助6,198,727.50元等。扣非净利润的下降，说明公司核心经营业务的盈利能力略有波动，经营稳定性需引起关注。

基本每股收益与扣非每股收益微升

基本每股收益为0.50元/股，较2023年的0.49元/股增长2.04%；扣非每股收益同样为0.49元/股，与上年基本持平。这与净利润和扣非净利润的变化趋势相符，反映公司每股盈利水平略有提升，但幅度不大。

费用整体上升，结构有变化

2024年公司销售费用为86,760,087.55元，同比增长17.73%；管理费用86,832,973.97元，同比增长9.01%；研发费用62,927,015.29元，同比增长10.15%；财务费用 -9,909,706.58元，同比变动187.63%，主要因银行借款余额和借款利率下降使利息费用下降，以及人民币对美元贬值使汇兑收益略有增加。各项费用增长表明公司在市场推广、内部管理、研发创新等方面持续投入，财务费用的变化则受利率和汇率因素影响较大。

研发投入持续，创新驱动发展

研发投入方面，公司2024年研发费用62,927,015.29元，占营业收入的2.77%。研发人员数量220人，较2023年的211人增长4.27%，占比8.69%。学历结构上，本科及以上人员有所增加。公司推进多个研发项目，如超高生物基含量餐具开发、全生物降解耐高温杯盖研发等。持续的研发投入有助于公司保持技术竞争力，开发新产品以满足市场需求，但研发成果转化及对业绩的推动作用需进一步观察。

经营活动现金流净额下降，回款周期拉长

经营活动产生的现金流量净额为245,001,082.84元，较2023年的361,447,741.97元下降32.22%。经营活动现金流入小计2,464,418,097.43元，增长19.28%；现金流出小计2,219,417,014.59元，增长30.20%。主要原因是本期销售规模扩大，但销售商品的回款周期长于采购材料、服务支付周期。这可能影响公司短期资金周转，需优化销售回款政策，加强资金管理。

投资活动现金流减少，资产配置调整

投资活动现金流入小计51,955,059.42元，同比增长813.04%，主要源于收回投资收到的现金增加；现金流出小计202,640,779.48元，增长13.46%，主要用于购建固定资产和其他长期资产。投资活动产生的现金流量净额为 -150,685,720.06元，减少12.85%，主要因本期购建固定资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少。这显示公司在资产配置上有所调整，可能为未来发展进行布局。

筹资活动现金流净额改善，资金需求降低

筹资活动现金流入小计166,000,000.00元，同比下降32.30%；现金流出小计210,828,879.20元，下降50.07%。筹资活动产生的现金流量净额为 -44,828,879.20元，减少74.68%，主要因本期公司贷款需求减少，取得借款和偿还债务现金流入流出均减少，同时贷款规模、贷款利率下降使支付的利息有所下降。这表明公司资金需求相对降低，财务风险有所缓解。

国际贸易政策风险高悬

公司产品外销为主，美国是主要市场，2023年和2024年对美国市场销售收入占比分别为65.47%和64.82%。自2018年6月起，中美贸易摩擦不断，美国加征关税对公司经营影响较大。2025年美国进一步加征关税，公司虽通过产能调配和建设印尼生产基地应对，但在投产前，从中国出口美国的业务面临降价或无法大幅涨价风险，盈利能力将受冲击。

行业竞争与政策变化风险并存

日用塑料制品加工行业竞争激烈，中小企业众多。若公司不能提升技术、保证产品质量和服务水平，可能面临市场份额下降风险。同时，“禁塑、限塑”政策在全球推进，尽管目前美国限塑政策对公司影响不大，但未来若政策趋严，公司需及时调整产品结构，否则经营业绩可能受重大不利影响。

董事长江桂兰从公司获得的税前报酬总额为108.08万元，总经理胡新福同为108.08万元，副总经理胡乾为33.07万元，财务总监潘梅红为52.90万元。报酬决策程序经董事会、监事会审议并经股东会批准，依据个人绩效、工作分工等确定。合理的薪酬体系有助于激励管理层，但投资者也需关注薪酬与公司业绩的匹配度。

总体来看，富岭科技2024年在营收方面取得一定增长，但在盈利能力、现金流管理及应对外部风险等方面面临挑战。投资者需密切关注公司在市场竞争、国际贸易政策变化中的应对策略及执行效果，以评估其未来发展潜力和投资价值。

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