（来源：华西研究）
华西海外
（一）数字人民币跨境支付系统迎来新进展，重塑全球支付格局
2025 年 4 月 7 日，中国人民银行宣布数字人民币跨境结算系统正式覆盖东盟十国及中东六国，全球近38%的贸易量自此绕开SWIFT网络。这一事件被《经济学人》称为“布雷顿森林2.0前哨之战”，标志着中国在数字货币领域的技术突围与地缘博弈中迈出关键一步。SWIFT 需要3到5天的时间进行跨境结算，而中国由区块链驱动的数字货币桥将这一过程压缩到7秒。我们认为，在关税政策不确定的背景下，数字人民币跨境结算系统的启动不仅是技术革新，同时有助于我国多边外贸体系的发展。建议关注小商品城，公司自2023年开展跨境支付业务Yiwupay以来，平台已构建覆盖160多个国家和地区的全球服务网络，累计为2.3万家外贸企业开设跨境账户，完成跨境收付款业务3.7万余笔，累计交易规模突破 50 亿美金。24年与工商银行完成迪拜首单数字人民币直接结算，2025年接入mBridge试点。相关受益标的连连数字。
（二）敦煌网的美国下载量快速上升，体现国内供应链与制造优势
“关税护航计划”、社交平台的流量增长、消费者抢购行为等原因，使得跨境平台敦煌网在美国APP Store下载排行第二，仅次于ChatGPT。特朗普加税背景下，近期有大量中国供应商和制造商开始在TikTok发布视频，向海外消费者解释全球奢侈品、名牌服装等市场的“实际运作方式”，名牌服装、手袋等配饰，其实源自中国工厂生产，敦煌网因此为更多人所知。此外，平台之前也对关税政策的变化出台了针对性帮扶计划，4月11日，敦煌网启动了“关税护航计划”。针对“商品不涨价”商家平台将进行全方位、强力的流量及权益倾斜，并提供专属1V1物流支持帮扶计划。关税背景下，商家的抢出口和消费者抢购行为给跨境电商行业带来了增量。据海关数据，3月出口规模为2.25万亿元，同比增长13.5%，环比增长45.7%。或因为春节错期和抢出口的原因所致。国内供应链效率较高，部分厂商在关税加征后仍具备价格竞争力，相关受益标的乐歌股份、赛维时代、华凯易佰。
（三）国务院新闻办公室将于4月21日（星期一）下午3时举行新闻发布会，介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况
25年4月11日，国务院发布关于《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》的批复，其中强调，在已有试点地区基础上，将大连市、宁波市、厦门市、青岛市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、苏州市等9个城市纳入试点范围；国务院新闻办公室将于4月21日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激和工业和信息化部、国家卫生健康委、中国人民银行有关负责人介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，并答记者问。
（四）商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案
《工作方案》围绕加强政策支持、开展促进活动、搭建平台载体、扩大对外开放、强化标准引领、优化消费环境等6个方面，提出48条具体任务举措，既涵盖了餐饮、住宿、健康、文化娱乐、旅游休闲、体育赛事等主要行业领域，也包括了旅游列车、空中游览、跳伞飞行、超高清电视、微短剧等新业态、新场景。
（五）美团闪购正式发布，小象超市重启线下门店
4月15日，美团正式发布即时零售品牌“美团闪购”。该品牌定位为“24小时陪伴消费者的新一代购物平台”，联合全国近3000个县市区旗的零售商、品牌商与本地中小商家，为消费者创造“闪购一下，30分钟好货到手”的购物体验。4月，美团小象超市计划在北京、杭州、广州、深圳四地开设首批线下门店，目标于5月开出首店。
（六）投资建议
近期关税政策给市场带来诸多不确定因素，造成港股、恒科的回调，长期来看我们看好受关税影响较小以及基本面存在改善预期的AI+互联网与内需两条主线，调整时应把握买入机会。相关受益标的包括1)互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等；2）内需消费，受益标的包括所处行业上行驱动力较强且基本面稳固、成长空间大的毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金，泡泡玛特、同程旅行、携程集团-S、海底捞等。
风险提示：宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，人工智能应用效果不及预期风险
证券分析师：刘文正 S1120524120007；
发布日期：2025-04-21；
《数字人民币跨境结算系统范围扩大，敦煌网美国下载量快升体现我国供应链与制造优势》
