北自科技2024年年报解读：营收利润双增长，销售费用大增需关注

北自所（北京）科技发展股份有限公司（以下简称“北自科技”或“公司”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入2,061,774,081.43元，同比增长10.64%；归属于上市公司股东的净利润为170,112,519.13元，同比增长9.58%。其中，销售费用增长31.30%，经营活动产生的现金流量净额增长42.06%，这两项数据变化率较大。以下将对公司各项重要财务指标进行详细解读。

营业收入：稳步增长，业务拓展成效显著

2024年公司营业收入为2,061,774,081.43元，较上年的1,863,502,845.00元增长了10.64%。从业务板块来看，智能仓储物流系统营业收入为1,274,384,452.83元，同比增长36.91%，主要由于部分大型项目于本年验收所致。智能生产物流系统营业收入758,449,155.97元，同比下降15.62%。公司通过多渠道开拓市场，成立广州分公司，筹建成都分公司，持续拓展营销网络，产品成功出口至意大利、土耳其等欧洲国家市场，这些举措推动了营业收入的增长。

净利润：实现增长，盈利能力稳定

归属于上市公司股东的净利润为170,112,519.13元，较去年的155,245,699.81元增长了9.58%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为163,345,617.06元，同比增长9.96%。公司通过科技创新提升价值创造能力，如研制多层穿梭车、托盘四向车系列产品等，同时加强管理水平，推进体制机制改革、数字化转型升级等，这些措施共同促进了净利润的增长。

基本每股收益与扣非每股收益：有所下降

基本每股收益为1.07元/股，较上年的1.28元/股下降了16.41%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.03元/股，较上年的1.22元/股下降了15.57%。主要原因是公司于2024年1月上市，股本增加，导致每股收益被摊薄。

销售费用：大幅增长，市场开拓力度加大

销售费用为42,382,151.83元，较上年的32,278,006.92元增长了31.30%。主要原因是本期公司销售人员数量增加，加大市场开拓力度所致。各项费用中，职工薪酬增长至19,041,016.39元，售后费用为7,077,310.83元，差旅费为5,325,736.76元等。销售费用的大幅增长反映了公司积极拓展市场的策略，但也需要关注其投入产出比，确保市场拓展能带来持续的业绩增长。

管理费用：有所增长，内部管理持续优化

管理费用为43,474,674.26元，较上年的35,760,971.98元增长了21.57%。其中职工薪酬20,010,480.61元，中介、咨询服务费5,356,884.05元。公司积极落实国资委国有企业改革深化提升行动部署，通过组织架构调整强化垂直管控与专业化分工等措施，可能导致了管理费用的上升，但从长期来看，有助于提升管理效率。

财务费用：由负转正，资金状况改善

财务费用为 -5,487,833.27元，去年为 -1,480,651.21元。主要系本期募集资金到账，存款利息增加所致。利息收入为6,844,117.76元，利息费用为719,693.17元。财务费用的变化表明公司资金状况得到改善，但也需合理规划资金使用，提高资金使用效率。

研发费用：持续投入，助力技术创新

研发费用为73,454,617.07元，较上年的70,247,071.66元增长了4.57%。公司以市场为导向，持续投入研发，2024年参与制定并成功发布国家标准4项，新增授权专利46项，其中发明专利21项等。研发投入的持续增加有助于公司保持技术领先地位，提升核心竞争力。

经营活动产生的现金流量净额：显著增长，销售回款良好

经营活动产生的现金流量净额为144,628,051.39元，较上年的101,805,600.16元增长了42.06%，主要系本期销售回款增加所致。销售商品、提供劳务收到的现金为1,250,203,262.54元，表明公司经营活动现金流入情况良好，经营状况较为稳定。

投资活动产生的现金流量净额：支出增加，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为 -86,251,504.82元，去年为 -6,282,437.72元。主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。公司在湖州智能化物流装备产业化项目等方面的投资增加，虽然短期内现金流出较大，但从长期看，若投资项目顺利实施，将有助于提升公司的生产能力和市场竞争力，需关注投资项目的效益实现情况。

筹资活动产生的现金流量净额：大幅增长，资金募集到位

筹资活动产生的现金流量净额为693,184,820.54元，去年为 -1,155,693.18元。主要系本期收到公开发行募集的资金所致。公司成功募集资金，为公司的发展提供了充足的资金支持，但也需合理安排资金，确保资金的有效使用，避免资金闲置或浪费。

经营业绩波动和下滑风险

公司智能物流系统项目验收时间由客户主导，整体实施周期较长，通常需要1.5 - 2.5年，可能导致公司收入、利润大幅波动。且公司营业收入和在手订单主要来源于化纤玻纤、食品饮料等行业，若这些行业政策调整、客户需求下降或公司在客户采购中份额占比下降，且公司无法在其他领域持续开拓新客户，则公司未来收入和利润可能出现下滑风险。

收入季节性波动风险

智能物流行业存在一定的季节性波动，可能会导致公司各季度经营业绩、现金流情况产生相应波动，增加公司执行业务计划、资金使用等运营难度，进而可能造成一定不利影响。

毛利率存在波动的风险

公司的智能物流系统项目毛利率受市场竞争、项目复杂程度、设备配置、实施周期等诸多因素影响，各项目的毛利率存在一定差异。若上述因素中出现一项或多项发生重大不利变化，或行业整体毛利率持续下降，可能导致公司毛利率下降或大幅波动，最终影响公司盈利能力。

应收账款及合同资产发生坏账的风险

智能物流系统主要采取按进度分期收款的模式且通常项目规模较大，项目验收或质保期到期后客户需要一定的时间履行付款流程，因此会形成应收账款及合同资产。如宏观环境或公司下游客户经营状况发生不利变化，可能导致应收账款及合同资产发生坏账的风险增加。

存货跌价风险

智能物流系统项目实施过程中已发生的材料、人工、费用等成本会形成项目成本并作为存货核算，公司在手订单规模较大使得存货余额较高。如设备发送至项目现场后客户支付能力、经营状况发生重大不利变化，或受方案设计调整、项目周期延长等因素导致成本增加，则可能存在存货跌价风险。

董事长王振林报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，因其在控股股东处领取报酬。总经理王勇从公司获得的税前报酬总额为108.92万元，副总经理陈传军、何鸿强、徐慧分别获得97.68万元、86.32万元、84.06万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬确定依据明确，独立董事采用年度固定薪酬，在公司任职的非独立董事、监事等按照公司薪酬管理办法领取薪酬，高级管理人员结合业绩考核指标和公司整体经营业绩领取薪酬。

总体来看，北自科技2024年在营收和利润方面实现了增长，经营活动现金流量状况良好，但也面临着一些风险和挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、风险管理等方面的表现，以及行业政策和市场环境的变化。

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